《头部券商说核心城市房价见底，但"见底"两个字你可能理解错了》

中信证券前两天发了篇研报，标题很抓眼球——"核心城市有望今年房价见底"。

很多人一看就激动了：见底？是不是要涨了？是不是该抄底了？

别急。今天我们把这篇报告拆开看，再对照武汉的真实数据，聊聊"见底"到底是什么意思。

先说报告本身。中信的核心逻辑就两条线：

一条线叫"提振需求"——优化限购、放宽公积金、购房补贴，让想买的人买得起。
另一条线叫"控制供给"——少卖地、强监管、推进现房销售，别再一窝蜂盖房子了。

两条线指向同一个目标：化解供过于求，稳住市场。

什么意思？

**见底不等于反弹。更不是V型反转。**
这是第一个层次："见底"是一个从"还在跌"到"跌不动了"的过程，不是从"跌"到"涨"的开关。

再说第二个层次：谁先见底？

中信的判断是——一线城市率先，然后逐步扩散到部分强二线城市。

注意这个措辞，"部分"强二线，不是所有。

**那武汉算不算？**

**武汉内部的分化，比武汉和一线城市之间的分化还要大。**

光谷核心区，1到7月新建住房成交面积同比增长116%。8月土拍，康桥街地块122轮竞价、溢价49%。
而远城区呢？二手房还在阴跌，有的片区成交价回到了五六年前。

同一个城市，核心板块和外围板块，已经不是一个市场了。

这就是第三个层次，也是我觉得最重要的一点：

**未来的市场，不是"涨"或"跌"的二元选择，而是"分化"的常态。**

有产业、有人口、有配套的核心资产，流动性会率先恢复，价格会率先企稳。
没有支撑的边缘资产，可能长期横盘甚至继续下行。

中信报告里还有一句话我觉得说得很到位——"随着现房销售推进，基于周转的内卷式竞争，有望被基于品质的良性竞争替代。"

说白了，以后不管是买房还是买不良资产，闭眼赚大钱的时代结束了。拼的是眼光、是专业、是对资产真实价值的判断。

回到我们做特殊资产处置的视角——

市场在筑底的过程中，恰恰是特殊资产供给最丰富、处置机会最多的阶段。但机会再多，也只属于看得懂资产的人。

见底不可怕，可怕的是把"见底"听成"要涨"，然后闭着眼睛冲进去。

**选对资产，比选对时间重要。**

#房价见底#中信证券#楼市分化#特殊资产处置#资产配置#不良人#不良资产处置