8月27日，上海证券交易所并购重组审核委员会召开2026年第17次并购重组审核委员会审议会议，审议中国国际金融股份有限公司（发行股份购买资产）获通过。

二、重组委会议现场问询的主要问题

请上市公司代表结合吸并各方的业务规模和收入结构差异、风险控制指标、合规管理风险以及诉讼仲裁风险，说明存续公司在业务条线、组织架构、客户资源等方面的整合管控措施，以及本次交易是否有利于提高上市公司资产质量。请独立财务顾问代表、会计师代表和律师代表发表明确意见。

三、需进一步落实事项

无。

截至2025年末，中金公司总资产7828.26亿元，东兴证券总资产1141.98亿元，信达证券资产总额1299.51亿元，三者资产合计10269.75亿元，超过1万亿元。记者注意到，截至2025年末，A股市场仅有3家万亿级券商，分别为国泰海通（总资产2.11万亿元）、中信证券（总资产2.08万亿元）、华泰证券（1.08万亿元）。

中金公司称，本次交易后，中金公司将承继及承接东兴证券、信达证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务。合并后公司2025年度营业收入由285亿元增加至372亿元，行业排名由第五位提升至第三位；2025年末母公司净资本由481亿元增加至1033亿元，行业排名由第十二位提升至第四位。

2025年，中金公司境内债券承销规模排名行业第四，交易所机构间REITs挂牌参与规模排名第一，基础设施公募REITs已上市项目管理规模排名市场第二，中资发行人境外债券承销规模排名中资券商第一。2025年，根据Dealogic数据，中金公司并购业务继续位列中国并购市场第一。

2025年，中金公司实现营业收入人民币284.81亿元，同比增长33.50%；实现净利润注人民币97.91亿元，同比增长71.93%。

中金公司预计2026年半年度实现归属于母公司股东的净利润为人民币77.08亿元到人民币82.27亿元，与上年同期相比，将增加人民币33.78亿元到人民币38.97亿元，同比增加78%到90%。扣除非经常性损益事项后，预计2026年半年度实现归属于母公司股东的净利润为人民币75.52亿元到人民币80.62亿元，与上年同期相比，将增加人民币33.09亿元到人民币38.19亿元，同比增加78%到90%。

2025年，东兴证券实现合并报表口径营业收入47.11亿元，同比增加10.25%；实现归属于母公司股东的净利润21.02亿元，同比上升36.10%。

截至2026年6月30日，东兴证券总资产1,326.38亿元，较2025年末增加184.40亿元，增幅为16.15%；净资产334.90亿元，较2025年末增加2.02亿元，增幅为0.61%；净资本为290.75亿元，风险覆盖率达到254.37%，具有较强的抗风险能力。报告期内，公司实现营业收入25.06亿元，同比增长11.40%；实现归属于母公司股东的净利润10.25亿元，同比增长25.13%；每股收益为0.306元/股。

2025年信达证券实现营业收入40.44亿元，同比增长22.86%；实现归属于上市公司股东的净利润18.94亿元，同比增长38.74%。

2026年上半年，信达证券实现营业收入24.35亿元，同比增加19.53%；实现归属于母公司股东的净利润10.97亿元，同比增加7.15%。截至2026年6月30日，公司总资产1,202.50亿元，较上期末下降7.47%；归属于母公司股东的权益284.98亿元，较上期末增长1.52%，资产负债结构持续优化。母公司的净资本为252.13亿元，风险覆盖率达到279.19%，具有较强的抗风险能力。

本次交易整体交易规模达1138.54亿元，吸并各方定价安排充分兼顾不同标的基本面特征，整体溢价率10.44%，处于行业合理区间：

中金公司换股价格36.68元/股，对应2025年9月末市净率1.81倍，未设置折价，符合头部券商高附加值业务占比高的估值特征。

东兴证券换股价格较定价基准日前20个交易日均价给予26%溢价，对应市净率1.75倍，充分覆盖其优于行业中位水平的盈利能力，交易完成后东兴证券股东每股收益预计增厚约10%。

信达证券换股价格未设置溢价，对应市净率3.04倍，与其次新股估值属性、高股息投资布局及独特的AMC协同业务模式相匹配。- 对比10家头部上市券商可比样本，本次交易定价逻辑与市场惯例一致，不存在损害中小投资者利益的情形。

截至2025年末，三家券商合计有息负债规模超5757亿元，通过提前履行债权人告知程序，相关债务保障安排已全部落地：所有存续公司债、短期融资券、收益凭证等债务均已通过债券持有人会议决议、官网公告、一对一函证等方式，取得全部债权人同意不要求提前清偿或追加担保。

截至公告披露日，三家券商合计2290.93亿元、522.71亿元、682.17亿元的待履行通知债务均已完成合规程序，占比100%，未收到任何提前清偿主张。

扣除客户保证金后的自有货币资金合计超547亿元，叠加合计超7611亿元的高流动性交易性金融资产、其他债权投资，完全覆盖未来一年内到期的合计3681亿元有息负债，现金流安全垫充足。