券商研报调研纪要电话会议重点概要 20260813

一、今日研报概览

8月12日，券商研报密集发布，机构调研活动频繁。整体来看，硬科技板块成为今日最核心主线，工业富联半年报净利237.4亿同比+96%，验证AI算力产业高景气；恒逸石化净利暴增25倍，118家机构扎堆调研；宇树科技中签率创科创板新低，978万户抢筹人形机器人第一股。国盛证券指出，当前硬科技板块正处于产业逻辑从"预期叙事"向"业绩兑现"切换的关键窗口。

📌 今日十大核心看点

• 【业绩爆炸】工业富联上半年净利237.4亿，同比+96%，首次上半年突破200亿 • 【业绩爆炸】恒逸石化上半年净利59亿，同比+2500%，Q2单季赚39亿 • 【IPO火爆】宇树科技中签率创科创板新低，978万户抢筹，发行市值610亿 • 【调研火爆】恒逸石化118家机构调研，炬申股份62家机构调研 • 【策略观点】国盛证券：海内外财报共振确认景气上行，把握成长布局机遇 • 【行业催化】SK海力士重启大连NAND工厂，扩产50% • 【行业催化】第四届中国具身智能机器人产业大会在上海举行（8.12-14） • 【评级上调】美银证券上调药明康德H股目标价至242港元 • 【盘面特征】三大指数集体收涨，科创50涨1.61%领涨，超4100股飘红 • 【板块主线】光模块/CPO、半导体/存储领涨，油气煤炭领跌

今日重点研报与事件一览

时间	类型	机构/公司	核心内容
盘前	晨会	国盛证券	海内外财报共振确认景气上行，把握成长布局机遇
盘前	晨会	华泰证券	重申黄金及其他实物储备性资产的长期配置逻辑
盘前	晨会	中信建投	估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势
盘前	行业研报	中信建投	机器人主线"量产节奏+资本化"双催化落地
盘前	行业事件	SK海力士	重启大连NAND工厂建设，产能扩大约50%
盘前	行业会议	具身智能大会	第四届中国具身智能机器人产业大会在上海举行
盘中	业绩公告	工业富联	上半年净利237.4亿，同比+95.99%，营收5578.6亿
盘中	业绩公告	恒逸石化	上半年净利59.02亿，同比+2500.73%
盘中	业绩公告	金龙鱼	上半年净利22.94亿，同比+30.69%
盘中	业绩公告	诚志股份	上半年净利2.9亿，同比+1416.23%
盘中	个股评级	美银证券	上调药明康德H股目标价至242港元，维持买入
盘中	个股评级	国金证券	给予凯莱英买入评级，目标价193元
收盘	调研纪要	恒逸石化	118家机构调研（申万宏源、国信、招商等）
收盘	调研纪要	炬申股份	62家机构调研（中银、中泰、天风、长江、兴业等）
收盘	调研纪要	智洋创新	13家机构调研（华创、上海证券报、证券日报等）
收盘	调研纪要	沃尔德	16家机构调研（广发、国投、中泰、国新、中邮等）
收盘	调研纪要	汉仪股份	17家机构调研（第一创业、国金、方正、开源、中信等）
收盘	盘面	全市场	沪指+0.32%，创业板+1.49%，科创50+1.61%，超4100股上涨
晚间	IPO进展	宇树科技	中签率创科创板新低，978万户投资者参与申购
晚间	业绩公告	神马电力	上半年净利2.15亿，同比+34.01%
晚间	业绩公告	晓程科技	上半年净利5570万，同比+31.24%

二、券商晨会与策略观点

2.1 国盛证券：海内外财报共振确认景气上行

📈 国盛证券核心观点

• 硬科技板块正处于产业逻辑从"预期叙事"向"业绩兑现"切换的关键窗口 • 海外存储巨头财报集中验证涨价周期的高盈利弹性 • 国内中报季算力、存储等赛道业绩持续兑现，基本面支撑不断夯实 • 美国7月非农低于预期，美联储加息定价显著松动，外部流动性边际缓解 • 科技板块回升行情具备基本面与资金面双重支撑 • 建议围绕国产存储产业链、算力生态链及AI应用链等主线布局

国盛证券8月12日晨会指出，当前硬科技板块正处于产业逻辑从"预期叙事"向"业绩兑现"切换的关键窗口。海外存储巨头财报集中验证涨价周期的高盈利弹性，国内中报季算力、存储等赛道业绩持续兑现，基本面支撑不断夯实。美国7月非农数据低于预期，美联储加息定价显著松动，外部流动性边际缓解，市场信心持续修复。科技板块回升行情具备基本面与资金面双重支撑，建议继续围绕国产存储产业链、算力生态链及AI应用链等主线布局。

2.2 中信建投：机器人主线"量产节奏+资本化"双催化落地

中信建投8月12日研报表示，机器人主线"量产节奏+资本化"双催化落地。宇树正式确定了150.8元/股的发行价和610亿元的发行市值，发行较原募资计划上修45%。

【核心观点】

·当前市场对于机器人板块预期较弱，但根据产业链调研Optimus量产已然在路上

·发酵了4-5年的机器人产业预计正面临拐点

·国内链催化加快，除宇树/云深处递表冲击IPO外，后续智元/银河通用/众擎/灵心巧手/普渡等今年或也有资本化进度更新

·国内机器人量产及场景验证同步加快

·投资策略强调：长期布局、逢低配置、聚焦核心标的

2.3 华泰证券：重申黄金及其他实物储备性资产的长期配置逻辑

华泰证券8月12日晨会重申黄金及其他实物储备性资产的长期配置逻辑。在全球地缘政治不确定性增加、央行购金持续、美元信用体系面临挑战的背景下，黄金作为实物储备资产的战略价值持续提升。

2.4 中信建投：估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势

中信建投8月12日晨会指出，估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势。军工板块经过前期调整，估值处于历史低位，叠加行业周期重启，具备估值修复空间。

2.5 财信证券/万联证券：大盘弱势震荡

【财信证券观点】

·反弹动能趋弱，大盘弱势震荡

·此前市场走出了反弹行情，不过随着反弹深入，大盘逐渐进入压力位，市场分歧有所加大

·当日大盘低开后一度冲高，但随着后续量能有所不足，最终震荡回落

·盘面上，以具备辨识度的个股行情为主，没有明显强势板块

·MLCC、机器人、医药、油气等板块相对活跃，有色、军工等板块表现靠后

【万联证券观点】

·周二，A股震荡走弱，上证指数收跌0.82%报3934.09点

·深证成指跌0.4%，创业板指涨0.34%

·两市A股成交额2.34万亿元人民币，超3700股下跌

三、重大事件与业绩公告

3.1 工业富联：上半年净利237.4亿，同比+96%

💥 工业富联半年报核心数据

• 上半年营收5578.61亿元，同比增长54.63% • 归母净利润237.4亿元，同比增长95.99% • 扣非净利润229.84亿元，同比增长96.99% • 基本每股收益1.2元/股 • 营收首次在上半年突破5000亿元 • 归母净利润首次在上半年突破200亿元 • 双双刷新历史同期纪录 • 平均每天净赚超过1.3亿元

8月11日晚间，AI服务器巨头富士康工业互联网股份有限公司（工业富联）发布2026年半年度报告。受益于AI算力需求持续增长，公司上半年实现营收5578.61亿元，同比增长54.63%；上半年归属于上市公司股东的净利润首次突破200亿元，达到237.4亿元，同比大增95.99%。营收与净利润再创历史新高。

业绩对比

指标	2026H1	同比	备注
营业收入	5578.61亿元	+54.63%	首次上半年突破5000亿
归母净利润	237.40亿元	+95.99%	首次上半年突破200亿
扣非净利润	229.84亿元	+96.99%	与归母净利润同步增长
基本每股收益	1.2元/股	-	-
Q2单季营收	约3000亿元	-	环比增长
Q2单季净利	约131.45亿元	-	环比增长约24%

【核心驱动因素】

·AI服务器相关业务爆发式增长，云计算业务延续高速增长

·全球AI服务器核心代工龙头，深度受益算力扩张周期

·依靠采购规模、良率、产线效率和全球交付，把成本压到竞争对手难以复制的水平

·业绩增长主要来自主营业务，不是依靠出售资产等非经常性损益

3.2 恒逸石化：净利暴增25倍，118家机构调研

💥 恒逸石化半年报核心数据

• 上半年营业收入673.09亿元，同比增长20.28% • 归母净利润59.02亿元，同比增长2500.73%（25倍） • 扣非净利润58.86亿元，同比增长3838.89% • Q2单季净利润约39亿元，环比接近翻倍 • 中期分红：10派9.00元（含税），分红约31亿元 • PE仅约6倍，估值处于历史低位 • 118家机构扎堆调研

8月10日晚间，恒逸石化发布2026年半年度报告。报告期内公司经营数据亮眼，实现营业收入673.09亿元，同比增长20.28%；归母净利润达59.02亿元，同比飙升2500.73%，业绩实现跨越式增长。作为国内龙头化纤企业中唯一在海外布局炼化工厂的公司，海外炼厂优势显著。8月12日，118家机构扎堆调研恒逸石化。

【分红方案】

·10派9.00元（含税），一次性分红约31亿元

·分红力度大，体现公司对未来现金流的信心

【风险提示】

·经营活动产生的现金流量净额为-4.88亿元，与净利润形成背离

·业绩高增长主要来自产品价格上涨，可持续性有待观察

3.3 宇树科技：中签率创科创板新低

🤖 宇树科技IPO核心信息

• 发行价150.80元/股，发行市值约610亿元 • 发行市盈率219.23倍，行业平均仅38.56倍 • 近980万户投资者参与申购，创科创板纪录 • 网上中签率0.0181%，创科创板新低 • 网上中签号码19414个，单一号码认购500股 • 战略配售：全国社保基金、中石油、南方电网、DeepSeek、腾讯 • 预计2026年8月中下旬正式挂牌上市

宇树科技8月12日披露网下初步配售结果及网上中签结果公告。近980万户投资者参与申购，创下了科创板纪录。网上中签率仅0.0181%，创科创板新低。发行价150.80元/股，对应市值609.93亿元，发行市盈率219.23倍，大幅高于行业38.56倍的静态平均市盈率。

【战略配售阵容】

·全国社保基金

·中石油、南方电网

·DeepSeek、腾讯

·多家产业资本

【估值争议】

·乐观派：36氪认为610亿被估低了，对手智元估值2800亿

·谨慎派：219倍PE远高于行业平均，存在估值泡沫风险

·市场愿意为公司每1元盈利多支付5.6倍溢价

3.4 其他重要半年报

公司名称	上半年营收	同比	上半年净利	同比	亮点
金龙鱼	1228.52亿	+6.20%	22.94亿	+30.69%	粮油龙头，利润修复
诚志股份	61.47亿	+2.77%	2.90亿	+1416.23%	净利暴增14倍
神马电力	-	-	2.15亿	+34.01%	电力设备
晓程科技	3.15亿	+44.29%	5570万	+31.24%	黄金销售收入增加
浦发银行	-	-	309.51亿	+4.08%	银行龙头
康师傅	405.45亿	+1.1%	24.33亿	+7.1%	面品饮品共同发力

3.5 行业重大事件

【SK海力士重启大连NAND工厂】

·SK海力士重启了中国大连NAND闪存生产基地2号工厂的建设

·将产能扩大约50%

·大连2号工厂于4年前动工，但受存储器行业低迷影响，工程长期处于停滞状态

·SK海力士计划在今年年底前引入半导体生产设备

·直接反映NAND闪存及HBM等高端存储需求强劲

【第四届中国具身智能机器人产业大会】

·8月12日至14日，第四届中国具身智能机器人产业大会暨展览会在上海新国际博览中心举行

·多家行业主流品牌集中亮相

·展示人形机器人、四足机器人、协作机器人等最新产品与技术

·万联证券认为，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻

【摩根大通上调全球存储市场预测】

·将2026年至2028年全球存储市场规模预测上调4%至8%

·预计2027年市场规模将达到1.44万亿美元

·存储芯片短缺至少延续两年

四、券商上调评级汇总

📊 8月12日评级汇总

• 18只个股获券商买入评级 • 九号公司获得3次买入评级记录（最受关注） • 医疗研发外包行业受券商青睐（药石科技、药明康德） • 鹏辉能源被首次关注 • 3股机构预测目标价对应上涨空间超20%

巨灵数据统计显示，8月12日，共有18只个股获券商买入评级。其中，九号公司(689009)获得3次买入评级记录，位居8月12日券商力推股榜首。从行业分布来看，医疗研发外包行业受券商青睐，共有2只个股上榜，包括药石科技、药明康德。此外，其他专用设备(2只)、锂电池(1只)等行业也获得券商关注。

8月12日重点个股评级

公司名称	评级机构	评级	目标价	核心逻辑
九号公司	交银国际	买入	-	两轮车稳健增长，新品类持续放量
九号公司	开源证券	买入	-	Q2利润超预期，看好Q3起毛利率环比修复
九号公司	国金证券	买入	-	盈利能力有望改善
药明康德	美银证券	买入	H股242港元	上调CXO行业增长假设，增长能见度清晰
药明康德	美银证券	买入	A股210.5元	上调目标价，维持买入评级
凯莱英	国金证券	买入	193.0元	CDMO龙头，订单增长强劲
药石科技	-	买入	-	医疗研发外包行业受青睐
盛弘股份	中邮证券	买入	-	储能/充电桩业务
鹏辉能源	-	首次关注	-	锂电池行业
赣粤高速	华创证券	强推	-	核心路产主业稳健
八方股份	东方财富证券	增持(首次)	-	E-bike电机主业恢复增长
甬金股份	国盛证券	增持	-	不锈钢加工龙头
同花顺	国盛证券	买入(维持)	-	半年报超预期，活跃交易+AI赋能共振
腾讯控股	-	-	-	Q2净利润560.22亿，同比+0.7%

美银证券上调CXO行业增长假设

美银证券8月12日发布研报，上调CXO行业增长假设。将药明康德H股目标价由204.3港元上调至242港元，A股目标价由177.8元人民币上调至210.5元人民币，维持「买入」评级，因其增长能见度清晰。该行并上调药明康德全年业绩预测。

【行业数据】

·对外授权交易方面，中国相关交易达210宗

·首付款总额54亿美元，交易总值1,051亿美元，按年增73%

·CXO行业景气度持续提升，订单增长强劲

五、重点行业专题研报

5.1 半导体/存储：摩根大通上调全球市场预测

🔬 半导体/存储行业核心观点

• 摩根大通：上调2026-2028年全球存储市场规模预测4%-8% • 预计2027年市场规模将达到1.44万亿美元 • 存储芯片短缺至少延续两年 • 摩根士丹利：内存芯片供不应求的局面或持续多年 • 闪迪CEO：已锁定超过四年的客户需求 • SK海力士重启大连NAND工厂，扩产50% • SEMI：2026年全球300mm晶圆厂存储设备投资520亿美元，同比+29%

8月12日，半导体/存储板块持续走强。摩根大通将2026年至2028年全球存储市场规模预测上调4%至8%，预计2027年市场规模将达到1.44万亿美元。摩根士丹利最新表示，内存芯片供不应求的局面或持续多年，当前存在投资优质股票的机会。闪迪CEO也透露，公司已锁定超过四年的客户需求，存储供给紧张短期难以缓解。

【设备投资】

·SEMI最新预测：2026年全球300mm晶圆厂存储领域设备投资将达到520亿美元，同比增长29%

·预计2024-2029年复合增速将达19%

·AI驱动全球存储厂商加速扩产，半导体设备受益

【今日盘面】

·长鑫科技涨5.95%，成交额达236亿元位列A股第二

·联讯仪器、寒武纪等多只龙头股集体上涨

·江波龙涨约1.7%（前一日涨6.7%）

5.2 机器人：量产节奏+资本化双催化

中信建投8月12日研报指出，机器人主线"量产节奏+资本化"双催化落地。宇树科技IPO成为人形机器人产业资本化的标志性事件，同时产业量产节奏加快。

【供给端】

·特斯拉、宇树科技、智元机器人等头部厂商加速量产

·国内机器人量产及场景验证同步加快

·核心零部件国产化持续推进

【资本化进程】

·宇树科技：A股人形机器人第一股，预计8月中下旬上市

·智元机器人：赴港IPO正式启动，出货量全球第一

·云深处：递表冲击IPO

·银河通用、众擎、灵心巧手、普渡等：今年或有资本化进度更新

【今日盘面】

·机器人从午后异动转为连板确认

·秦安股份4板，巨轮智能2板，华东数控3板

·大会临近资金提前兑现，属于事件博弈

5.3 军工：估值回暖叠加周期重启

六、机构调研纪要精选

6.1 恒逸石化：118家机构调研

📋 恒逸石化调研纪要核心信息

• 调研时间：2026年8月11日-12日 • 参与机构：118家（申万宏源、国信证券、招商证券、山西证券、长江证券等） • 接待人员：副总裁、董事会秘书、财务总监郑新刚等 • 核心亮点：上半年净利59亿同比+2500%，Q2单季39亿环比翻倍 • 中期分红：10派9元，分红约31亿

恒逸石化8月12日披露接待调研公告，公司于8月11日至8月12日接待申万宏源证券、国信证券、招商证券、山西证券、长江证券等118家机构调研。

半年报核心数据

指标	2026H1	同比	备注
营业收入	673.09亿元	+20.28%	稳健增长
归母净利润	59.02亿元	+2500.73%	暴增25倍
扣非净利润	58.86亿元	+3838.89%	主业增长更猛
Q2单季净利	约39亿元	-	环比接近翻倍
中期分红	10派9元	-	分红约31亿
PE估值	约6倍	-	处于历史低位

【核心优势】

·国内龙头化纤企业中唯一在海外布局炼化工厂的公司

·海外炼厂优势显著，享受东南亚市场高景气

·产品价格上涨推动业绩大幅增长

·盈利结构持续优化

6.2 炬申股份：62家机构调研

📋 炬申股份调研纪要核心信息

• 调研时间：2026年8月12日 • 参与机构：62家（中银证券资管、中泰证券、天风证券、长江证券、兴业证券等） • 核心亮点：几内亚驳运项目，从矿区到港口全程物流 • 可转债募资3.8亿，2.66亿投入几内亚驳运项目 • 满产年度预计不含税销售收入约3.09亿元 • 预测平均毛利率约39.40%

炬申股份8月12日披露接待调研公告，公司于8月12日接待中银证券资管、中泰证券、天风证券、长江证券、兴业证券等62家机构调研。

核心问答摘要

【问：炬申几内亚驳运项目和公司现有业务是什么关系？】

答：炬申几内亚驳运项目是公司主营业务的延伸，公司深耕大宗商品物流运输和仓储综合服务多年，从国内公铁联运延伸到几内亚海上驳运，提供的均是铝土矿、铝锭等大宗商品服务。同时公司已在几内亚开展陆路运输业务，陆运与驳运业务具备衔接条件，可为客户提供从矿区到港口的全程物流解决方案。

【项目基础】

·本地化运营基础：已在几内亚开展陆路运输业务，对当地政策法规、市场环境和基础设施情况有深入了解

·业务协同基础：现有陆运业务可与驳运业务衔接，提供从矿区到港口的一体化物流服务

·团队储备基础：已组建具备行业经验和本地市场认知的运营团队

·自有船舶基础：已拥有自有船舶，几内亚驳运项目自有船舶已抵达并投运

【项目效益预测】

·满产年度（T+5年）预计不含税销售收入约3.09亿元

·预测平均毛利率约39.40%

·可转债募集资金总额不超过3.8亿元，其中2.66亿元投入"炬申几内亚驳运项目"

·1.14亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款

·可转债将于8月13日上市

6.3 其他重点调研公司

公司名称	机构数量	调研日期	核心关注方向	亮点
恒逸石化	118家	8月11-12日	石化、化纤	净利暴增25倍，PE仅6倍
炬申股份	62家	8月12日	大宗商品物流	几内亚驳运项目，毛利率39.4%
汉仪股份	17家	8月12日	AI字体、千奇造物	拟投资杭州千奇造物科技
沃尔德	16家	8月6-11日	超硬刀具、OLED	特定对象调研+现场参观
智洋创新	13家	8月5日	电力AI、智能运维	董事长、总经理等高管接待
行云科技	3家	8月12日	跨境物流	浙商证券等调研
甘肃能化	-	8月12日	煤炭	11对矿井，年产能2314万吨

七、市场盘面与板块表现

📈 8月12日A股盘面

• 沪指涨0.32%报3946.68点 • 深成指涨1.09% • 创业板指涨1.49%，重返3600点 • 科创50涨1.61%领涨 • 成交额约2.15万亿，较昨日缩量近2000亿 • 全市场3854股上涨、涨停98家、跌停仅1家 • 超4100只股飘红

8月12日，A股三大指数集体收涨。沪指涨0.32%报3946.68点，深证成指涨1.09%，创业板指涨1.49%重返3600点，科创50涨1.61%领涨。沪深京三市成交额超过2.1万亿，较昨日缩量近2000亿。全市场超4100只股上涨，涨停98家，跌停仅1家。

领涨板块

板块	涨幅/表现	龙头个股	核心逻辑
CPO/光模块	领涨	炬光科技20cm涨停、天孚通信+7%	海外财报验证景气，机构资金进场
半导体/存储	强势	长鑫科技+5.95%、寒武纪	摩根大通上调存储市场预测
通信设备	走强	中兴通讯+4.09%、中际旭创+3.84%	AI硬件需求持续，订单回暖
房地产	走强	京投发展、滨江集团涨停	政策预期改善
消费/食品	修复	今世缘涨停、白酒补涨	暑期档+消费复苏预期
影视院线	延续涨势	多股上涨	暑期档票房超预期，连续31天单日破亿
MLCC/被动元件	活跃	多股上涨	AI硬件需求增量+行业涨价逻辑
机器人	异动	秦安股份4板、巨轮智能2板	具身智能大会+宇树IPO催化

领跌板块

板块	表现	原因
油气/煤炭	跌幅居前	油价回调，前期涨幅较大
贵金属	调整	美元反弹，黄金短期获利了结
小金属	回落	前期涨幅过大，资金获利了结

主力资金流向

·光模块/CPO：主力资金净流入，机构大举进场

·半导体/存储：资金持续流入，长鑫科技成交额236亿位列A股第二

·创新药/CXO：医药主线持续抱团

·房地产：政策预期改善，资金回流

·油气/煤炭：主力资金净流出，前期获利盘兑现

八、核心亮点总结与明日关注

🌟 今日研报三大核心结论

结论一：AI算力产业高景气持续验证，工业富联净利接近翻倍，硬科技从"预期叙事"向"业绩兑现"切换结论二：存储行业超级周期确立，摩根大通上调全球市场预测，SK海力士重启扩产结论三：人形机器人产业资本化加速，宇树科技IPO火爆，978万户抢筹创纪录

8.1 投资线索梳理

优先级	方向	核心逻辑	代表标的/推荐券商
★★★	AI算力/服务器	工业富联净利+96%验证景气，海内外财报共振	工业富联、服务器产业链
★★★	存储芯片/模组	摩根大通上调预测，SK海力士扩产，涨价周期持续	江波龙、长鑫科技、存储原厂
★★★	光模块/CPO	海外财报验证景气，机构资金大举进场	中际旭创、天孚通信、新易盛
★★★	人形机器人	宇树IPO+具身智能大会双催化，资本化加速	宇树科技、核心零部件、产业链
★★★	CXO/创新药	美银上调药明康德目标价，行业增长能见度清晰	药明康德、凯莱英、药石科技
★★☆	石化/化纤	恒逸石化净利暴增25倍，PE仅6倍，高分红	恒逸石化、化纤龙头
★★☆	半导体设备	存储厂商加速扩产，设备投资增长29%	半导体设备龙头
★★☆	大宗商品物流	炬申股份几内亚项目，毛利率39.4%	炬申股份
★☆☆	军工	估值回暖叠加周期重启，中信建投看好	军工龙头
★☆☆	黄金	华泰证券重申长期配置逻辑	黄金股、黄金ETF
★☆☆	消费/食品	金龙鱼利润修复，暑期档消费复苏	消费龙头

8.2 明日（8月13日）关注重点

【事件催化】

·第四届中国具身智能机器人产业大会第二天（8.12-14日）

·炬申股份可转债8月13日上市

·中报密集披露期，更多公司半年报陆续发布

【板块关注】

·AI算力/光模块：今日领涨，关注持续性和量能配合

·存储芯片：行业催化密集，关注江波龙、长鑫科技走势

·人形机器人：大会催化+宇树上市预期，关注龙头表现

·CXO/创新药：美银上调评级，关注板块联动

·房地产：政策预期改善，关注持续性

【风险提示】

·量能不足：今日缩量近2000亿，反弹持续性存疑

·外围市场：美国CPI数据可能影响全球市场情绪

·业绩风险：中报披露期，业绩低于预期可能引发调整

·估值风险：部分科技股估值处于高位，需警惕回调

·机器人板块：大会临近资金可能提前兑现，属于事件博弈

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