冲击4000点，下半年的机会可能在券商！

上半年证券业业绩逐步明朗。截至8月3日，已有33家 券商 通过预报、快报或正式半年报披露2026年上半年业绩，初步测算，上述券商上半年归母净利润同比平均增长约六成。

目前，已有7家头部券商披露上半年业绩表现，合计实现归母净利905.92亿元至948.99亿元，平均同比增57.55%至65.04%。
　　具体业绩排名为： 中信证券 （233.43亿元）、 国泰海通 （200.03亿元-205.11亿元）、 华泰证券 （113.24亿元-117.02亿元）、 广发证券 （110亿元-120亿元）、 招商证券 （100亿元-110亿元）、 中金公司 （77.08亿元-82.27亿元）、 中信建投 （72.14亿元-81.16亿元）。银河证券、 申万宏源 、 国信证券 等头部券商尚未披露业绩。
　　“双巨头”领跑
　　头部券商业绩呈现显著分层态势，“双巨头”领跑格局已然确立。
　　中信证券与国泰海通稳居第一梯队，两家合计净利超430亿元，占已披露33家券商总利润比重预计超35%。“强者恒强”已从行业共识转化为财务报表上的现实。其中，国泰海通作为合并后的新实体，首期半年报即站稳200亿量级，验证“ 并购重组 打造一流投行”的政策逻辑正初步兑现。
　　华泰证券、广发证券、招商证券同为百亿阵营。随着“中金+东兴+信达”整合推进，三者上半年合计净利润已达98.3亿元至103.49亿元，逼近百亿门槛，有望成为第二阵营中的“新中金”。相比之下，中信建投本期净利略逊一筹，其后续战略调整与业务发力方向值得持续跟踪观察。
　　从增速来看，招商证券表现尤为亮眼，上半年归母净利润同比增长93%至112%，显著高于头部平均水平。其他头部券商增速分别为：广发证券（70%-85%）、中金公司（78%-90%）、中信证券（69.59%）、中信建投（60%-80%）、华泰证券（50%-55%）、国泰海通（27%-30%）。国泰海通增速相对较低，主要系上年同期数据包含合并产生的负商誉导致基数较高所致。

券商业绩大幅增长源于多轮驱动，市场交投活跃与两融规模扩张，分别提振了经纪及利息收入；同时，自营投资、投行及资管业务同步向好，共同支撑行业盈利上行。已披露具体业务数据的券商，充分印证了上述逻辑。

卖方：板块估值提升空间依然较大
　　对于行业前景，中航证券分析师在研报中指出，中长期来看,行业景气具备持续性, 财富管理 转型、机构业务布局、科创投行拓展将持续拉大券商间的发展分化,行业资源向头部集中的趋势持续强化。板块估值向上提升的空间依然较大，二季度机构对券商板块的关注度和配置比例均有明显提升。