今日A股算力硬件全面反攻，CPO、半导体、光通信领涨，创业板指重回3600点。韩国股市受淡马锡拟投资芯片股消息提振，三星、SK海力士涨超7%。但与此同时，韩国券商以“担忧行业见顶”为由猛砍存储巨头目标价约30%。产业高景气与市场预期之间出现明显裂痕。上海发布十万卡级智算集群规划，河南、浙江分别加码具身智能与脑机接口。我们为您拆解矛盾信号，在分歧中校准方向。

一、算力硬件：强势反弹，传闻与业绩共振

1. 市场表现：算力硬件全面走高

A股： CPO、光纤概念、半导体、光刻机、通信设备等算力硬件方向涨幅居前，创业板指盘中涨近2%重回3600点，两市近3500只个股上涨。

港股： 存储芯片、光通信等算力硬件板块表现强势。长飞光纤光缆涨近8%，兆易创新涨超5%。科网股集体调整，腾讯音乐绩后跌超13%，腾讯控股跌近3%。

韩国股市： KOSPI指数涨超4%，连续第三日走高，三星电子、SK海力士涨超7%。Kiwoom证券分析师指出，CoreWeave和Supermicro展现的强劲AI基础设施需求，正推动半导体板块资金流入改善。

富时A50成分股： 银行、保险、证券多数下跌，半导体、通信设备大幅上涨——资金从金融向科技迁移的趋势持续。

2. 英伟达入股传闻：中际旭创、新易盛回应

事件： 市场传闻英伟达计划斥资20亿美元战略入股中际旭创，并有意成为新易盛港股IPO的基石投资者。

公司回应：

• 中际旭创：“对于该市场传闻，公司并不了解，以公司相关公告为准。”

• 新易盛：“对于该传闻，公司不便发表评论，有关于公司H股的事项，请投资者以公告为准。”

简评： 两家公司的回应既未证实也未明确否认，保留了想象空间。结合此前高盛、摩根大通大幅增持中际旭创，以及英伟达CPO量产确认，光模块龙头在全球AI供应链中的地位日益重要。但需注意，传闻驱动上涨往往伴随回调风险，投资应基于产业趋势和业绩验证，而非消息面博弈。

3. 工业富联半年报：净利润同比增长96%

工业富联2026年上半年净利润同比增长95.99%，报告期内AI算力需求持续爆发。这是算力硬件产业链业绩兑现的又一力证。

4. 上海十万卡级智算集群规划

上海发布重磅规划：在松江、临港、青浦等布局打造十万卡级超大规模智算集群；到2030年，软件和信息服务业产业规模力争达4万亿元，推动自主芯片与主流大模型深度融合。

简评： 这是截至目前国内最激进的智算基建规划之一。“十万卡级”意味着算力体量将进入全球顶级行列，直接利好国产算力芯片（昇腾、海光、寒武纪）、服务器、光模块、液冷等产业链。上海作为政策风向标，其规划可能引发其他省市跟进。

5. 英伟达开发万亿参数开源模型Nemotron 4

英伟达据悉正在开发万亿参数开源AI模型Nemotron 4。这一举动意味着英伟达正从“卖铲子”向“自己挖矿”延伸，其对自身算力生态的掌控力将进一步增强，同时也将推高对高端GPU和光通信的需求。

二、存储芯片：产业高景气与市场预期出现裂痕

1. 矛盾信号：涨价持续，但目标价被猛砍

产业端（利好）：

• 韩国8月上旬芯片出口同比激增155.4%，规模达99.5亿美元，半导体出口动能极其强劲。

• SK海力士计划将在中国的NAND产能提高50%，以实际行动扩产应对需求。

• TrendForce：DDR5 16Gb现货均价较上日上涨0.32%，涨价趋势延续。

• 淡马锡拟投资三星和SK海力士，国际资本用真金白银投票存储龙头。

市场端（利空）：

• 韩国券商猛砍三星、SK海力士目标价约30%，理由是“担忧存储芯片行业见顶”。

• 华尔街：AI存储涨价潮或降温，但供应紧张料持续。

简评： 这是当前最值得关注的产业与市场预期“裂痕”。产业数据（出口增155%、涨价持续、国际资本买入）与券商定价（目标价猛砍30%）出现显著背离。如何理解？

• 韩国券商的担忧可能源自：前期股价涨幅过大，估值已透支部分预期；消费级存储（eMMC等）确有价格松动；全球宏观不确定性（日本加息等）增加。

• 但产业端的现实是：HBM、企业级存储产能2027-2028年售罄，苹果因缺芯下调出货量，存储三大原厂仍在扩产。

• 我们的判断：存储行业整体仍在高景气周期，但内部分化加剧，市场定价正从“全面乐观”转向“精挑细选”。HBM/企业级存储方向逻辑依旧坚实，消费级存储承压。

2. 韩国拟向AI等战略产业主权财富基金注资超7亿美元

韩国政府持续加码，拟明年向AI等战略产业主权财富基金注资超7亿美元，与5万亿韩元半导体专项基金、特别法形成政策组合拳。

三、AI大模型与前沿科技：脑机接口、具身智能获政策加码

1. 浙江：推进脑机接口产学研联动，强化金融支持

浙江省印发《关于推进脑机接口产学研联动的若干措施》，明确：发挥省“4+1”专项基金、社保科创基金作用支持脑机接口企业；引导社会资本投早、投小、投长期；创新“概念验证贷”“中试贷”等金融产品；推动符合条件的脑机接口企业上市。

简评： 这是继北京、上海后，又一个省份以专项政策支持脑机接口产业。脑机接口被视为继AI后又一颠覆性技术方向，目前处于早期阶段，政策扶持和金融支持将加速技术孵化和产业化。对A股而言，脑机接口板块今日午盘前已出现异动拉升，情绪催化明显，但产业落地尚需时日，宜以早期观察和小仓位布局为主。

2. 河南发布政府投资基金重点投资领域清单

河南明确政府投资基金重点投向，未来产业涵盖人工智能与具身智能、氢能、量子科技、6G移动通信、人形机器人、通用大模型等前沿方向。

简评： 各地政府对具身智能/人形机器人的政策支持力度持续升温。此前天津提出到2028年底智能机器人产业核心产值突破200亿元，河南此次将人形机器人列为重点投向。具身智能赛道的政策底已夯实，叠加宇树科技IPO在即（8月10日已申购），板块情绪有望持续活跃。

3. 其他AI动态

• Manus将恢复以独立公司形式运营，部分用户数据将被删除，AI创业公司治理问题值得关注。

• Anthropic宣布Claude生成内容将嵌入隐形水印，AI内容可追溯性提升，利好内容安全和合规方向。

• 字节跳动新成立AI数据与安全部门，安全治理成为AI企业的标配。

• OpenAI高管Brad Lightcap将离职，开启“新项目”，核心团队稳定性需持续关注。

• 扎克伯格呼吁美国政府重新审视AI模型蒸馏政策，与字节张一鸣“拒绝蒸馏”形成对照，蒸馏技术的争议仍在持续。

• 美国数据中心新建禁令7月激增，142个城市爆发反对活动，算力扩张的社会阻力进一步加大，算电协同和边缘计算方向确定性再强化。

• 爱芯元智下一代大算力AI芯片完成流片，支持多芯级联实现边缘侧满血大模型推理。端侧AI芯片商业化加速。

• 纵慧芯光高端光通信芯片及器件研发制造基地落户常州，国产光芯片产业链持续完善。

• 印度央行敦促银行业加速布局AI，同时警告需防范风险，AI在全球金融体系的应用与监管并行推进。

四、医药与创新药：政策与产业双线催化

• 药捷安康1类创新药替恩戈替尼片获批上市，用于特定类型胆管癌成人患者。

• 济川药业中药1.1类创新药小儿通便颗粒获批上市，为《中药注册管理专门规定》发布后首个主治为证候的中药创新药。

• 港股创新药延续活跃，再鼎医药涨超5%。

简评： 创新药板块近期持续活跃，百花医药走出6连板行情，叠加新药获批、公募调研热度攀升，医药生物正成为资金从高位科技切换的重要方向之一。但短期涨幅已较大，追高风险增加。

五、基金影响与配置思路更新

利好方向及最新评估

需要关注的风险