近日，中国证券投资基金业协会（下称 “中基协”）发布最新资管数据，现下证券期货经营机构私募资管产品备案迎来爆发，备案数量同比实现翻倍，设立规模同比大增 97%，达 1077.89 亿元。其中证券公司及其资管子公司扛起行业大旗，贡献超七成新增规模。

目前，券商私募资管存续产品规模已经攀升至6.47 万亿元。市场规模持续扩张的同时，行业 “二八分化” 格局进一步加固，仅有 7 家头部机构存续规模突破 2000 亿元大关。

金国资本分析指出，在市场震荡环境下，投资者风险偏好趋向保守，固收类产品仍是基本盘，混合类产品迎来快速增长窗口，而券商资管机构也亟需找准差异化定位完成业务转型。

根据中基协披露，当前证券期货经营机构私募资管产品备案热度显著走高，当月备案产品超 3000 只，同比翻倍；设立规模超 1077 亿元，同比大涨 96.9%，券商及旗下资管平台成为增长核心力量。

细分数据来看，当前证券公司及其资管子公司合计备案 2354 只私募资管产品，设立规模 787.92 亿元，规模占比 73.10%；证券公司私募子公司备案 19 只产品，设立规模 12.72 亿元，占比 1.18%。二者合计规模 800.64 亿元，合计占比 74%，是基金管理公司及基金子公司占比总和（23.98%）的 3 倍以上。

从存量市场观察，当前证券期货经营机构私募资管产品总规模（不含社保基金、企业年金）达到 13.13 万亿元，环比小幅上涨 0.27%。其中券商阵营占据市场半壁江山：证券公司及其资管子公司存续私募资管规模 6.47 万亿元，证券公司私募子公司存续规模 0.69 万亿元。

金国资本表示，券商依托渠道、交易、大类资产配置优势，在私募资管赛道的主导地位还将延续。

从产品结构来看，固收类产品依旧是券商私募资管的 “压舱石”。目前固收类产品占券商私募资管总规模比重超 80%，近一年该比例长期稳定在八成上下，是机构规模的基本保障。

市场结构正在发生明显变化。Wind 数据显示，近三个月券商私募资管发行的混合型产品规模显著抬升，债券型、另类投资型产品略有增长；股票型产品在 5 月冲高之后出现回落。

放眼全行业，混合类产品扩张趋势同样突出。2026 年以来，全行业混合类存续产品规模从 2025 年末 1.66 万亿元增长至 2.38 万亿元。新增备案数据也印证这一趋势：新备案固收类产品规模占比 43.11%，混合类占比 40.76%。

反观权益类、期货衍生品类产品热度有所降温，6 月两类产品新备案规模合计占比约 16%，而今年 3-4 月该占比曾处在 30%~40% 区间。

金国资本解读，A 股市场震荡波动背景之下，投资者风险偏好趋于保守，兼顾稳健与弹性的固收类、混合类产品更受资金青睐。

市场蛋糕不断做大，但行业马太效应持续强化，二八分化格局十分稳固。截至 2026 年 6 月末，证券公司及其资管子公司私募资管平均管理规模 674.04 亿元，但管理规模中位数仅 253.45 亿元，均值与中位数相差超 420 亿元，直观体现头部机构和中小机构实力鸿沟。

具体机构梯队上，仅 7 家券商及资管子公司存续私募资管规模超 2000 亿元，25 家机构规模落在 500 亿2000 亿元区间。按照产品资产净值口径，券商资管前十管理人分别为：中信证券资管、中信建投证券、国金资管、华安资管、财通证券资管、东方红资产管理、天风资管、银河金汇、中邮证券、国海证券。

头部机构优势牢不可破的同时，部分中小券商实现弯道提速，首创证券、世纪证券、华福资管、财达证券等机构产品发行数量稳居行业前列。金国资本认为，中小机构很难复刻头部全产品线打法，特色化、精细化才是生存路径。

伴随银行理财、保险资管投研能力持续完善，外部委外资金需求逐步收缩，过去依赖通道、委外的时代落幕，券商私募资管业务转型仍是行业待解命题。

华宝证券分析师卫以诺在研报中表示，集合资管、公募业务依旧是券商资管核心利润增长点；不具备相关优势的券商，应当厘清机构定位与产品定位，严守合规底线，在夯实固收规模的基础上，加大混合类、权益类、金融衍生品类的布局力度。

金国资本也提到，资管行业已经告别规模粗放扩张阶段，未来比拼的是投研硬实力。头部机构继续做大全谱系产品矩阵，中小机构聚焦细分赛道打造策略特色，错位竞争，才是券商私募资管高质量发展的方向。