一、核心亮点速览（TOP 10）

·【宏观政策】国资委部署反内卷式竞争+加强重组整合；证监会七方面部署稳A股；7月FOMC按兵不动预期偏鹰，美债利率4.7-4.8%或见顶

·【长鑫科技】科创板史上最大IPO上市，首日市值3.31万亿成A股新王；野村目标价116元，预测26-28年营收CAGR 63%；带动洁净室/前驱体/半导体设备产业链

·【AI产业】年内AI二波启动确认；腾讯WorkBuddy 3个月月访问量翻2.4倍领跑桌面AI智能体；SCM存储SLC NAND下半年涨价120-170%；CoWoP工艺催生PCB千亿需求

·【宁德时代】26H1营收2769亿+54.8%、归母433亿+42%；拟200-400亿回购注销；产能利用率94.9%

·【携程罚单】垄断罚没51.79亿元落地，不确定性消除估值弹性可期；暑运民航客流+7.5%客座率85.1%

·【光伏行业】高盛大幅下修前景(EBITDA-38%、目标价-33%)，但估值0.9x PB已低迷，信义光能上调至买入、福莱特升至中性

·【铷铯战略金属】6G+航天推动铷原子钟需求爆发，2026-2030铷盐CAGR 32%，金银河铷占97.8%近乎垄断

·【MLCC涨价】7-8月涨价窗口开启，幅度约30%；原厂全线满载中容高容转产AI；关注三环/风华/洁美/博迁

·【上交所行情接入】7月31日改广域网，行情时延从0.3-0.8ms升至1.2-2ms，高频量化超额收益降50-80%

·【小核酸药物】全球23款获批，2034年市场549亿美元；国内瑞博/舶望/圣因密集对外授权，诺华累计95亿美元押注舶望

二、晨报合集（5家券商）

2.1 东兴证券晨报（7月28日）

经济要闻10条

·美伊军事：美国中央司令部建议停止霍尔木兹海峡轰炸，有效性已达极限

·芯片大单：三星/SK海力士与英伟达/博通签9500亿美元芯片合作（约6.43万亿元）

·证监会：召开多场座谈会部署七方面重点工作，对冲外部冲击维护平稳运行决心坚定

·工业企业利润：1-6月规上工业企业利润总额39479.9亿元，同比+18.7%

·电力交易：1-6月全国电力市场交易电量36848亿千瓦时，同比+24.2%

·叙利亚：联合国秘书长古特雷斯访叙呼吁解除所有制裁

重要公司资讯

·携程：垄断罚没合计51.79亿元，诚恳接受并整改

·长鑫科技：上市首日开盘涨471.59%，市值3.31万亿元成A股市值最大公司

·宁德时代：26H1营收2769亿+54.8%、归母433亿+42%；拟200-400亿回购注销

·维琪科技：上市首日大涨800%报199.78元

行业研报亮点

·铷铯行业深度：航天6G推动铷原子钟需求爆发；2025-2030全球规模CAGR约29%；中国低轨卫星铷钟需求2043至28989台，铷盐CAGR 94%；相关：金银河、中矿资源

·AI电子半年度策略：MLCC单机柜百万颗级价值3000至22000美元；液冷GB200机柜>120kW刚需渗透<10%；玻璃基板TGV良率瓶颈Intel 2026-2030量产

·快递6月数据：业务量175.1亿件+3.8%；圆通扣非+72-89%、申通+118-143%、韵达+84-117%验证反内卷成效；左侧布局龙头中通、圆通

·银行资金面2Q26：主动基金银行重仓1.1%低配；被动ETF压力近尾声；关注优质区域银行

东兴7月金股

2.2 国盛证券朝闻国盛（7月27日）

宏观：7月政治局会议前瞻

·上半年GDP增速4.7%，基于保4.5%下半年只需4.3%，政策更多抓落实用好用足存量

·方向：围绕消费就业重大项目基建实物量；稳股市或新表述；扩内需突出服务消费加快六张网十五五重大项目

·三季度四期叠加：外部滞后冲击观察期+存量政策落地期+增量政策酝酿期+十五五项目推进期

金融工程：强势板块疲态初显

·28个行业25个日线下跌、17个周线下跌；市场调整不充分短暂反弹后大概率再次探底

·择时雷达六面图综合打分-0.14分中性偏空

固定收益

·利率突破曲线走平：下半年10年国债低点1.6%、30年2.1%以下；长债占优注重配置节奏

·央行7月29-31日每日6000亿隔夜逆回购呵护资金；上半年财政支出偏慢剩余额度约5.8万亿

行业研报核心

·腾讯WorkBuddy：3月9日推出PC端月访问量3月885万至6月2097万(2.4倍)；个人版免费至999元/月四档；中国智能体市场2025年804亿至2030年6968亿CAGR超50%

·SCM存储：SLC NAND擦写寿命约10万次适5G物联网；2026下半年SLC合约价较上半年调涨120-170%；CXL 2030年市场17亿美元CAGR 170%

·农林牧渔重仓0.42%近十年最低；第十二批集采65品种7月31日报价

·宁德时代26H1营收2769亿+54.8%归母433亿+42%产量498GWh产能利用率94.9%

个股亮点

·神州数码：转型云服务/信创/AI，25年AI收入330亿+47.7%，首次覆盖买入26-28归母9.10/11.89/15.70亿

·壁仞科技：自研GPGPU BR106量产，25年收入+207%，26-28营收26.10/72/110.93亿

·爱芯元智：视觉端侧/汽车/边缘AI芯片，合理市值96亿港元买入

2.3 天风证券晨会集萃（7月27日）

策略核心

·政策底与市场底：历史2012漫长磨底2018W型二次探底2024脉冲式上涨直接开启牛市；本轮政策底将逐步出现

·行业配置赛点2.0第三阶段：AI产业革命科技主线+内外共振经济修复强者恒强+赔率思维底部反转

·连续三年跑输第四年跑赢概率较大行业：食品饮料、农林牧渔、社会服务、医药生物

微观流动性3800谁在买谁在卖

·偏股ETF申购大幅净流入3689亿环比+176%；两融净流出2225亿；北向成交活跃度升至17.73%

·南向净流入658亿+971%；产业资本净减持118亿大幅收窄

金工与固收

·择时打分-0.36偏空：行业轮动建议银行交运煤炭化工石油石化

·30Y国债交易盘独角戏：交易盘抢配超长债纯债基久期分位数99.7%配置盘几乎缺席

·油价破百：布伦特100.69美元/桶+36.23%美伊对抗胡塞封锁

行业深度

·食品饮料：板块处6年调整周期与估值底部；选股五主线强品牌力定价权+新兴赛道渗透率提升+规模优势龙头+全球化经营+持续创新改善体验

·3D打印产业化提速：2025全球242亿美元+10.9%2034年破1150亿CAGR18%；消费级2024年41亿至2029年169亿CAGR33%

·关键战略金属：钨(出口管制+开采收缩+AI微钻)、稀土(电驱需求)、铟(光电枢纽+96%)、钽(算力介电核心)

2.4 国泰海通证券晨报（7月27日）

宏观核心

·第三轮宏观冲击开始：美元指数和美债利率快速上冲，美债利率破2025年初以来新高美元再站上101

·7月FOMC按兵不动基准情形Logan和Hammack可能投反对票；关注反对票数中东局势对通胀预期催化

·新301关税对华有效税率升约1.4%边际冲击有限

策略核心

·Q2基金动向：电子实配43.4%+21.74pct、通信17.0%+3.95pct；AI核心产业超配30.1%

·国产模型主题：Kimi K3开源STEPX Neo手机百度搭子提问升20倍；相关标的国产大模型/算力智能终端链

·出海链：6月美元计价出口同比+27.0%连续第三个月加速

行业亮点

·商业银行子公司：保险中荷ROE 36.8%、农银29.7%领先；理财招银/兴银/信银规模2.1万亿+；金租永赢占母行净利10.25%不良率0.26%

·旅游业OTA监管落地格局稳定相关标的携程同程；出海重定价东南亚增量东亚存量南美蓝海

·有色金属：铟价+96%磷化铟拉动相关标的锡业股份云南锗业；铀价创历史新高95.5美元/磅

·通信Q2持仓15.30%第二；中际旭创新易盛天孚通信前三

个股亮点

三、专题研报深度

3.1 AI应用行业深度（7月27日）

·三层结构：ToC/ToB/底层工具；2C原生App用户4.99亿同比+85.4%

·五大趋势：Agent化(2030年全球$471亿CAGR45%)、模型普惠化(API价格下探)、入口化(三家春节砸超45亿抢入口)、付费化(智谱提价83%调用量反增400%)、垂直深化(医疗2033年3157亿CAGR43%)

·商业化路径：2C订阅+广告+电商为主；2B Agent竞争分化终端厂商抢入口大厂抢闭环

·AI营销GEO：2026年89亿至2030年518亿CAGR 55%逐步取代SEO

·AI短剧：成本降80-90%；2026Q1上线微短剧12.8万部AI剧占95%+

·相关公司：字节(豆包+Seed全模态)、月之暗面(Kimi K3 2.8万亿参数)、科大讯飞(Astron Claw+AI眼镜)、商汤(SenseNova U1Pro)

3.2 保险银保渠道三十年演进深度（7月27日）

·五大阶段：探索期(1996-2000)→快速增长期(2001-2010银保保费6.4倍占比超50%超个险)→清虚期(2011-2016)→增额终身寿崛起期(2017-2023)→报行合一新银保期(2024至今)

·2025年银保新单占比超60%正式超越个险重回第一大渠道

·报行合一佣金降约30%：三年交9%/五年交14%/十年交18%/趸交3%

·利率下行挪储潮：储蓄型保险承接存款(工行三年定存1.25% vs 普通寿险预定利率2%)

·风险提示：长端利率下行利差损风险、权益市场波动、新单保费承压

3.3 小核酸药物行业深度（7月27日）

·核心优势：突破不可成药靶点(传统仅15%可成药)、长效给药(英克司兰每6月1次)、研发成功率64.4%(行业5.7%)

·全球23款获批(12ASO+8siRNA+2适配体+1端粒酶抑制剂)；2019年27亿至2024年57亿CAGR16.2%预计2034年549亿

·技术突破：化学修饰三代演进(硫代→2-MOE/2-F/LNA)；递送从肝靶向向全组织靶向(GalNAc占45%+LNP+AOC/POC)

·五大核心赛道：心血管(PCSK9/APOC3)→减重代谢(INHBE)→肾脏补体→神经肝外→乙肝感染

·BD趋势2025年322亿美元46起；诺华95亿美元押注舶望制药

·中国创新药企：瑞博生物(RiboGalSTAR港股上市)、舶望制药(诺华95亿)、圣因生物(罗氏17亿)、悦康药业(11项在研)、前沿生物(GSK授权)

3.4 海外周报FOMC前瞻（7月27日）

·核心观点：中东局势油价冲击扰动全球市场；美债利率自7月以来10年期上行超20bps主要由通胀预期驱动

·布伦特原油大涨近10%一度破100美元/桶领涨全球资产

·7月FOMC预期沃什保持谨慎整体基调偏鹰；联邦基金期货交易员预期7月有38%概率加息

·日央行：日元兑美元一度接近164净空头与2024年7月一样拥挤；一旦释放偏紧信号套息交易集中退出可能造成流动性波动

·美债利率短期高点4.7-4.8%区间见顶；中期8-9月后有望回落三季度先上后下

3.5 社会服务暑运民航+携程罚单（7月27日）

·携程罚单：7月25日市场监管总局认定滥用市场支配地位，罚没51.79亿元(退还储备金1.22亿+没收违法所得16.58亿+销售额7.5%罚款35.21亿)

·暑运民航第三周：客运量1728.2万人次+7.5%客座率85.1%+1.1pct

·离境退税商店超1.5万家上半年退税境外旅客人数同比约四倍

·海南离岛免税：前6月海关监管金额199.2亿+18.8%人数279.3万+12.6%

·酒店龙头：亚朵2000好店完成26Q1 RevPAR转正零售增速超50%；华住供应链优势城际酒店双破百

3.6 高盛中国光伏行业（7月27日）

·前景大幅下修：覆盖材料股股价年初至今平均下跌37%主材价格下滑16%；产能利用率2026-30年29-68%(此前60-80%)

·EBITDA预测平均下调38%；目标价平均下调33%；估值法从EV/EBITDA切换为P/B

·当前估值0.9x 2026年预期P/B平均-3%的ROE；股价已部分反映悲观预期

·投资建议甄选机会：看好胶膜(福斯特买入+46%)、光伏玻璃(信义光能买入+38%从中性上调)、高效组件(隆基买入+18%BC高毛利)

·看淡棒状硅：大全(中性/卖出)及通威(卖出-60%)因多晶硅价格恐跌至一线现金成本

3.7 商用车及摩托车行业动态（7月26日）

·重卡6月批销11.66万+19.2%内销+4.2%出口+54.2%；2026年销量预期上修至130万台

·相关标的组合：潍柴动力(AI缺电主线主电气体机放行)、中国重汽(出口龙头7-8月出口同比有望+40%)、宇通客车(全球客车龙头股息率近8%)、金龙汽车(出口大周期PE 9X)

·机器人底部alpha标的：特斯拉链高胜率(三花/拓普/斯菱/万向)；实质进展低估值(东睦/贝斯特)；宇树国产放量(福达)

·智驾零部件：德赛西威/伯特利/保隆/经纬恒润/科博达/千里科技/地平线

3.8 东吴证券AI二波启动（7月27日）

·核心结论：年内AI二波启动关注国产算力和应用；中期配置围绕活跃内循环科技自立自强与扩大开放

·本周市场全A日均成交1.85万亿大幅放量超3000亿；科创50领涨+4.63%

·AI二波重点关注：AI Agent、AI应用(独立软件/AI眼镜等智能终端)、人形机器人、自动驾驶

·自主可控重点：卡脖子环节突破尤其HBM为核心的芯片制造产业链

3.9 东吴电力设备跟踪周报（7月27日）

·人形机器人：首推特斯拉链(三花/拓普/富临/科达利/绿的/浙江荣泰/北特/雷赛/兆威/优必选)

·固态电池产业化加速：比亚迪/国轩/一汽60Ah车规级电芯下线能量密度350-400Wh/kg早于预期半年

·储能海外需求旺盛：美国1-4月大储+105%；德国6月大储+392%环比+201%

·光伏反内卷：硅料报价50-52元/kg；TOPCon现货0.68-0.72元/W

3.10 中信建投政策研究（7月21-27日）

·国资委反内卷：优化增量投向调整存量结构带头抵制内卷式竞争加强重组整合

·海南封关：2025年12月18日正式封关；一线放开二线管住岛内自由；零关税商品约6600税目比例74%

·特朗普关税：何立峰7月27-30日赴瑞典与美方经贸会谈；美日达成协议日本5500亿美元对美投资15%关税

·反内卷动能上升：煤炭供应平稳通知、汽车生猪光伏玻璃行业推不正当竞争和产能过剩政策

·6月规上工业企业利润降幅收窄装备制造业快速增汽车利润增96.8%

四、交易热门点评与产业链梳理

4.1 韭研午间热门点评（7月27日）

·脑机接口：千人级跨地域同步采集突破；2024全球26.2亿美元2034年124亿；半侵入式商业化元年；关注汉威/翔宇/伟思/爱朋

·智元机器人：约200亿美元估值启动赴港IPO；2025年出货量超5100台全球第一占39%；概念股上纬新材/卧龙/恒工/均普

·比亚迪机器人：中信判断或8月初郑州首秀；26/27年业绩400/600e目标1.2万亿

·锂电持仓降至近5年低位10%但龙头指引高增长(宁德未来5年CAGR 20-30%)；8月排产旺部分材料涨价Q3落地

·ESMO2026国产新药47项口头报告创新高IO双抗+ADC闪耀

·半导体设备订单上修：迈为20至25亿、微导纳米~40亿、精智达40亿+

·AI硬件上游新材料：铂科/博迁/龙磁(电感磁材)、唯特偶(高端锡膏)、中国巨石/国际复材(电子布涨价)

4.2 信息整理（7月27日）

·长鑫科技IPO：全额行使超额配售募资666亿为科创板史上最大IPO；首日午间总市值3.31万亿成交破千亿创纪录

·野村覆盖长鑫目标价116元(较IPO价涨13.4倍)；预测26-28年营收CAGR 63%/归母净利CAGR 74%

·存储供需紧张：NAND供应商仅2.6周(正常5周)DRAM供应商2.7周；7月PC DRAM合约价环比涨15-20%隐含Q3涨30-40%

·谷歌2026-2027年capex 2000-3000亿美元2027年需额外采购50%+内存

·MLCC 7-8月涨价：太诱发涨价函三星计划二次调价国内头部7月下旬启动幅度约30%；原厂全线满载中容高容转产AI

·上交所行情接入7月31日改广域网：行情时延从0.3-0.8ms升至1.2-2ms高频量化超额收益降50-80%中小高频淘汰

·胜蓝股份获Molex授权为A客户超节点供224G背板连接器(40%份额)Q3末批量出货600柜28年利润或20-30亿

·景旺电子N客户订单26Q1超25全年msAP高良率产线3至5(年底)至15(27年)总投资近150亿

·海星股份AI电极箔26-28年AI箔出货300/1200/1800万平毛利35/40/42%预计26-28净利2.9/6.6/9.9亿

4.3 PCB机遇-CoWoP落地催生千亿需求（7月28日）

·CoWoP工艺核心：裸芯片+硅中介层直接键合到多层PCB省去传统有机封装基板；PCB同时承担电连接和RDL功能

·mSAP工艺为CoWoP落地关键支撑：实现30um级线宽/线距精细互连

·受益厂商：胜宏科技(正交背板HDI先发)、东山精密(正交背板核心扩产10亿美金)、景旺电子(N客户msAP商业化领先)、鹏鼎控股(SLP量产mSAP强)、深南电路(载板+PCB双优)、兴森科技(载板+PCB送样验证)、方邦股份(可剥铜上游材料核心)

·三大预期差：1)高端PCB供需错配景气度逻辑认知不足；2)产能扩产周期认知模糊产能储备厂商更易抓住红利；3)正交背板需求潜力低估单一料号每年上百亿美金新增需求

·投资角度：景旺/东山/胜宏在新架构适配与扩产节奏上具备优势；深南/生益/沪电等稳健白马稳步受益

五、调研纪要/电话会议

5.1 线控制动专家交流（7月27日）

·EHB国内渗透率超50%博世占有率超54%(优势缩水)；One-box将占主导近90%当前价1500-1600元毛利率约30%

·EHB降本路径：上游供应链规模优化压10%+内部整合AI设备再降5-10%合计15-20%；芯片占成本大头300元国产替代后降本70%

·EMB明年起小批量量产主机厂多作新技术体验；大规模量产需2028年后；初期供应价约4000元未来降至3000元

·EHB和EMB非替代十年内长期共存可前湿后干；商用车EMB拐点早于乘用车(气压管路反应慢噪音大250kg至180kg)

·竞争格局：EHB博世领先份额降/本土伯特利比亚迪弗迪吉利扶持二供；EMB中外平行竞争本土3-5家头部将成

·投资视角：关注前湿后干过渡方案供应商、有上游整合规模优势者(博世比亚迪)、商用车EMB定点(坐标系吉利远程)、预控制器跨域供应商占生态高位

5.2 普洛药业CDMO深度汇报（7月27日）

·普洛药业CDMO业务成长性显著：国内收入和项目数量排名居前列；M端(生产)规模体量领先

·研发端逆势扩招：研发人员600人计划两年扩至1000人；横店/上海/波士顿三地研发中心

·2024年报价项目1601个同比+77%、研发项目611个+42%、商业化项目+25%

·API项目从验证批转为商业化生产供应期开花结果阶段

·客户结构：全球前二十大6家有业务合作+国内创新药企占20-30%(预计未来达50%)

·原料药短期承压：抗生素降价和需求问题导致收入端承压计划调整结构逐步收缩贸易业务

·预计今年利润约16亿明年12亿；当前估值约18倍维持强烈相关标的

5.3 福田汽车投资者关系活动（7月28-29日）

·雅江工程显著刺激重卡和轻卡需求尤其推动新能源卡车应用

·中南美为海外基盘市场巴西工厂首台车下线后续持续贡献增量；加大东南亚中东非洲市场投入

·国内重卡市占率增长：全新平台银河重卡+全新星辉系列覆盖各细分场景；业务均衡性改善牵引车巩固+工程车专用车弱势业务增长；生态价值链二手车补能金融租赁后市场全环节布局

·上半年皮卡销量约1.9万辆同比+30%海外皮卡销量超1.3万辆同比+70%

5.4 沪电股份投资者关系活动（7月28日）

·产品战略以通信通讯设备数据中心基础设施和汽车电子为核心坚持差异化产品竞争战略

·2024年企业通讯市场板营收约100.93亿：AI服务器/HPC相关PCB约占29.48%；交换机及路由相关PCB约占38.56%

·2024年汽车板整体营收约24.08亿：毫米波雷达/HDI自动驾驶/智能座舱/埋陶瓷/厚铜/P2Pack等新兴产品约占37.68%

·泰国工厂小规模量产加速客户认证与产品导入为逐步提高产品梯次打好基础

·高阶交换机市场需求不错AI后端网络+前端额外容量

·2025年Q4规划投资约43亿新建人工智能芯片配套高端PCB扩产项目已于6月下旬启动建设

5.5 益方生物投资者关系活动（7月28日）

·产品管线：2款对外授权上市产品(贝福替尼+格索雷塞)、1款注册III期(D-0502口服SERD)、2款II期(D-0120痛风+D-2570 TYK2自免)

·格索雷塞(安方宁)：2024年11月获批上市KRAS G12C抑制剂；结直肠癌队列ORR 19.2%(单药)/45.2%(联合西妥昔)DCR 92.3%/92.9%

·D-2570 TYK2抑制剂：银屑病II期完成取得积极结果；溃疡性结肠炎II期已获批5月完成首例患者给药

·D-0502口服SERD：国内二线注册III期进行中中国美国同步国际多中心；Ib期CBR 47.1%ORR 15.7%中位PFS 7.4月

六、重点投资方向汇总

6.1 AI/算力/硬件主线

·AI应用：腾讯WorkBuddy(桌面智能体入口)、字节豆包Seed全模态、Kimi K3(2.8万亿参数)

·国产算力：海光信息(CSP订单+Agentic AI CPU重估)、壁仞科技(BR20X发布在即)、神州数码(云服务/信创/AI)

·存储/SCM：SLC NAND涨价120-170%、DRAM合约价+15-20%隐含Q3+30-40%；关注普冉/东芯/兆易/江波龙

·PCB/CoWoP：胜宏/东山/景旺/鹏鼎/深南/兴森/方邦；正交背板需求低估每年上百亿美金新增

·连接器/光通信：胜蓝股份(224G背板40%份额)、罗博特科(FAU订单)、长芯博创(45亿光纤协议)

·MLCC/被动元件：三环集团/风华高科/洁美科技/博迁新材/国瓷材料

6.2 消费/服务/周期主线

·快递反内卷：圆通(扣非+72-89%)/申通(+118-143%)/韵达(+84-117%)/中通

·免税/OTA：携程(罚单落地估值弹性)/中免(海南离岛免税+18.8%)

·酒店龙头：亚朵(RevPAR转正零售+50%)/华住(城际双破百)/锦江(海外减亏)

·社会服务：暑运民航+7.5%/离境退税四倍增长

6.3 新能源/资源主线

·锂电龙头：宁德时代(拟200-400亿回购+产能利用率94.9%)/亿纬锂能/科达利

·光伏甄选：信义光能(买入+38%)/福斯特(买入+46%)/隆基(买入+18%BC溢价)

·储能海外：阳光电源/德业股份/派能科技

·有色金属：铟价+96%(锡业/云南锗业)、铷铯(金银河/中矿资源)、铀价95.5美元新高

·固态电池：比亚迪/国轩/一汽60Ah车规级电芯下线能量密度350-400Wh/kg

6.4 医药/创新主线

·创新药：益方生物(格索雷塞+D-2570)/ESMO47项国产口头报告创新高

·小核酸：瑞博生物/舶望制药(诺华95亿)/圣因生物(罗氏17亿)/悦康药业

·CXO：药明康德/凯莱英/普洛药业(CDMO强烈相关标的)

·保险银保：报行合一后头部集中马太效应+利率下行挪储潮

6.5 汽车/机器人主线

·商用车：潍柴动力(AI缺电)/中国重汽(出口龙头)/宇通客车(股息率8%)/金龙汽车(PE 9X)

·人形机器人：特斯拉链(三花/拓普/斯菱/万向)+国产链(宇树/福达/东睦/贝斯特)

·线控制动：EHB十年主流+EMB2028起量；关注伯特利/比亚迪弗迪/坐标系

·福田汽车：皮卡海外+70%/重卡市占率提升/雅江工程刺激需求

6.6 政策/宏观主线

·反内卷：国资委部署抵制内卷式竞争加强重组整合(煤炭/汽车/生猪/光伏/玻璃)

·海南封关：2025年12月18日正式封关零关税74%税目跨境资管细则发布

·FOMC偏鹰：7月按兵不动预期偏鹰美债4.7-4.8%见顶8-9月后回落

·A股政策底：监管层密切关注长线资金积极布局本轮政策底将逐步出现

·免责声明：以上内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成任何投资建议或个股推荐。投资有风险，决策需谨慎。股市波动受多种因素影响，请投资者根据自身风险承受能力独立判断。