A股两融余额与券商空单动态（2026-07-27）

数据口径：融资余额截至 2026-07-24 收盘（T+1 早间披露）；融券余额截至 2026-07-23 收盘（T+1 早间披露）。

一、A股两融余额重要动态

1. 融资余额单日骤降超 220 亿，去杠杆明显加速

• 截至 7 月 24 日，两市融资余额 26,582.51 亿元，较前一交易日减少 221.95 亿元。
• 上交所：13,506.44 亿元（-79.98 亿）
• 深交所：13,076.07 亿元（-141.97 亿）
• 值得关注
  ：7 月 23 日已减少 98.21 亿，24 日降幅扩大一倍以上，两日合计净流出超 320 亿，杠杆资金离场速度显著加快，市场尚未企稳。

2. 近一周融资净偿还近 1,450 亿，电子行业成重灾区

• 7 月 17 日至 23 日，融资资金累计净偿还 1,447.8 亿元。
• 行业层面，电子净偿还 506.83 亿元居首；机械设备 137.08 亿、通信 124.31 亿、电力设备 109.53 亿紧随其后；仅煤炭获融资净买入 1.77 亿元。
• 值得关注
  ：科技成长板块是近期去杠杆主战场，与 AI 硬件、光模块、PCB 等前期热门赛道回调高度相关，风险偏好仍在收缩。

3. 个股融资流向分化，存储龙头遭遇大额偿还

• 7 月 24 日融资余额增加前三：东材科技（+3.19 亿）、中科飞测（+2.73 亿）、正帆科技（+2.47 亿）。
• 融资余额减少前三：佰维存储（-3.56 亿）、赤峰黄金（-3.15 亿）、长飞光纤（-2.95 亿）。
• 值得关注
  ：半导体设备/材料仍获融资抄底，但存储、黄金等前期强势板块开始被杠杆资金兑现，资金正从高估值品种撤离。

二、券商空单（融券）重要动态

1. 融券余额逆势扩张，ETF 空头加码中小盘

• 7 月 23 日 A 股融券余额 214.51 亿元，较前一交易日增加 3.02 亿元；ETF 融券余额 75.58 亿元，增加 0.16 亿元。
• 融券余额前三：中证 1000ETF 南方（25.67 亿）、中证 500ETF 南方（21.27 亿）、中证 1000ETF 华夏（5.04 亿）。
• 值得关注
  ：在融资端大幅去杠杆的同时，融券余额不减反增，空头集中布局中证 500/中证 1000 等中小盘宽基 ETF，机构对中小盘短期走势偏空态度明确。

2. 券商股两融同步回落，空头并未继续加码

• 中信证券
  ：7/17–7/24 融资余额从 189.27 亿降至 185.17 亿（-4.1 亿），融券余量从 117.01 万股降至 102.02 万股（-14.99 万股）。
• 中国银河
  ：融资余额从 32.17 亿降至 30.64 亿（-1.53 亿），融券余量从 39.52 万股降至 34.80 万股（-4.72 万股）。
• 华泰证券
  ：融资余额从 69.45 亿降至 68.26 亿（-1.19 亿），融券余量从 71.90 万股降至 62.38 万股（-9.52 万股）。
• 值得关注
  ：与此前券商股融券余额处于 90%+ 分位的情况不同，近期券商股空头随融资同步离场，板块杠杆风险有所释放，未现新一轮做空压力。

3. 半导体、军工 ETF 融券净卖出居前，结构性看空情绪明显

• 7 月 23 日融券净卖出前三：半导体 E（645.86 万股）、中证 1000ETF 华夏（464.12 万股）、军工 ETF 国泰（240.47 万股）。
• ETF 融券卖出额前三：中证 500ETF 南方（2,397.08 万元）、中证 1000ETF 南方（1,472.15 万元）、中证 1000ETF 华夏（1,402.25 万元）。
• 值得关注
  ：空头不仅针对宽基指数，还明确指向半导体、军工等成长主题 ETF，与融资端科技板块的去杠杆形成共振，成长风格短期承压。

综合简评：融资端去杠杆加速（两日净流出超 320 亿），科技成长是重灾区；融券端逆势扩张，空头集中中小盘宽基及半导体/军工 ETF，成长风格面临杠杆与空头双重压力。券商股两融同步回落，未现空头加码。