券商板块”三花聚顶“，万事俱备，只欠东风!

先说结论：

站在当下时点（7.24），寻找A股中，即有赚钱确定性，又适合散户左侧布局的行业——【券商】就是其中之一。

当下行情的四大特点：

特点一：科技从全是各种利好的一路“涨涨涨"状态，切换到各种利空层出不穷的一种”跌跌跌“状态，科技的行情已经悄然变了风向；

科技已经完成一波持续涨涨涨的行情，从无视一切利空一直涨——》到股价高位震荡，股价不再创新高——》再到中报业绩大增，股价反而开始见顶回落，持续大幅度下杀；

这一波科技行情，早已经不是业绩驱动，是纯情绪驱动和资金驱动，当下资金抱团科技的力度明显松动了，自然科技的情绪也就降温了，因为大家不知道这一波科技的行情后面，还有没有第二波；

有人说有，有人说结束了。这里我们不去押宝，也不去判断谁说的对，我们只看事实。

事实是：随着科技进攻的力度明显弱，有人已经开始兑现利润，跑路了，已经有一部分投资者开始不相信科技会一直涨不停的故事了。

老话说的好：一鼓作气，再而衰，三而竭。

人心散心，想再聚集起来，重新上攻，不是不可能，但绝不是一天两天的事，更不可能靠大哥，大哥的作用是来兜底的，不继续破位下跌就可了，绝不是来帮大家解套的，更不是继续往高推科技的。

这里要补一句：看好科技中长期向上的大趋势，未来的A股是属于科技的。这句话是一点毛病没有的，但一定要搞清楚中长期向上的大趋势和短期涨多了后的调整之间，是不矛盾的。

特点二：科技“一鲸落”后，并没有“万物生”

大部分老登行业并没有因为科技方向情绪的变弱，就产生“一鲸落，万物生”的现象，目前的大部分老登行业和板块，科技涨的时候被科技吸血后下跌，科技跌的时候，部分行业和个股会反弹一下，但更多的行业和个股是被带着进一步往下走的。

涨也挨揍，跌还挨揍，没处说理去。

3、特点三：不敢抄底

科技不敢抄底，因为不知道还有没有第二波行情，更不知道科技到底跌没跌完，万一腰斩之后，还有膝盖斩呢；

老登板块更不敢抄底，怕抄在地板上，死在地下室；

当下的行情，专门收拾”勤劳“的投资者，

最典型的例子：

周一忍不住割肉科创50；

周二科创50直接10%涨停，尾盘刚追进去，打算第二天（周三）吃个V型反弹的肉，回回血;

结果周三科创50，直接低开低，并且连续三天调整，周二的大阳线，已经快被全部吃掉了，追进去的仓位，已经处于亏损状态了。

4、特点四：板块快速轮动

当下的行情轮的速度太快，几乎没有什么板块能持续三天以上的上涨行情，之前科技可以连涨三个月，但现在科技已经见顶回落；

今年的众多科技大牛股，股价跌20-30%属于正常表现，腰斩的也不在少数，截止今天收盘，德明利最大跌幅度达到59%，已经不是腰斩，是屁股斩了，似乎还没有止跌的迹象；

资金在市场里开始了快速轮动模式，经常是当天某细分行业或板块处于资金大幅流入的前几名，第二天直接去资金流出的前几名里找，大概率都会找到。

 为什么券商是最适合当下进行左侧布局的行业之一？

1、2026年全行业业绩普遍高增长

已经公布业绩公告21家券商中，扣非净利润全部大幅度正增长（锦龙归母净利润同比下降，但扣非净利润是大幅度增长的），已经发布业绩公告的券商中，第一梯队的龙头券商有8家业绩预增，第二梯队的中小券商，有13家预增（锦龙是扣非净利润预增），预增比例占全部上市券商的47%左右，表明上半年券商行业整体业绩增长是全行业的普遍现象；

一句话总结：2026年券商业绩普遍高增长，实打实的赚钱了

2、整体估值低

截止7.24日，中证全指证券指数（399975）PB：1.3倍；近10年分位点：21.76%，PE:15.08倍，近5年分位点：3.33%；

一句话总结：当下这个位置，券商是真的不贵，很便宜了。

• 下券年，券商业绩保持增长是大概率事件

2026上半年，A股日均成交额2.74亿元，同比增长97%，几乎翻倍；

港股日均成交额2830亿港股，同比增长17.8%；

2026下半年，不管科技牛，还是老登牛，或者是行业轮动，都无所谓，对于股市收费站券商来说，只要成交量保持在高位，券商就有钱赚，交易佣金、自营，投行IPO，融资融券，资管业务，全都赚的盆满钵满；券商行业赚的就是股市流量和人气的钱，成交量是最重要核心观察指标。

一句话总结：全市场日均成交量处于高位，是券商下半年业绩可持续增长的保证。

业绩好，估值低，未来业绩增长有保证，券商处于”三花聚顶“的状态

像一个即有实力，又低调，未来还有较大进步可能的潜力股男友。

券商什么时候涨，不知道，当下这个位置，除非发生系统性风险，否则券商向下的空间非常有限，向上的空间远大于向下的空间。

券商当下处于窄幅震荡横盘阶段，非常适合跌下来，分批低吸；

完成建仓后，躺平不动，静待触发券商行情的事件发生，就好。

用三国里一句话，当下的券商“万事具备，只欠东风”。

这不就是广大散户最舒服的一种状态嘛！

天天追涨杀跌，焦虑的睡不着觉，累不累？

生活的苦，天天吃，还没吃够吗？

非要到股市里，再给自己加点料，纯纯的找虐；

投资和生活一样，寻找适合自己的标的，找到让自己最舒服的状态，先不亏钱，赚多赚少，看个人的认知能力和一点点运气就好。

科技目前不确定性较高，与其去博弈科技有没有第二波行情，不如左侧布局券商这种”三花聚顶“的板块，然后躺平，等风来。

对于券商来说，目前这个位置，分批建仓，只输时间，不输钱。

好东西，悄悄分享给你哟！

前面说过了为什么券商适合散户，下面说说怎么买，买什么的问题？

1、目前A股有43家上市券商，港股有44家上市券商，两地同时上市（A+H）的券商有13家；

券商是一个高度同质化的行业，所以对于大多数散户来说，根本没有必要去研究个股，太累，一个最笨、但非常有效的办法就是：通过券商ETF或联接基金来锁定头部券商就好；

（1）A股可选择跟踪【中证全指证券指数】的ETF基金，没有券商账户的，直接选择对应的联接基金就好；

（2）港股可以选择跟踪【中证香港证券投资主题指数】的ETF基金，没有券商账户的，直接选择对应的联接基金就好；（港股券商里还有一个A股里，没有的大彩蛋，往下看就知道了）

2、这个行业的另外一个特点：券商这个行业，本质是玩钱的行业，所以人家被归到大金融（银行，保险，券商）板块中去，融资融券需要钱，自营业务需要钱，资管业务需要钱，IPO跟投也需要钱，所以规模越大，越容易赚钱。

管理层这几年一直在推动券商合并，官方的说法是打造有中国特色的券商航母，目前已经完成的，有5起并购重组：

国泰君安 + 海通证券=国泰海通

国联证券 + 民生证券=国联民生

国信证券 + 万和证券=国信证券

东吴证券 + 东海证券=东吴证券

东方证券 + 上海证券=东方证券

正在进行中的1起并购重组：

中金公司 换股吸收合并 东兴证券 和 信达证券

所以券商行业，一定要搞龙头大公司，才有未来，小公司说不定那天就被收购或暴雷了，这和存钱找大银行是一个道理。券商重组，利好大券商。

3、不是券商，但赚的钱和券商高度相似，A和港股唯一的稀缺标的——香港交易所，港股市场中最大的总收费站，就是他。券商的所有业务都和交易所有关，所以说他是A和港股资本市场中，确定性最强，最大的那个”不是券商的券商“。

总 结

• 券商行业业务高度同质化，ETF和对应的联接基金是最简单的锁定整个行业平均收益的办法；

• 港股ETF成份股里藏着一个A股里没有的好东西：两地四家交易所中唯一的上市交易所——香港交易所，是香港唯一的证券及衍生产品交易所和结算所营运机构。所以港股的ETF和对应的联接基金，除了那些大券商龙头公司以外，还多了”香港交易所“这个自上市以来，从来没有亏过钱的稀缺标的。券商经营不善有可能亏钱，交易所亏钱的，目前还没听说过，对于交易所来说，只有赚多赚少的问题，亏钱？不存在的。

香港交易所在港股资本市场是唯一的，也是最大玩家，香港特别行政区政府是它最大的单一股东。

• 对于那些追求超额收益，喜欢个股的玩家，只有一个建议：选大的，选龙头，更靠谱，赚的多，还不容易暴雷。

• 万能策略：【ETF基金/联接基金+个股】，用基金锁定全行业平均收益，用龙头公司锁定超额收益。

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