2026年二季度，券商执业质量评价最大的赢家，是开源证券。它以137.93分登顶冠军，完成了从“特色券商”到“执业标杆”的跃升。

得分情况来看，专业质量合计39.93分，并且几乎没有短板：北交所保荐业务2.29分，北交所发行并购3.23分，股转推荐挂牌9分，股转发行并购3.26分，股转持续督导4.92分，股转做市2.88分，经纪业务4.26分，而研究业务得到10分。

作为中小券商，开源证券选择了北交所和新三板赛道。当别家券商在IPO红海中厮杀时，选择通过差异赛道构建护城河；别家收缩研究战线时，更是以满分傲视群雄。

执业质量的赛场上，“结硬寨，打呆仗”的笨功夫，比追逐风口的机巧更具生命力。

与开源证券稳步登顶形成鲜明对比的，是前两代冠军在同一季度的“失速”。

国泰海通证券，2025年度拿下执业质量总冠军，本季展现出了惊人的业务爆发力，专业质量得分高达51.21分，全市场第一。遗憾的是，其北交所保荐业务被重罚20分，成为全行业扣分之最。这20分，直接将国泰海通从冠军宝座拽下，最终以131.21分屈居第二。

专业质量决定能跑多快，但合规风控决定能走多远。国泰海通用一次惨痛的“大意失荆州”，为全行业写下了最生动的注脚。

“一哥”中信证券，2026年Q1的执业质量冠军，本季显得异常沉寂。专业质量得分21.86分，不足国泰海通的一半；合规质量虽仅扣3分，但总分118.86滑落至第13位。环比下降12个位次，中信证券的“退步”说明，在单季度业务爆发后，如何维持全链条的执业质量均衡，可能比登顶更难。

在头部券商的座次起伏中，位于塔基的两家券商则遭遇了真正的危机——因合规质量“翻车”，总分降至100分基准线之下。

德邦证券，合计分值99.15分，排名第100位。专业质量得分7.15分，合规质量扣了8分，全部来自北交所保荐业务。要知道，德邦证券在2026年3月刚因内控问题被证监会点名整改的。短短数月后，再次因保荐业务“未勤勉尽责”被北交所出具警示函。“屡教不改”的标签，恐怕短期内摘不掉了。

甬兴证券，合计分值98.25分，排名倒数第一。专业质量得分7.25分，合规质量被扣了9分，同样全部来自北交所保荐业务。作为一家颇为年轻的券商，其保荐业务起步阶段就因“未勤勉尽责”被出具警示函，暴露出严重的风险控制短板。

在北交所官网，行家找到了一份公示：4月24日，甬兴证券及相关人员因未勤勉尽责，被采取监管警示措施。7月2日，德邦证券及相关人员被采取监管警示措施。

在专业质量本就薄弱的情况下，一次合规处罚，将两家中小券商跌到行业末尾。合规风控不是“可选项”，而是“生死线”。

从开源证券的登顶，到国泰海通、中信证券的跌落，再到德邦证券和甬兴证券的“破百”，最新的执业质量评价背后，是全方位洗牌的市场。

没有永恒的王者，只有不断的超越。

专业质量是攻城拔寨的“矛”，合规风控是固守基业的“盾”。

下一季度，国泰海通是否能够“王者归来”？开源证券是否能卫冕成功？德邦证券与甬兴证券能否回到100分线上方？悬念犹在，后续见分晓。

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