本报记者于宏

    7月20日晚间，兴业证券披露2026年度中期分红提议，为证券行业年内首份。近年来，在政策支持叠加盈利向好驱动下，一年多次分红逐渐成为券商“标配”，同时，多家中小券商上年现金分红比例超过50%，彰显出十足“诚意”。整体而言，券商正积极提升分红频次与力度，构建与投资者共赢的良性生态。

    一年多次分红渐成常态

    7月20日，兴业证券发布公告称，为切实回报广大投资者，与全体股东共享公司经营成果，持续提升公司投资价值，结合公司当前良好的经营情况、财务状况及未来发展规划，公司董事长苏军良提议，在符合相关法律法规及《公司章程》规定的利润分配政策前提下，以公司未来实施2026年中期利润分配方案的股权登记日的总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利0.05元（含税，下同）。

    从兴业证券2025年度的分红情况来看，兴业证券进行了一次中期分红，每股分红0.05元；年度分红方面，兴业证券拟每股分红0.1元，目前正等待实施。若最终方案按照上述提议实施，以兴业证券一季度末总股本测算，预计派发现金红利约4.32亿元。

    券商积极实施分红、提升投资者回报的背后，是出色的业绩和盈利能力在支撑。7月14日，兴业证券发布上半年业绩预告，预计2026年半年度实现归属于母公司股东的净利润为20.6亿元到22.6亿元，同比增长55%到70%。对于业绩预增的原因，兴业证券表示，2026年上半年，中国资本市场延续稳中向好态势，公司紧抓市场机遇，奋力拓展业务，上半年财富管理、机构与交易、投资银行、海外业务协同发力，业绩实现良好增长。

    近年来，为响应政策号召、增强投资者获得感，券商分红频次持续提升。2025年度，在43家A股上市券商中，有35家实施了中期分红，合计派发现金红利218.98亿元。其中，方正证券、西部证券、西南证券均实施了两次中期分红。

    对此，深圳市排排网基金销售有限责任公司研究员张鹏远对《证券日报》记者表示：“券商积极提升分红频次，能够使股东回报曲线更平滑，有望进一步吸引保险、社保基金等长线投资者，改善券商股东结构。同时，建立常态化分红机制、提升分红可预期性，有助于倒逼券商优化资本结构，提升经营质效。此外，常态化的分红机制有助于构建投资者与公司共赢的良性生态，引导资金从短期炒作题材流向优质价值标的，促进资本市场生态向更健康稳定的方向发展。”

    中小券商高分红比例显“诚意”

    值得注意的是，在行业“马太效应”加剧背景下，部分中小券商虽然分红规模远不及头部券商，但分红比例“诚意”十足。从券商的现金分红比例（全年现金分红总额占当年合并报表归母净利润的比例）来看，多家中小券商位居前列。以2025年度数据为例，红塔证券现金分红比例高达81.3%，领跑行业；其次是西南证券，现金分红比例达60.05%；山西证券、东吴证券、南京证券现金分红比例分别为50.48%、50.08%、49.76%。

    在张鹏远看来，中小券商资本金和业务规模较为有限，实施高比例分红有助于向市场传递发展信心、吸引长期价值投资者，短期内或带来更大股价弹性。

    为了建立对股东持续、稳定的回报机制，多家券商还制定了长期分红规划，以保障利润分配的连续性和稳定性。今年以来，已有10家券商制定了未来三年（2026年至2028年）股东回报规划，多家券商明确承诺，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的30%。部分中小券商则制定了更高的分红比例，例如东吴证券在2025年至2027年股东回报规划中明确，公司现金分红比例不低于当年实现可供分配利润的50%。

    “券商在制定分红方案时，应综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素。”盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧在接受《证券日报》记者采访时表示，券商应维持适当的留存收益比例，以满足业务发展的资金需求，在提升投资者回报与保障自身发展之间寻求平衡。展望未来，在政策支持叠加券商业绩向好的支撑下，预计更多券商将加入一年多次分红的队伍。

（编辑 张伟）