主办券商持续督导制度是新三板市场的基础性制度安排之一，旨在督促挂牌企业规范信息披露与公司治理，发挥“遴选、规范、培育”功能。近期，多家券商密集公告单方解除与挂牌企业的持续督导协议。据全国股转系统公开信息统计，2026年初以来共11家挂牌公司收到主办券商的单方解约通知；仅6月初至7月13日，公开披露的催缴及解除督导协议公告合计20份，涉及16家挂牌公司。根据《持续督导工作指引》相关规定，挂牌企业连续两年拖欠督导费，券商三次催告且首催期满三个月后可单方解约，解约满三个月企业仍无新任券商承接的，将会被强制摘牌。

从企业端看，被解除督导协议的直接原因主要是现金流紧张、无力支付督导年费。拖欠且经长期沟通、催告后仍不缴纳的企业，大多存在持续经营能力不足、业绩大幅下滑等问题。对券商而言，持续督导包含信息审核、风险排查等多项工作，人力与合规成本较高，持续服务欠费企业不仅易形成坏账，还往往积累了合规风险。企业经营恶化引发督导欠费，进而触发券商单方解约，若无其他券商承接，企业就触发强制摘牌，最后实现对劣质企业的市场化出清。

整体来看，单方解除机制通过强化入口审核与畅通市场出口两端协同发力，推动经营不善的企业有序退出，留存具备持续经营能力和成长潜力的优质企业，有利于持续提升新三板企业整体质量与市场资源配置效率。