核心案例：国元证券的“碳市初体验”

时间：2026年7月8日。

地点：北京绿色交易所。

事件：北京首笔国元证券CCER交易完成。

这不是国元证券在碳金融领域的第一次尝试。早在2026年2月，他们就在重庆碳市场落地了碳配额回购业务。从回购到交易，从区域市场到全国市场，国元证券的碳金融产品体系正在快速完善。

CCER到底是什么？三句话讲清楚

不少刚接触碳领域的读者容易混淆碳配额与CCER，我们用三句话拆解：

第一句：全国碳市场分两层——强制层和自愿层。

全国碳市场的碳排放配额（CEA）：是国家给电厂、钢铁厂等高耗能企业划定碳排放配额，属于强制约束。

自愿层（CCER）：是各类绿色项目主动实现的额外减排成果，经过国家官方严格核证登记后形成的标准化 “碳凭证”，1单位CCER代表减少1吨二氧化碳当量。

简单总结两大核心价值：

对高耗能控排企业：可按照规则用于碳配额清缴抵消，降低减排成本；

对绿色项目方：植树造林、光伏发电、风力发电、沼气利用等产生的减碳成果不再“看不见”，而是转化为持续收益，激励更多社会资本投向低碳项目。

如果说强制碳配额是推动减排的硬抓手，CCER自愿减排市场就是柔性补充，二者协同构建起完整的全国碳市场体系，共同支撑“2030碳达峰、2060碳中和”战略落地。

生态环境部、市场监管总局关于温室气体自愿减排交易管理办法（试行）公布的链接详情：

2、温室气体自愿减排交易管理办法（试行）.pdf

第二句：CCER是强制市场的“补充剂”。

重点排放单位每年可使用CCER抵消不超过5%的配额清缴义务。打个比方，如果一家电厂碳配额不够，除了去市场买配额，还可以买CCER来“抵账”。

第三句：CCER是“绿色资产”的变现通道。

造林、草原修复、海上风电等项目的生态价值，通过CCER机制转化为真金白银，让“绿水青山”真正成为“金山银山”。

为什么2026年特别关键？三大信号不容忽视

信号1：全国碳市场首次“扩围”

2025年，全国碳排放权交易市场新增钢铁、水泥、铝冶炼三大行业，这是自2021年发电行业纳入后的首次扩围。生态环境部明确表示，将逐步扩展至化工、石化、民航、造纸等行业。

新华网关于生态环境部扩展全国碳排放权交易市场的报道链接详情：

4、首次扩围！全国碳排放权交易市场新增钢铁、水泥、铝冶炼行业.pdf

控排企业越多，CCER的需求就越大。

信号2：欧盟碳关税（CBAM）正式落地

2026年1月1日起，欧盟碳边境调节机制（CBAM）进入实质性实施阶段。中国企业出口欧盟，若碳排放不达标，将面临高额碳关税。CCER的国际化布局，正是帮助企业降低碳成本、应对绿色贸易壁垒的关键抓手。

国际商报关于欧盟碳边境调节机制（CBAM）进入实质性实施阶段的报道链接详情：

5、“出口即亏损”？中企该如何应对欧盟“绿色大考”.pdf

信号3：跨境碳交易提上日程

数据说话：中国碳市场的“成长曲线”

全国碳市场已从单一的“发电行业”走向“多行业共治”，从“强制履约”走向“自愿+强制”双轮驱动。

生态环境部关于2025年全国碳市场建设工作情况的总结链接详情：

7、2025年全国碳市场平稳有序运行 圆满完成年度建设工作.pdf

金融发力：激活CCER市场流动性

碳资产想要发挥价值，离不开交易、融资、风险管理等金融配套服务。

过去很长一段时间，CCER市场参与者以实体企业为主；如今券商、信托、银行等机构加速进场，不断创新碳金融模式：碳资产回购、CCER质押融资、碳中和定制方案等产品陆续落地。

正如国元证券本次在北京绿色交易所落地首笔CCER交易所体现的趋势：

金融机构进场，能够有效提升碳市场连续报价能力，缓解市场供需信息不对称问题。一方面帮助项目业主高效出售减排量，另一方面为企业提供多元化碳资产管理方案，降低企业碳中和履约风险。

未来，碳金融创新还将持续延伸：依托CCER基础资产，开发长期碳管理工具，助力产业链上下游企业系统性规划低碳转型路径。

想象一下这些场景：

1、碳质押贷款：企业用持有的CCER作为质押物，向银行申请绿色贷款；

2、碳基金：普通投资者通过公募基金，间接参与碳市场交易；

3、碳保险：为林业碳汇项目购买保险，防范自然灾害导致的碳汇损失；

4、个人碳账户：你的每一次地铁出行、每一次无纸化办公，都可能积累碳积分，兑换成商品或碳普惠减排量。

理性看待CCER：机遇与规范并行

市场热度上升的同时，监管层面始终守住底线：所有CCER项目必须符合官方方法学要求，经过审定、核查、登记全流程监管，严防虚假减排。生态环境部持续更新项目技术标准，扩大合格项目范围，同时强化全链条监管，保障市场长期健康运行。

对各类市场参与者而言，需要建立清晰认知：

1、CCER不是投机标的，核心使命是激励真实、额外的温室气体减排；

2、企业碳中和规划应当优先做好自身节能改造，CCER仅作为补充抵消手段；

结语：读懂“双碳”，就是读懂未来

看懂国元证券的首笔CCER交易，实则是看懂这一整条主线：

中国正在用市场机制，为“绿色”定价。对于企业，这是合规成本，也是转型机遇；对于投资者，这是新兴资产类别；对于每个人，这是生活方式的重新定义。碳市场不再只是环保部门的“专业术语”，它正在变成券商、银行、企业、农民乃至普通市民共同参与的新战场。

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图/文：张书豪 编 辑：张书豪 校 核：李辰智 审 核：吴文宇