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7月初，首创证券发了份公告，让同为债券民工的德彪在夜里翻来覆去，难以入眠。

彪嫂问：你咋啦，年纪大了，怎么老爱起夜了？

德彪表示：还没到这个年纪。

首创证券原副总经理方杰因工作变动辞职，接替他的是1985年出生的陈磊。博士，建行出身，在首创证券一路从资管、结构化融资干到债务融资总部总经理，现在直接进高管序列了。

你看看，都做债的，人家85后都做券商副总了，你连个部门副总都混不上？有的85后债券民工还在混着VP的title，顶着个“副总裁”的名片到处瞎逛。

看看陈总的履历：

资产管理事业部→结构化融资部总经理→债务融资总部副总经理（主持工作）→债务融资总部总经理→投资银行事业部总裁→公司副总经理

这条路径，每走一步都在提醒你：债务融资总部是他的主战场。

都是做债的，都是承揽承做出身，有的已经是博士+国有大行背景+核心业务线一把手+公司副总，有的85后还在熬夜改材料、陪发行人吃饭喝酒。

更扎心的是，首创证券已经不是第一次用85后了。

2025年底，公司原总经理毕劲松到龄退休，1985年出生的蒋青峰直接从副总经理升为总经理。现在陈磊又补位副总，首创证券的高管层里，85后已经占据关键席位。

其实，大家观察一下，做债的这帮老帮菜，18-23这段时间还是频繁有些升迁的，但是这几年基本上都定住了升不动了。对应的这段时间入职的无论是承揽，还是承做，也都停在了原地，除了职级从SA逐渐涨到了VP、SVP，但是基本上还是个大头兵。

要职务没职务，要下属没下属。

年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。债券市场还是那个市场，但时代造早已不是那个时代，那个拉起10个人就敢去要个一级部门的时代。

这恰恰是最残酷的部分——债圈里985硕士起步、从头部机构跳槽的承揽、承做比比皆是，但大多数人在35岁之后就开始面临晋升天花板，不是靠熬年限就能解决的问题。

而且，更要命的是，债券承销服务的价值正在被稀释。

德彪之前就说过，当销售变得越来越容易，对于发行人来说，债券民工提供的只有承做这点工作——更新更新数据，能值多少钱？

要是真的利率化了，干脆以后城投债的申报材料也仿照地方债一样，能简就简。浪费这些纸和精力干啥。

行业在变，规则在变，唯一不变的是，总有人比你年轻、比你便宜、比你更能熬。

缺的到底是机会，还是平台？到底是能力，还是资源？

都做债的，别人40岁之前已经坐在董事会上讨论公司战略了，你40岁还在为批文能不能下来焦虑。

莫等闲，白了少年头，空悲切。这话听起来像鸡汤，但放在债圈里，就是现实。

德彪昨晚爬起来写了这篇文章，留到了今天早上发，就是不想看到一个个中年男人，躺在床上唉声叹气，无能为力却又无可奈何的样子。

一个个霜打的茄子，传出去我们债券男怎么混。

关注德彪，一起聊聊债券民工的转型路子。

另外，还有没有缺副总的券商，我跟陈总一样，都是85后，都是干债的，虽然我没有干过银行，但是我可以学，部门副总也成。