2025年资本市场持续活跃，带动证券与互联网金融板块业绩全面修复。券商收入与净利大幅增长，并购重组提速，行业集中度提升趋势明确；互联网金融在高成交量与AI技术驱动下实现流量与利润双升，牌照业务和B端需求强化竞争壁垒。

证券行业：

市场环境改善驱动业绩上行

并购重组再起波澜

2025年股票市场延续强势，前三季度市场日均股基交易额为18723亿元，同比增长109%。市场环境改善背景下，证券公司业绩同比大幅提升。前三季度，50家上市券商合计实现营业收入4522亿元，同比增长41%，合计实现归母净利润1831亿元，同比增长62%。

第三季度，50家上市券商合计实现净利润706亿元，同比大幅增长59%，环比+25%（若剔除去年华泰62亿元非经常性损益，同比+85%）。50家上市券商前三季度平均ROE为5.51%，同比增加2.65个百分点；平均杠杆率为3.45倍，较年初的3.34倍小幅提升。

同时，行业内并购整合仍在持续推进。11月19日，中金公司公告正筹划换股吸收合并东兴证券、信达证券。截至三季度，中金公司、东兴、信达总资产分别为7649亿元、1164亿元、1283亿元。从业务侧重看，三家证券公司各具特色，整合可以进一步拓展中金财富的网点触达。

2024年以来，...…阅读全文