用益-券商资管要闻:监管公开表态,防止券商无序设立分支机构

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多地证监局近期正推动辖区券商申报基金投顾业务资格

多地证监局近期正积极推动辖区内符合条件的券商积极申报基金投顾资格，此前中证协已发文明确鼓励更多券商申请基金投顾业务资格。值得关注的是，监管层对基金投顾业务的支持信号正持续强化，证监会将《证券基金投资顾问业务管理办法》列入“需要抓紧研究、择机出台的项目”，6月证监会主席吴清明确表示要加快推进买方投顾转型，并在2026陆家嘴论坛上宣布鼓励外资持牌机构参与基金投顾业务扩大试点。业内人士指出，此次监管集中推动资格申报，是基金投顾试点转常规之前的重要中间过渡环节。

监管公开表态，防止券商无序设立分支机构

近年来，监管首次对券商分支机构设立问题单独提出要求。记者获悉，监管最新下发机构通报，指出券商分支机构现行管理存在弊病与风险的同时，更重在提出若干最新要求。行业尤为关注的是，这次监管明确提到支持券商可针对分支机构进行价值评估，并适当整合，这与行业近年来密集裁撤分支机构的趋势相吻合。综合多方口径推算，截至目前，约有1.3万家券商分支机构（分公司+营业部）。根据可公开的历史数据统计，近年来券商分支机构数量已呈逐渐下降趋势。监管提到，券商依法设立证券营业部、专营某项业务的分公司等分支机构，对其拓展异地业务、管理异地团队、实现专业化经营具有一定积极作用，但也需审慎评估必要性，防止无序设立分支机构，反而增加管控难度、引发同业竞争等情况。

申港证券逾9800万股股权首拍遇冷

申港证券逾9800万股股权于7月2日经阿里司法拍卖平台首次公开拍卖，因无人报名、无人出价而流拍；该股权由股东上海煌富持有，占公司总股本约2.28%，系其质押及冻结资产的一部分。上海煌富隶属经营恶化的均和集团，此次拍卖反映股东债务压力导致的被动资产处置。尽管申港证券近年业绩稳健（2025年营收20.15亿元、净利4.21亿元，多项业务收入增长显著），但持续面临投行、两融、固收等多条线合规监管处罚，IPO辅导已逾四年尚未申报。公司称股权变动影响有限，已强化内控整改并推进差异化发展与IPO进程。本次流拍亦折射当前中小券商股权市场整体低迷、估值承压的行业趋势。

西部证券2名保代被警示

上海证券交易所对保荐代表人张素贤、贺斯予以监管警示，因其在ST信安向不特定对象发行可转债项目中履职不到位：未审慎核查公司2025年研发支出资本化事项（金额7083.33万元），未能结合技术可行性、订单支撑及会计政策一致性等关键因素进行充分验证；其依据存在重大偏差的业绩快报（扣非净利润由7385.68万元更正为1356.48万元）所出具的“满足发行条件”意见不清晰、不明确，导致对“最近三年平均可分配利润足以支付债券一年利息”这一核心发行条件的判断失准，违反《上海证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》第十七条和第四十一条相关规定。

股权承销马太效应凸显

上半年全市场股权融资（含IPO、增发、可转债、可交换债等）总规模为4556.04亿元，较2025年同期下降40%。具体来看，两大核心引擎——IPO与增发的表现截然不同。受益于科创产业融资需求爆发，上半年IPO项目数量与融资规模齐升，分别为71家、705.74亿元，同比增长约89%、39%。反观增发市场，尽管项目数量同比增长约47%至113起，但融资总额为3658.3亿元，同比下滑约48%。从各大券商的股权承销排名来看，马太效应凸显。