（本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎）

最近一周大盘持续震荡磨盘，不少散户陷入两难：高位题材股不敢追，低位板块又拿不住，一卖就涨、一买就套。半年末机构集中调仓已经接近尾声，资金清晰从上半年涨幅过高、缺乏业绩支撑的小票撤离，持续涌向估值低位、中报业绩预期向好、政策持续加持的五大板块。

结合两市成交数据、北向资金流向、十五五顶层能源规划、陆家嘴资本市场改革政策、全球大宗商品供需五大维度，用大白话完整拆解下周具备持续性行情的五大板块，分别是券商、有色金属、新能源、高端装备制造、绿电储能配套。全文不讲虚头巴脑的概念，全部落地细分赛道、入场节奏、仓位控制、风险规避，普通散户看完就能对照自己持仓调整操作，避开同质化泛泛而谈的板块分析，干货全部贴合当下盘面真实资金动向。

先把当前市场大环境讲明白，所有板块行情都离不开大资金的整体操作思路。2026年是十五五规划开局第一年，全年市场主线围绕新质生产力、能源自主、资本市场深化改革三大方向展开，短期处于存量资金高低切换阶段，不存在全面普涨大牛市，但结构性行情会贯穿全年。

从资金动作能直观看到变化：北向资金连续多日减持高位AI题材，持续分批加仓券商、铜铝锂稀土、风光储龙头；公募基金二季度末完成调仓，持仓分散化，不再单一抱团单一赛道；两融杠杆资金稳步抬升，优先布局低估值权重，回避高位小票。

下周正式进入7月中报业绩预告密集披露期，市场炒作逻辑彻底从短期题材情绪，切换到业绩兑现逻辑，只有订单饱满、利润修复、估值合理的板块，才能走出连续修复行情，接下来逐个拆解五大板块完整逻辑、细分机会、实操策略。

第一大板块：券商，市场情绪风向标，估值业绩严重错配，下周修复确定性最高

老股民都懂一个市场规律：每次大盘震荡调整结束，率先拉升带动指数企稳反弹的一定是券商，行业被称作A股牛市旗手。当下券商板块最大的看点就是业绩持续走高，估值跌到十年低位，形成巨大预期差，叠加陆家嘴论坛全套资本市场改革政策落地，下周有望成为带动指数走强的核心权重板块。

1、基本面数据实打实回暖，中报业绩大幅增长有支撑

券商赚钱逻辑很简单，市场成交越活跃、新股发行越多、两融杠杆资金越多，券商佣金、利息、投行收入同步上涨，所有数据均可在证券业协会、交易所公开查询，不存在夸大。

第一，全年两市成交额长期维持3万亿上下，今年1-5月证券印花税同比大涨接近90%，直接证明散户交易热情居高不下，经纪业务稳定创收；一季度43家上市券商合计净利润同比上涨16.34%，二季度市场交投活跃度、两融规模、IPO数量全部优于一季度，半年报利润同比大增是确定性事件。

第二，两融余额站稳3万亿历史新高，融资客杠杆交易持续升温，券商稳定赚取利息差，信用业务成为第二大稳定利润来源；机构、保险、养老金持续进场交易，机构业务佣金持续扩容。

第三，投行业务储备充足，下半年订单饱满。陆家嘴论坛明确扩大科创板第五套上市标准，AI、人形机器人、量子科技等未盈利硬科技企业上市通道全面放开，全年IPO、再融资、并购重组项目数量大幅提升，头部券商投行收入同比增长超25%；券商直投、科创跟投业务伴随企业上市，浮盈持续增厚半年报净利润。

2、估值处于十年冰点，安全边际充足，修复空间清晰

截至6月末，券商板块整体PB估值处在近十年5%极低分位，直白说，过去十年只有不到5%的时间，券商板块估值比现在更低。行业盈利持续提升，股价长期横盘震荡，业绩和估值完全背离，历史上每次估值跌到十年10%分位以下，板块后续都会迎来20%-40%区间的估值修复行情，当下位置性价比突出。

板块内部两条细分路线，适配不同风险承受能力的散户：

1）头部综合券商：适合稳健型、重仓被套股民长期分批布局，投行、财富管理、衍生品业务均衡发展，波动更小，抗跌属性强，大盘回调时回撤幅度远小于中小券商；

2）中小弹性券商：适合轻仓短线波段操作，筹码结构干净，游资+机构合力拉升时弹性更强，只适合小仓位博弈，不可重仓长期持有。

3、政策红利持续落地，长期打开行业成长天花板

近期资本市场改革政策密集落地，不是一次性短期消息，而是持续落地的长期制度红利，直接拓宽券商所有业务边界：

一是科创板改革、REITs试点、ETF扩容同步推进，资管、投行、资本中介同步增收；二是行业并购重组提速，多家券商整合方案推进，行业集中度持续提升，龙头企业抢占更多市场份额；三是资本市场对外开放持续加深，外资机构参与衍生品、跨境交易规模扩大，头部券商海外业务稳步拓展，打破原有增长天花板 。

4、下周券商实操操作方案+风险提示

分持仓状态操作

1、空仓散户：不追高，等待板块回踩2-3个点分批低吸，分2-3笔建仓，总仓位控制在账户资金20%以内；求稳优先头部券商，短线小仓位配置弹性中小券商；

2、持有高位题材被套散户：题材反弹分批减仓，腾出2成仓位配置券商对冲账户波动，大盘企稳反弹时券商回血速度更快；

3、已有券商底仓散户：低位持仓耐心持有，冲高放量滞涨小幅减仓兑现浮盈，回踩再补回，不要频繁短线来回交易，反复磨损本金。

板块潜在风险

1、两市成交额连续萎缩，市场交易活跃度大幅下滑，直接拖累券商佣金收入；

2、资本市场改革政策落地节奏慢于市场预期，削弱板块炒作情绪；

3、大盘出现系统性大幅回调，券商作为指数权重同步跟随调整。

第二大板块：有色金属，需求逻辑彻底重构，算力金属+能源金属双线爆发

很多股民对有色的印象还停留在传统地产、基建周期品，涨跌只看宏观经济，但2026年有色底层逻辑已经完全改变，AI算力、新能源两大长期增量需求彻底对冲传统行业疲软，形成“全球供给收紧、新产业需求持续爆发”的紧平衡格局，分为算力小金属、能源锂稀土、基本金属铜铝三条细分，下周资金主攻周期主线，细分分化行情值得深挖。

细分一：算力稀有小金属，绑定AI长期需求，涨价趋势明确

铜、锡、铟、锗、钼、镓这类金属是AI服务器、GPU、高速光模块、PCB电路板、智算中心核心原材料，最近两年全球算力园区大批量落地，金属需求量逐年翻倍增长。

供给端限制十分明显：海外矿山资本开支不足、地缘冲突频发，国内严控新增冶炼产能，老旧矿山持续减产，供给增量严重跟不上AI产业扩张速度；美联储降息预期升温，美元走弱，大宗商品整体估值持续修复，小金属价格易涨难跌。

这条细分适合波段操作，每次板块小幅回调都是低吸机会，机构持续悄悄加仓，没有出现短期爆炒泡沫，中长期成长空间充足。

细分二：能源金属锂、稀土，供需拐点确立，中报业绩弹性最大

锂行业彻底告别前两年产能过剩悲观预期，2026年全球锂市场出现5-10万吨LCE供给缺口，储能、新能源车、AI配套储能三重需求同时放量，海外矿山投产延期、国内锂云母矿减产、津巴布韦锂矿出口限制多重因素收紧供给，多家国际投行上调碳酸锂价格预期，四季度价格有望冲击20-25万元/吨，锂矿企业半年报利润将迎来大幅修复 。

稀土板块进入传统旺季，新能源车电机、工业机器人、风电整机刚需稳定，国内稀土开采指标严格管控，供给刚性极强，下游制造业订单回暖，稀土磁材企业毛利率持续回升，板块估值处在历史低位，修复行情刚刚启动。

细分三：基本金属铜、铝，算力+电网双需求托底

铜是智算中心、特高压电网、储能线缆核心原料，全球铜矿新增产能极少，矿难、地缘扰动持续干扰供给；铝材受益于光伏支架、新能源车轻量化、出口订单大增，国内铝冶炼产能严控新增，库存持续去化，价格底部支撑牢固，适合稳健散户配置周期底仓，对冲账户波动。

有色板块下周实操策略与风险

操作思路：分两条主线分开布局，算力小金属适合短线波段，锂矿稀土适合中线持有，总仓位控制25%以内，不要满仓押注单一有色细分。

风险点：美元指数短期反弹压制大宗商品价格；海外矿山集中复产缓解供给缺口；下游制造业需求不及预期拖累金属价格。

第三大板块：新能源（风光储+锂电整车），十五五规划重磅落地，全产业链迎来修复窗口

6月25日国家发改委、能源局联合印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，这份顶层文件是未来五年新能源产业发展总纲领，直接定下万亿级产业增长空间，也是下周新能源板块最强政策催化，行业经历两年深度调整，产能出清、价格止跌，估值见底，中报业绩拐点显现，细分赛道分为储能、光伏、风电、锂电四大类。

1、储能：板块景气度最高，AI算力配套打开全新增量

十五五规划明确新型储能3亿千瓦装机目标，行业迎来十倍级增长空间，储能逻辑已经彻底改变，从过去强制配套的成本项，变成独立盈利资产，依靠峰谷套利、电网调峰稳定盈利。

最大新增增量来自AI智算中心，大型数据中心必须配套储能保障供电稳定，海外北美、欧洲储能订单持续爆发，国内独立储能电站批量落地，2026年储能产业链营收同比增速保持60%以上，是新能源里业绩确定性最强的细分，下周资金重点布局方向。

2、光伏：行业价格战落幕，落后产能出清，盈利逐步修复

过去两年光伏组件价格持续下跌，大量中小企业亏损退出，行业自发完成产能出清，2026年二季度组件价格全面止跌企稳，内卷行情告一段落。

国内分布式光伏、沙戈荒大型风光基地稳步推进，海外新兴市场光伏需求持续放量，龙头企业依靠规模化成本优势抢占海外订单，毛利率持续修复；辅材、逆变器细分率先走出底部，业绩改善信号明确，适合中线分批布局，不要追短期大涨小票。

3、风电（重点海上风电）：十五五海风装机目标上调，增量清晰

陆上风电招标价格触底回升，深远海海上风电成为增长核心，政策规划累计海风装机1亿千瓦，2026年海风装机增速提升30%以上，大兆瓦风机零部件订单饱满，企业合同负债持续走高，半年报利润改善预期充足；风电板块整体估值偏低，波动小于锂电、光伏，适合稳健型散户配置。

4、锂电与新能源车：锂价回暖带动产业链利润修复

碳酸锂价格阶梯上行，上游锂矿企业利润大幅回暖，中游电池厂成本压力逐步缓解，海外新能源车出口订单稳步增长，国内车企价格战降温，整车企业亏损持续收窄；储能电池需求大幅对冲电动车需求波动，头部电池厂二季度排产超预期，中报业绩环比改善明确。

新能源板块操作与风险提示

布局节奏：优先储能、海风两大高景气细分，光伏、锂电逢回踩低吸，总仓位25%以内，分多笔建仓，不一次性满仓。

风险：上游原材料价格短期大幅上涨挤压中游利润；海外贸易壁垒影响光伏、电池出口；行业新增产能再次过剩引发价格下跌。

第四大板块：高端装备制造（配套主线，新质生产力核心）

这是五大板块里容易被散户忽略的配套主线，和券商、有色、新能源形成产业协同，也是机构悄悄加仓的方向，十五五规划重点扶持高端制造、首台套装备补贴政策落地，细分覆盖工业机器人、数控机床、锂电设备、光伏设备、算力配套装备。

底层逻辑：国内制造业设备更新、工业自动化改造需求释放，AI人形机器人产业加速落地，风光储产业链扩产带动设备企业订单暴涨；政策给予装备企业保险补偿、税收优惠，降低下游采购成本，加速国产设备替代进口，设备企业订单持续饱满，半年报营收、利润双增长。

操作思路：作为辅助配置赛道，仓位控制10%左右，不做核心重仓，适合平衡账户整体结构，规避单一赛道集中持仓风险。

风险：下游企业资本开支放缓，设备招标订单不及预期；海外高端设备低价竞争挤压国内企业市场份额。

第五大板块：绿电运营（防御型配套主线，高股息抗跌）

属于震荡市绝佳防御板块，和新能源制造端形成互补，包含水电、火电灵活性改造、风光电站运营商、特高压电网设备。

核心逻辑：十五五电网累计投资15万亿，特高压、配电网智能化改造持续推进；绿电交易机制完善，风光电站电价中枢稳步上行，运营商现金流稳定，分红股息率长期高于理财、存款，大盘大幅回调时抗跌属性极强，适合风险承受能力弱、追求稳定底仓的散户。

资金层面：保险、养老金长期资金持续加仓绿电央国企，波动小、回撤可控，作为账户防御底仓配置，仓位10%左右。

风险：电力市场化交易电价下行，压缩运营商盈利；风光电站弃风弃光率回升，发电量不及预期。

下周整体仓位分配通用思路，适配绝大多数普通股民

结合五大板块风险、弹性、防御属性，给一套均衡配置方案，不会出现单边大涨大亏：

1、进攻弹性仓位（合计45%）：券商20%+有色25%，把握指数修复+周期涨价行情；

2、成长核心仓位（25%）：新能源储能、海风龙头，中长期业绩增长主线；

3、均衡配套仓位（20%）：高端装备10%+绿电运营10%，对冲赛道波动；

4、备用现金仓位（10%）：大盘大幅回踩时加仓，不长期满仓操作。

如果是保守型散户，可降低有色、券商弹性仓位，提升绿电运营持仓；短线投机散户可压缩绿电、装备仓位，加大有色、券商短线博弈仓位，根据自身风险承受能力灵活调整。

全板块统一需要警惕的共性风险，提前规避亏损

1、美联储释放偏鹰言论，美元指数反弹，压制有色、成长板块估值；

2、中报业绩预告大面积不及预期，资金集体兑现出逃；

3、半年末资金回笼，短期场内流动性收紧，引发大盘震荡回调；

4、海外地缘冲突升级，全球风险偏好下行，外资持续流出A股。

股民互动讨论话题

1、下周你更看好券商、有色还是新能源率先启动修复行情？

2、目前持仓被套在哪类板块，打算逢反弹减仓还是逢低加仓？

3、除了文中五大主线，你还看好哪些具备持续机会的细分赛道？

免责声明

本文仅基于公开产业数据、政策文件客观分析板块产业逻辑，不提供任何个股买卖点位、持仓建议，股市波动风险不可预判，所有投资决策请投资者独立判断、自行承担盈亏。