来源：证券时报

前言

本轮AI科技行情持续走强，不少投资者心中生出疑问：连续上涨后，科技板块还能不能继续拿？高位是否要及时落袋？

证券时报整理十大券商最新一周策略观点，整体基调清晰：成长依旧是市场核心主线，中长期坚定看好AI算力产业链，但短期板块涨幅较大、交易拥挤，操作上务必谨慎追高。

一、中信证券深度解读：本轮AI行情≠互联网泡沫

中信证券针对海外加息与科技行情的矛盾，给出了核心定性判断：

1. 行情本质是基建驱动的“瓶颈交易”

今年由AI带动的市场行情，核心驱动力是大规模基础设施投资，对标2006—2007年重资产企业主导的牛市，和早年纯概念炒作的互联网泡沫有本质区别。

2. 加息很难撼动AI算力估值

AI算力属于“类周期股”，单纯加息难以压制板块估值；只有加息传导至AI终端需求、商业化落地进度、企业资本开支增速时，才会对产业链形成实质性冲击。

3. 市场将持续走出K型分化

全球加息周期下，需求疲软的传统板块会率先承压；而景气度拉满的AI产业链韧性更强，市场会持续呈现AI赛道走强、弱势板块走弱的分化格局。

二、十大券商统一核心共识

1. 中长期主线不变，AI算力仍是核心抓手

政策端持续扶持科创产业，算力全产业链景气周期明确，光模块、存储、芯片硬件、PCB等细分赛道业绩确定性充足，科技成长赛道的中长期行情并未走完。

2. 短期暗藏震荡风险，切忌高位追涨

经过一轮大幅上涨后，当前科技板块交易热度拥挤、估值处于高位，后续市场大概率进入区间震荡阶段，存在阶段性调整、内部轮动切换的压力，直接追高性价比极低。

3. 实操操作思路

- 仓位管控：降低短线追涨操作，均衡配置，不要单一重仓高位热门标的；

- 选股方向：深挖算力细分高景气环节，等待中期业绩报告落地，验证产业景气度；

- 均衡搭配：适度搭配低估值修复板块，平滑持仓波动。

4. 宏观扰动影响有限

海外加息带来的波动仅为短期扰动，算力产业周期自身韧性充足；内需偏弱的传统板块承压明显，国内稳增长政策托底预期仍在，市场整体环境有支撑。

三、文末小结

综合头部券商观点可以看出：AI算力是贯穿当下市场的成长主线，产业基本面支撑行情长期延续，但短期连续上涨积累了调整压力。

投资不必彻底看空科技赛道，但需要摒弃追涨思维，立足产业景气细分赛道布局，以业绩为锚，耐心等待调整后的合理介入机会。

 免责声明：本文仅整理各大券商公开策略观点，仅作信息科普参考，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。