6 月 22 日，上海金融法院将开庭一桩彻底改写 A 股追责规则的大案。

很多散户外行看不懂：涉案 10.86 亿元索赔额，放在动辄百亿的财务造假大案里根本不值一提。

凭什么引爆全金融圈集体紧绷？

答案直白且颠覆行业潜规则：这是国内资本市场有史以来，首批银行作为造假帮凶，被正式起诉索赔。

长久以来散户都吃过大亏：银行手握公章、背靠官方风控，向来只赚稳利、从不担责，人情盖章、默许违规是常态，出事永远置身事外，风险全由股民买单。但这一次，5 家银行被中信建投牵头的四家中介机构集体起诉，全额追偿 10.86 亿元，金融圈通行数十年的免责特权，彻底碎了。

昔日被券商抱团吹捧、散户闭眼买入的 “科创板存储第一股” 紫晶存储，如今早已沦为业内人人皆知的造假教科书。2020 年它顶着国家级光存储龙头光环登陆科创板，发行价 21.49 元，上市首日暴涨 264%，巅峰市值突破 160 亿元，研报吹爆赛道、机构扎堆持仓，无数散户跟风高位接盘。可证监会处罚结果毫不留情戳穿假象：这家公司从 IPO 筹备第一天就全员造假，彻头彻尾带病上市，从一开始就是收割散户的资本骗局。

造假全程分两大阶段，造假野心逐级膨胀，数据更是触目惊心。

2017 至 2019 年 IPO 申报期，企业批量虚构购销合同、伪造全套物流验收单据，搭建闭环资金回流链路，累计虚增营收 4.3 亿元、利润 2.1 亿元；

2020 年成功上市后，造假更是毫无底线，年报虚增营收占比超五成，虚增利润直接达到当期利润总额的 150.21%。

直白翻译就是：公司账面风光高增长，实际常年大额亏损，全靠做账包装成硬核科创企业。最可怕的是，它打磨出合同、物流、资金三流合一的闭环造假体系，马甲客户造假、物流后台改单、银行资金洗白各司其职，从上到下、从外部到金融端，搭建了一条分工成熟、运转丝滑的造假生态圈。

整条链条里，5 家涉事银行是最关键的帮凶，本次涉案包含股份制银行支行、地方农商行、村镇银行，覆盖全层级地方金融机构。它们的过错只有两点，却直接筑牢了造假底气：

一是出具虚假银行询证函，刻意隐瞒企业存单质押、违规担保事实。银行询证函是审计核心凭证，银行盖章就等同于官方背书，正是这份虚假回函，让审计机构出具合规报告，误导亿万投资者入场；

二是违规协助企业质押担保，紫晶存储实控人动用 3.73 亿元存单，私下为 14 家空壳企业放贷担保，全程未做上市披露。

其中河南卢氏农商行的操作，更是满是行业黑色幽默：实控人专门收购把控十余家空壳公司，先把大额资金存入该行开立定期存单，再用存单质押为空壳公司办理贷款。放款资金从不用于经营周转，几经账户流转后回流紫晶存储，伪装成合规销售收入。东窗事发后，银行直接划扣企业千万存款抵债，紫晶存储反倒倒打一耙，反诉银行无故划转资金，这场贼喊捉贼的闹剧，也实打实坐实了双方违规串通的事实。

不少人疑惑，受损的是股民，为何是券商牵头起诉？核心源于 A 股先行赔付制度。案发后中信建投联合会计师、律所四家中介，自掏 10.86 亿元赔付 16986 名投资者，赔付率近 99%，同时额外缴纳 1.89 亿元行政和解金。依据《证券法》，中介赔付后拥有代位追偿权，可向造假全链条责任人追责，本次 48 名被告覆盖企业实控人、高管、合作客户、涉事银行，实现史无前例的全链条追责。

这事儿有多“第一次”？

梳理一下这个案件的“第一次”：

第一次：科创板公司因欺诈发行被强制退市。

第一次：科创板适用先行赔付制度。

第一次：适用行政执法当事人承诺制度——四家机构交12.75亿承诺金，证监会终止调查。

第一次：将配合造假的客户列为被告。

第一次：将银行列为被告，追究民事赔偿责任。

第一次：造假公司10名高管全部入刑。

这一整套操作下来， “立案调查→行政处罚→强制退市→先行赔付→行政执法当事人承诺→全链条追偿→刑事判决” ，闭环了。

这起案子早已超越普通财务纠纷，它给全市场立下铁律：资本市场造假再也没有旁观者，帮忙盖章放水的银行、配合伪造流水的企业、协助闭环做账的机构，只要参与造假链路，就绝不能独善其身。从前造假只罚公司和老板，如今帮凶一律追责赔钱，A 股违法造假成本，彻底迎来质变。

6 月 22 日上海金融法院开庭，这场为散户撑腰、整治金融灰色地带的划时代庭审，全网都在静待结果。

作者提示：个人观点，仅供参考 | 来源：互联网，网图侵删