昨天的大A，够刺激。

端午节后第一个交易日，券商、保险突然集体爆发，批量大涨。沪指涨1.78%收报4163.10点，深证成指涨2.13%，创业板指涨2.52%突破4300点。沪深北三市合计成交约3.76万亿元，较前一日增加逾4300亿元，创A股历史第二大单日成交额。

券商保险，彻底燃了

先看券商。板块平均涨幅达6.40%，券商指数涨超7%，成交额突破900亿元。中信建投、广发证券、长江证券、财通证券等多只券商股涨停。东方财富大涨12.74%，成交额高达219.81亿元，成为两市最活跃个股之一。

保险板块同样全面爆发，板块涨幅达5.84%。新华保险涨停，报收63.31元/股；中国人寿收涨8.13%，中国人保涨7.07%，中国太保、中国平安涨幅均超5%。

金融科技方向也表现活跃，银之杰、汇金科技实现20cm涨停，同花顺涨超14%。

券商、保险、金融科技同步走强，这更像是一场非银板块的集体估值修复，而非单一题材的短线脉冲。甚至有市场人士调侃：“恭喜券商成功融入科技圈。”

为什么突然大涨？

一是估值已压缩至历史极值。截至6月12日，券商板块市净率仅1.13倍，处于历史绝对低位。板块市净率降至1.2倍，三分之一公司破净，而ROE已升至10%。这种“业绩高增”与“估值探底”形成的巨大剪刀差，为资金提供了极具性价比的配置窗口。

二是政策密集催化。2026陆家嘴论坛上，证监会宣布扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域，推出储架发行机制，大力支持上市公司并购重组。这些制度安排为市场注入了新动能。

三是外部环境改善。美伊达成和平协议，中东地缘风险降温，全球风险偏好显著回升。前期拥挤在高位科技赛道的资金，开始涌入低位、低估值、高弹性的非银金融板块。

四是基本面支撑扎实。今年一季度，42家上市券商合计归母净利润同比增长16.46%；二季度以来A股日均成交额接近2.8万亿元。2026年一季度，43家上市券商合计营业收入1512.32亿元，同比增长19.88%；归母净利润610.56亿元，同比增长16.34%。

持续性怎么看？

这是大家最关心的问题。

乐观的声音不少。东方财富策略首席陈果近期持续坚定看好非银金融，用八个字形容这轮券商股行情：“不鸣则已，一鸣惊人。”他认为非银板块的估值修复还在初期阶段。国金证券非银行业研究也表示，二季度收官在即，成交额、两融余额等多项市场指标进一步走高，板块估值修复动力十足。

但也有冷静的声音。有分析指出，本轮大金融拉升依托放量行情，属于指数攻坚工具，持续性取决于后续成交量能否持续维持在3.5万亿以上级别。大金融后市大概率震荡休整，细分成长轮动反弹。西部证券也认为，保险板块低估值、高股息属性凸显，前期错杀行情或已近尾声，但趋势反转仍需基本面拐点确认。

美股那边不太平

大洋彼岸，美联储新主席沃什的“首秀”释放了鹰派信号。

6月17日，美联储如期维持利率不变，但点阵图显示，18名官员中有9人预计今年至少加息一次，其中6人甚至预计多次加息。2026年底联邦基金利率中位数预测从3月的3.4%跃升至3.8%。美联储还将今年核心PCE通胀预测从2.7%大幅上调至3.3%。

美联储声明大幅缩短至约130字，彻底删除了前瞻指引。沃什主张让市场而非美联储来释放经济和利率走向的信号。美股会后直线跳水，三大股指全线收跌。对政策敏感的2年期美债收益率收于4.177%，为2025年2月以来最高水平。

不过，纳斯达克指数上周仍涨约2.4%，标普500涨约0.9%。从历史看，自90年代以来，标普500在过往五轮加息周期中的四轮期间都是上涨的。

A股这边好消息不少

国内政策面偏暖。陆家嘴论坛上，科创板第五套标准扩至AI大模型行业，支持量子科技、生物制造、具身智能等硬科技企业上市。并购重组方面，今年前5个月已有1266家上市公司新增披露1592起并购重组交易，总金额高达5502.12亿元，进一步向半导体、AI、生物医药等科创领域集中。社保、保险等长线资金持续加码A股，两年多净买入1.3万亿元。

中报预告密集出炉，业绩为王主线明朗

随着中报季临近，业绩预告开始密集披露。

截至6月22日19时，已有18家公司披露2026年半年度业绩预告。

长川科技预计上半年归母净利润9亿至10亿元，同比增长110.76%至134.18%。公司数字测试机等多产品线销售大幅增长，规模效应显现。

卫星化学预计上半年归母净利润60亿至70亿元，同比增长118.68%至155.13%。公司凭借乙烷裂解制乙烯路线高达80%的收率优势和低碳成本壁垒，在化工行业整体承压背景下实现逆势高增。

亿纬锂能预计上半年归母净利润31.3亿至33.7亿元，同比增长95%至110%。披露业绩预告后，公司股价次日跳涨13.8%。

富祥股份预计上半年扭亏为盈，归母净利润1.65亿至2.15亿元。电解液添加剂VC产能扩至1万吨/年，量价齐增推动业绩爆发。

此外，立讯精密预计上半年净利润78.4亿至81.06亿元，同比增长18%至22%。还有9家公司预计上半年利润同比实现正增长。

小结

昨天券商保险的大涨，是估值触底、政策催化、外部环境改善、基本面支撑的多重共振。但持续性如何，还需观察成交量能否维持高位、风格切换是否真正形成。

对于普通投资者来说，与其盲目追涨杀跌，不如回归基本面——中报业绩预告已经开始指引方向，业绩确定性强、估值合理的标的，或许才是穿越波动的压舱石。