一、盈利规模与增速：体量、增长各有千秋

净利润看"赚多少"，增速看"势头强弱"

要点速读：

① 中信证券净利润突破300亿，是行业绝对规模龙头，盈利底盘最为扎实。

② 2025全年三家增速均在40%左右，同步受益于市场回暖，差距不大。

③ 进入2026Q1分化拉大：广发增速70.73%弹性尽显，中信稳步提升，华泰增速相对平缓——广发是"行情来了就飞"的典型。

 二、ROE · 杠杆 · 估值：三维度PK

ROE：华泰小幅领先（10.2%），源于数字化转型+精细化成本管控，轻资本业务占比更高，资产利用效率最优。

杠杆：从安全角度排序——华泰 > 中信 > 广发；从弹性角度排序恰好相反。

估值：华泰PB仅0.80倍，是头部券商中明显的估值洼地，安全垫最厚。

 三、收入结构：读懂"稳健"与"周期"的根源

经纪、投行、自营、资管——四块拼图决定公司性格

中信全面均衡——多元收入让公司在不同市场环境下都能保持平稳；

华泰偏向稳健——轻资本业务+数字化赋能，对股市短期波动依赖度低；

广发紧跟行情——权益市场走强时业绩快速拉升，周期属性最明显。

 四、三家券商完整画像

没有绝对优劣，只有风格匹配

 五、一句话选股指南