近日，中国证券业协会（中证协）重磅通报6起券商从业人员行贿犯罪典型案例，覆盖了IPO承揽、债券承销、产品合作等核心业务环节。包括投行MD行贿245万拿IPO项目，到券商党委书记组团行贿，再到债券业务砸300万“买”份额等。

一、6大典型行贿案细节

案例1：IPO承揽行贿245万，投行MD被判缓刑

涉事主体：某头部券商投行事业部董事总经理王某某

案情经过：为独家承揽拟上市公司IPO独立财务顾问业务，王某某多次向该公司时任总经理行贿，累计金额245万元。

判决结果：犯行贿罪，判处有期徒刑3年，缓刑4年。

案例2：债券承销砸300万，抢项目直接“买通”财务总监

涉事主体：A券商投行融资部职员刘某

案情经过：2015-2016年，为承揽T市某集团公司债发行项目，排除同行竞争，刘某某1向该集团财务总监行贿300万元，成功拿下债券承销权 。

判决结果：犯行贿罪，判处有期徒刑5年，罚金48万元。

案例3：券商党委书记带队行贿，结构化产品藏利益输送

涉事主体：F券商（含党委书记兼总经理胡某、债券销售总经理陈某某等4名高管）

案情经过：2010年起，为与D银行合作发行结构化理财产品，陈某某等人向银行高管输送利益，分配400万+1200万元次级份额供对方低价购买，变相行贿。

判决结果：陈某某数罪并罚（行贿罪、职务侵占罪等），判处有期徒刑13年，罚金50万元；其余高管均被追责。

案例4：债券分销“牵线行贿”，从犯免罚但留案底

涉事主体：B券商员工刘某2

案情经过：债券承销中，明知他人通过国家工作人员关系拿优质债券份额，仍协助牵线搭桥、传递利益，构成行贿共犯。

判决结果：从犯、认罪悔罪，免予刑事处罚，但行贿罪案底终身留存。

案例5：城投债发行行贿，向市政府副秘书长输送利益

涉事主体：H券商职员关某某 

案情经过：承揽地方城投债发行业务时，为感谢市政府副秘书长协调资源、打通审批环节，多次行贿，金额较大。

判决结果：犯行贿罪，判处有期徒刑并处罚金。

案例6：营业部负责人行贿，借咨询公司利益输送

涉事主体：I券商重庆营业部负责人代某某 

案情经过：控制3家空壳公司，为承揽地方企业融资、财务顾问业务，向企业高管行贿，通过空壳公司走账，掩盖行贿痕迹。

判决结果：犯行贿罪、对非国家工作人员行贿罪，数罪并罚，判处重刑 。

二、行贿三大高发环节

1. IPO承揽：僧多粥少，投行不惜重金买项目，承销费动辄数千万，行贿成本占比极低；

2. 债券承销（城投债/产业债）：国企、城投项目体量大、利润稳，是券商必争之地，行贿成“潜规则”；

3. 金融机构合作：银行、信托等渠道资源稀缺，用理财产品、收益分成绑定合作，本质是利益交换。

三、四大隐蔽行贿套路

1. 现金直送：直接给高管现金，无转账记录，难追溯（如245万IPO案）；

2. 隐性利益输送：理财产品次级份额、低价购房、子女留学赞助，表面“合法”，实则行贿；

3. 空壳公司走账：把行贿款包装成咨询费、服务费，通过关联公司转账，掩盖痕迹；

4. 中间人牵线：不直接接触受贿人，找第三方搭桥，降低暴露风险，但共犯身份难逃追责。

四、为什么券商行贿屡禁不止？

1. 利益驱动极强：IPO承销费可达项目募资额的3%-8%，债券承销费1%-3%，一单利润抵普通员工十年薪资，高收益放大冒险冲动；

2. 行业竞争内卷：券商同质化严重，投行、债承业务“拼关系”大于“拼专业”，合规执业者难拿项目，劣币驱逐良币；

3. 内控形同虚设：部分券商制度挂墙上、执行走形式，高管带头违规，风控、合规部门成摆设；

4. 侥幸心理作祟：认为行贿隐蔽、难被查到，过往案例追责轻，“法不责众”心态蔓延 。

五、监管零容忍，行贿不再是“小事”

（一）惩戒力度空前

1. 刑事追责：行贿罪最高可判10年，罚金百万级，案底终身留存；

2. 行业禁入：中证协将行贿人员纳入黑名单，终身禁入证券行业；

3. 公司追责：涉事券商被评级降级、业务限制、罚款，声誉崩塌，影响后续展业 。

（二）监管信号明确

此次中证协集中通报6起行贿案，是落实证监会资本市场行贿行为综合惩戒机制的重要举措，释放3大信号：

1. 全覆盖：IPO、债承、机构合作、地方业务全链条严查，无死角；

2. 零容忍：不管是普通员工、高管还是党委书记，行贿必查、查必追责；

3. 强震慑：以案为鉴，倒逼券商强化内控、员工敬畏合规，破除行业潜规则。