6月4日，富途控股发布公告，宣布自6月12日起暂停境内存量投资者买入交易及资金转入。至此，富途、老虎、长桥三家头部跨境券商的内地存量业务清理时间表全部落定，整改执行节点精准统一在6月12日。

组合拳落地

这场风暴并非突如其来。5月22日，证监会联合工信部、公安部、人民银行等八部门印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，同时对富途、老虎、长桥作出行政处罚事先告知，三家合计罚没金额超过22亿元——富途约18.5亿元、老虎约4.112亿元。监管层的态度清晰明确：未经核准面向境内投资者开展跨境证券业务，已构成非法经营证券业务，必须全面清理。

此后不到两周内，三家公司相继发布整改细则。6月2日老虎国际率先公告，自6月12日起暂停境内投资者的新开仓、加仓交易及资金转入，仅支持卖出和转出。长桥证券于6月3日跟进，执行标准与老虎一致。6月4日晚间，富途控股发布通知，自6月12日起暂停境内买入和资金转入，卖出与资金转出功能维持正常。

三家券商的公告措辞如出一辙——“为落实2年集中整治期的行业监管要求，推动跨境证券业务规范发展”。

存量资产的出路

然而，横亘在数十万内地投资者眼前的，是一个关于2.6万家资产配置去留的十字路口。据财新测算，富途内地存量入金账户约45—50万户，对应资产约206亿—231亿美元；老虎约12万—13万户，对应资产约60.8亿美元。两家合计约57万—63万个存量账户，资产规模折合人民币约1900亿—2100亿元。部分媒体报道估计为3000亿港元。

一位富途用户告诉搜狐财经，账户里的20万至今未动，“想过最坏的情况是强制平仓”。但业内人士表示，账户不会被强制注销，持仓也不会被强制清仓。两年窗口期结束后，若本人在香港，账户仍可能正常操作；若无法前往，账户也可能被冻结。一个更棘手的问题是税务——有从业者直言，只要仍是中国大陆身份，境外资本利得税申报补缴这件事“逃不掉”，“18%年化滞纳金不跟你开玩笑”。

此次整治的核心逻辑并非限制内地居民的海外投资需求，而是要将跨境资金流动纳入监管可见的框架。证监会明确表态，投资者仍可通过港股通、QDII基金及跨境理财通等合法渠道开展境外投资。

港股通的门槛最低，A股账户即可使用，但仅限于港交所上市股票，美股科技股和期权产品完全不在其列。QDII基金可触及美股，但额度正持续收紧，截至今年3月末全市场QDII总额度仅1761亿美元，热门产品日限额低至20元。跨境理财通则主要覆盖低风险产品，与过去通过跨境券商直接投资个股的用户需求存在明显错位。

回望这场整顿的源头——从2021年证监会约谈富途、老虎高管，到2022年12月明确认定其“未经核准面向境内投资者开展跨境证券业务，构成非法经营证券业务”，监管层给予的纠偏空间已近五年。其间，跨境券商仍在内地开疆拓土，直至2026年5月八部门联手落槌。

6月12日零时起，富途、老虎、长桥App上的“买入”和“入金”按钮，将成为灰色。这笔逾两千亿港元的存量资产，将在两年过渡期里逐步消化。跨境互联网券商靠境内流量驱动的野蛮生长时代，已经画上了句号。