今天，市场依然是不该震荡格局。早盘直接低开30个点，然后几乎拉红，之后再次跳水尾盘稍微拉起。全天水下震荡。

两市成交2.7万亿以上，相较上一日缩量3800亿左右。下跌家数再次超过4100家，最近5个交易日，有四个交易日下跌家数都超过了3700家。行情不是一般的难。

板块方面，主要还是MLCC，半导体，AI硬件较强，煤炭，电力方向也继续走强。

盘面上没有太多可说的，都是老题材的轮动，没有出现新题材。关于参与轮动的题材，我们之前基本上都梳理过了，所以今天就不再详聊了。

交易方面，原则还是控制仓位的前提下，参与主线板块轮动即可。切记追高，多做低吸。

今天盘后，交易所出台了一个关于券商交易单元的公告：

交易所明确，券商即刻启动交易单元全面自查，存量不合规配置须在3个月内整改完毕；交易所要求，应当做好交易单元内部分配，公平对待投资者，保护投资者特别是中小投资者合法权益，严禁为个别投资者提供特殊便利；会员应当为投资者公平分配交易网关，原则上不得为单一投资者分配单独使用的交易网关。新规划定红线，自营、做市、资产管理等不同业务需要进行业务隔离的，应当合理使用交易网关，不得影响交易公平；券商应当确保清理整改工作平稳有序开展，切实做好终止服务客户的解释教育工作，同时应将已清理的部分交易单元优先用于改善普通投资者的交易体验。整改期结束后，交易所将结合日常监管情况开展落实情况的现场核查。

这是怎么看呢？

其实，就是基本掐断了量化和游资大佬的一些快速通道。

既然都提到这个了，我们就详细的聊聊关于券商交易业务单元的知识吧。

交易业务单元：交易所授予券商（会员）的基础交易权限技术载体，是券商对接交易所主机、报送委托单、接收行情与成交回报的最小业务单元，所有投资者账户必须挂靠在券商交易单元下才能完成股票申报交易；交易网关是交易单元对外接入交易所的硬件/通信端口，是订单进出的物理通道。

说白了，就是券商在交易所开的一个户头，他的所有客户的交易申请都通过这个户头上报交易所。

有了交易单元就有了申报权限和额度。

而保单的快慢则由交易网关决定，而很多券商为了额外收入，开通了为单独某些特殊客户的专线通道，这个通道保单权限和速度都比普通的高。

而这次新规的核心就是，禁止单一投资者独占整套交易单元和独占独立网关。

关于交易单元的历史沿革，共分为4个阶段。

阶段1：1990—2006年：场内交易席位时代（老红马甲跑道）

这个时期没有交易单元这个概念，当时是交易席位是稀缺实物资源，券商花钱向交易所购买/租用席位，营业部委托单由场内交易员人工报单进场，“抢跑道”是市场常态。

阶段2：2007年，席位与交易单元正式分离。

2006年底沪深交易所发文，2007.1.1正式启用交易单元制度。

这个时候，席位就不在具备交易功能，而用交易单元取代。1个席位默认自带1个免费交易单元，券商可额外付费向交易所申购新增交易单元（年费约5万/个）；

阶段3：2008—2024年之间，VIP独立单元野蛮生长，也就是我们所谓的通道，也称打板神器，成为行业灰色盈利模式。

通道党享受专属独立单元和独立专线网关，甚至把服务器托管在交易所机房，物理缩短传输距离；

VIP客户微秒级下单，集合竞价、一字涨跌停时订单插队优先成交，抢涨停、抢先出逃，形成天然制度套利。

这种通道不是免费的，一般开户门槛在500万~3000万资产，年费10万~30万通道费，后来成了券商经纪业务重要创收项。

阶段4：2025年底—2026年6月：全市场专项整改落地。

立即自查，存量不合规独享单元3个月内全部整改；

原则上不得为单一投资者分配独立交易网关，单个交易单元禁止单一账户独占，必须多账户共用；

自营/资管/做市业务网关物理隔离，严禁跨业务混用通道套利；

腾退闲置、独享的交易单元资源，优先扩容普通散户共用通道；整改结束交易所现场核查落地情况。

本次全面整改对A股全市场分层影响：利好普通散户，利空量化和大游资。

打板战法逻辑受损，一字板生态重塑：一字涨停抢筹特权没了。

短线“排板、扫板、隔夜挂单抢一字”传统打法收益大幅下滑，依赖通道红利的纯通道型游资被迫转型基本面波段；

对于一些高频量化私募比较利空，但是利空也有限。量化行业加速去通道化内卷，从拼硬件、拼专线转向拼研究、因子模型。

对券商来说，应该是比较大的利空，毕竟通道费爆降。

对普通中小散户具有较大利好，也是这次新规的初衷。交易公平性得到提升。

对全市场风格与盘面的影响是，炒作降温。

关于后市，基本上还是延续震荡下行格局，4000点左右可能有一波反弹。

好了，先就这些吧，具体交易明天盘中详聊！

免责声明：文中所提股票仅为分析之用，非投资建议，买卖盈亏自负。

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