2026年5月22日，中国证监会扔出一颗重磅炸弹。

富途控股被罚没约18.5亿元，老虎证券被罚没约4.11亿元，合计超22.6亿元。

同时，工信部、公安部等八部门联合发布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，明确两年清理期后全面关停境内非法证券业务。

消息一出，富途控股美股当日暴跌27.53%，老虎证券跌25.34%。

很多朋友看到新闻后问我：香港保险会不会也被“叫停”？

这个问题问得好。今天就来聊聊：这次整治的真正原因是什么？香港保险和券商有什么本质区别？香港保险的合规边界到底在哪？

01 这次整治，到底发生了什么？

先看清楚事实：

• 处罚力度空前：富途控股被罚没约18.5亿元，老虎证券被罚没约4.11亿元，合计超22.6亿元。这是近年来证监会对跨境券商开出的最大罚单。

• 八部门联合行动更是罕见：参与部门包括中国证监会、工业和信息化部、公安部、国家网信办、中国人民银行、国家外汇管理局、市场监管总局、银保监会。八部门联合，说明这不是“小打小闹”，而是“系统整治”。

• 两年清理期的规定很明确：过渡期内仅允许客户卖出资产和转出资金，不允许新开户、新交易；两年后全面关停境内非法证券业务。这意味着富途、老虎等平台，两年内必须“清盘”内地业务。

02 为什么这次“动真格”？

很多人疑惑：富途、老虎运营这么多年，为什么现在才重罚？

核心问题是无牌照展业

证券业务是“特许行业”，必须持牌经营。富途、老虎在香港有牌照，但在内地没有。它们通过互联网向内地投资者提供开户、交易、资金划转服务，这些服务都是“证券业务”，但没有内地牌照。证监会的态度很明确：无牌照展业，就是违规，必须整治。

监管是一个渐进的过程

2021年证监会约谈富途、老虎，2022年要求整改，2024年正式处罚，2026年八部门联合整治，并给出两年清理期。监管不是突然“收紧”，而是逐步“规范”。这次“动真格”，是因为整改不到位，必须“彻底解决”。

03 香港保险为什么不一样？

很多人担心：券商被重罚，下一个会不会是香港保险？要回答这个问题，先要理解香港保险和券商的本质区别。

1. 业务发生地完全不同

• 券商的问题在于在内地提供开户、交易服务，业务发生在内地。投资者坐在家里，用APP就能开户、交易，整个过程都在内地完成。平台在内地“展业”，但没有内地牌照。

• 香港保险则完全不同。投保人必须亲自赴港签约，投保行为发生在香港境内。投保人要飞到香港，在保险公司或持牌代理人面前签约；签约时有录音录像（验证/认证过程），确认投保意愿。整个“销售行为”发生在香港，不是内地。

核心逻辑：这意味着香港保险受香港法律管辖，内地监管机构对“发生在香港的业务”没有直接管辖权。

2. 服务模式也不一样

• 券商持续在内地提供服务：APP在内地运营，客服在内地响应，交易指令在内地发出，资金划转涉及内地银行。

• 香港保险的销售行为是一次性的：投保时赴港签约（一次性行为）。后续的缴费通过银行转账或信用卡，理赔申请通过邮寄或在线提交，并没有在内地进行“持续展业”。

3. 监管态度更是不同

• 证券业务方面：内地监管非常严格，跨境证券业务几乎“一刀切”禁止。

• 保险业务方面：内地监管的态度是“规范”，不是“禁止”。监管部门多次发布提示，提醒消费者“赴港投保的风险”，但从未说“赴港投保违法”。内地居民赴港投保，一直是合法的。

04 香港保险的合规边界在哪？

虽然香港保险没有被“叫停”，但合规边界必须清楚。

合规的范围包括：

1. 赴港签约：投保人亲自赴港，在香港保险公司或持牌代理人面前签约，签约时有录音录像，保留所有文件和记录。

2. 通过银行转账缴费：投保人通过银行转账或信用卡缴费，资金来源合法，保留缴费凭证。

3. 选择持牌代理人：代理人有香港保险牌照，可以在香港保监局官网查询牌照信息，不通过无牌中介投保。

🚫 违规的红线包括：

• 在内地“销售”香港保险：没有香港保险牌照，在内地推销香港保险；在内地组织“投保团”带客户赴港签约；在内地收取佣金。这是红线，可能涉嫌非法经营。

• 在内地签约：在内地签保险合同，在内地收保费，不赴港就“买”香港保险。这是红线，保单可能无效。

• 虚假宣传：夸大收益，隐瞒风险；承诺“保本保息”误导消费者。这是红线，可能涉嫌欺诈。

05 对香港保险的影响判断

• 短期影响：合规投保不受影响只要合规投保，短期不会受影响。投保行为发生在香港，受香港法律保护；内地监管没有“禁止赴港投保”；这次整治针对的是“非法跨境证券业务”，不是保险。

• 长期影响：行业更规范，反而利好监管加强，对合规从业者是好事情。打击“无牌销售”，净化市场；规范中介行为，减少误导；提升行业形象，增加消费者信心。

• 风险点要注意在资金跨境方面，大额资金出境可能被关注，建议分批缴费，避免一次性大额转账。在中介合规方面，必须选择有牌照的代理人，不要相信“内地直接买”，不要通过无牌中介投保。

💡 给投保人的几点建议

• 选择合规渠道：选择有香港保险牌照的代理人或经纪，可以在香港保监局官网查询牌照信息，绝不轻信“不用去香港”的说法。

• 确保赴港签约：必须亲自赴港签约，不能委托他人；签约时的录音录像要配合好，确认投保意愿，并保留签约时的所有文件。

• 不要相信“内地直接买”：这是红线。任何说“不用去香港就能买”的、任何在内地收保费签合同的，都是违规，保单可能无效，理赔会出问题。

• 了解产品，不要只看收益：香港保险不是纯粹的“理财产品”，而是保险产品。分红险的收益中非保证部分是不确定的（储蓄险除外），投保前一定要看清保障范围、条款细节和退保损失。

• 如实填写健康告知：香港保险遵循“最高诚信原则”，健康告知非常严格。请务必如实告知，避免后续的理赔纠纷，切勿相信“不用告知”的谎言。

写在最后

富途、老虎被重罚超22.6亿元，八部门联合整治，两年清理期。这次“动真格”，说明监管对“非法跨境金融业务”的态度非常明确：零容忍。

但香港保险不一样。

投保行为发生在香港，受香港法律管辖；内地监管的态度是“规范”，不是“禁止”；合规投保，不受影响。监管的方向是“规范”，而不是“一刀切”。

只要选择合规渠道，确保赴港签约，不踩红线，香港保险的价值依然不变。记住，合规是安全的前提。

如果你对香港保险还有疑问，或者想知道如何选择合规渠道，欢迎找我聊聊。我是持牌代理人，愿意分享专业、合规的建议。

我是Zoya，来港三年。这里是我的港险笔记，分享香港的一切。有身 份规划、教育选择、财富管理的困惑，欢迎找我聊聊。