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22亿罚单+八部门铁拳!跨境券商只准卖不准买上周最大的事我想着也就是，中国证监会与香港证监会罕见同步亮剑——一边对富途、老虎、长桥三家跨境券商开出合计超22亿元的创纪录罚单，一边由国务院同意、八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。更狠的是，存量内地客户账户被直接冻结：两年内只准卖出、不准买入，期满后境内App全面关停。22亿天价罚单：富途18.5亿，老虎4.1亿，创始人各挨125万上周五晚，富途控股与老虎证券相继公告，收到中国证监会行政处罚事先告知书，震动市场。但22亿也比最开始想的好很多。富途控股公告称，收到中国证监会及深圳证监局通知，拟被罚没总额约18.5亿元人民币，创始人兼CEO李华被处以个人罚款125万元。老虎证券公告称，收到北京证监局通知，被没收违法所得约1.031亿元，并处以罚款约3.081亿元，合计罚没约4.112亿元。公司董事、CEO巫天华同样收到警告并被罚款125万元。长桥证券亦在被罚之列，证监会拟没收其全部违法所得并依法严厉处罚。三家合计，罚没金额超过22亿元人民币。这是中国证券监管史上针对跨境互联网券商的最大单笔处罚。受此消息冲击，5月22日美股开盘，富途控股一度跌超35%，老虎证券跌超31%。截至收盘，富途跌约27.5%，老虎跌约25.3%。另外香港今天因为节日相关不开盘。八部门联合发文：两年集中整治，存量账户只准卖不准买同日印发的《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》经国务院同意，中国证监会联合工信部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家网信办、国家外汇局等八部门联合发文，明确经过两年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动。第一，新增彻底封死。自2022年12月证监会叫停增量以来，富途、老虎已全面停止为内地身份用户开户。但此次《整治方案》进一步要求，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务——只允许单向卖出交易并转出资金。简单说：你的账户还能登录，但只能卖股票、提钱，不能买一股、不能转一分钱进去。第二，两年倒计时。集中整治期满后，境外机构将被勒令全面关停境内网站、交易软件及配套服务，禁止为存量投资者在境内非法提供交易等服务。第三，投资者财产不受强制平仓影响。证监会明确表示，投资者财产安全不受整治影响，境外机构需做好与受影响投资者的沟通联系及账户处置安排。但"只能卖、不能买"的冻结式处理，实质上宣告了这类账户的"慢性死亡"。香港证监会同日：12家券商被检视，内地投资者开户门槛全面升级就在内地八部门发文的同一天，香港证监会向持牌法团发出通函，要求审视客户开户、客户关系维护及相关业务风险管控。香港证监会对12家持牌证券经纪行进行检视后的整改令。调查发现多项重大缺失：针对内地投资者，香港证监会提出了三项额外管控措施：- 资金来源声明：必须书面确认投资资金来自内地以外合法渠道，无因造假文件被关户记录；
- 绑定香港银行账户：必须绑定香港持牌银行或合规司法管辖区银行的本人名下账户为结算账户，所有资金划转仅通过该账户办理；
- 清理僵尸户：对截至5月22日无资产余额、近12个月无主动交易的零结余不动投资账户，3个月内核查，未通过的6个月内关闭。
一旦发现客户资金来源不合法，或违反内地资本管制法规，持牌券商必须关闭其投资账户。券商须在6个月内关闭使用可疑或伪造文件开立的内地投资者账户，必要时向执法机关提交可疑交易报告。周六上午，市场热议"老虎证券是否硬刚监管"，老虎国际紧急发布声明："近期有关老虎国际'拒不配合监管'或'硬刚监管'等言论，与事实完全不符。我们对此予以严正澄清。"老虎国际表示，公司将"一如既往贯彻实施相关法律法规，严格按照中国证监会及相关监管部门的指导进行整改，坚持'合规先行'的发展理念"。富途的表态则更为谨慎。公告称，上述拟处罚仍须经过进一步程序和证监会最终认定，公司有权陈述、申辩并要求听证；并表示将全力配合中国证监会的调查。2022年12月30日，中国证监会首次明确富途、老虎未经核准面向境内投资者开展跨境证券业务属于非法经营，要求整改。2023年1月，《证券经纪业务管理办法》明确境外机构在境内开展营销、开户等活动按《证券法》处罚。2023年5月，富途牛牛、老虎国际App从内地应用商店下架，存量客户虽可继续使用，但新增获客渠道被斩断。2026年5月22日，罚单与《整治方案》同时落地，标志着"有效遏制增量、有序化解存量"的整改思路，正式升级为"坚决取缔非法、稳妥清理存量"的全面清算。富途和老虎并非没有准备。两家公司均表示，自2023年起已全面停止内地身份用户开户，停止营销推广，并持续加强反欺诈审核。截至2026年一季度末，富途内地有资产客户占比已降至13%，老虎内地客户资产占比约10%。但"占比低"不是免罪牌。证监会认定，三家机构境内外相关主体未经核准、未取得经营证券经纪和融资融券业务许可，在境内开展证券交易营销推广、处理交易指令等相关证券业务服务并获取收益，构成非法经营证券业务；同时还构成非法从事公募基金销售业务、非法从事期货经纪业务。对于持有富途、老虎、长桥账户的内地投资者，最关心的无疑是：我的钱怎么办？证监会已明确：投资者财产安全不受整治影响，不会被强制平仓。但两年集中整治期内，这些账户将只能卖出、不能买入，也不能转入新增资金。集中整治期满后，境内网站和App将全面关停。这意味着，内地投资者通过境外券商直接炒美股、港股的时代，正在走向终结。未来，内地资金合法投资境外证券市场，将主要依赖三条通道：- QDII基金：通过公募基金间接配置海外资产，门槛最低；
- 港股通/深港通/沪港通：直接买卖香港市场标的，有一定资产门槛；
- 合格境内机构投资者：面向高净值人群和机构的专业通道。
所有试图绕过外汇管制、通过"地下通道"或伪造文件开户的行为，都将面临更高的法律风险。香港证监会已明确警告：任何人使用虚假文件欺骗持牌券商，有可能触犯香港《刑事罪行条例》，账户将被终止，且可能被通报执法机构。免责声明：本文供交流参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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