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大盘涨，券商磨磨唧唧，大盘跌，它跌得比谁都狠。上周五大盘反弹，券商竟然还在创新低！确实一言难尽。

现在已经有人发誓这辈子再也不碰券商了，可转头一看，骂得最凶的人，账户里还死死捂着那几张券商票。为啥，因为不甘心啊！现在A股最大的死结是大资金被锁在高位科技里出不来，散户却守着低位券商不撒手！

现在AI硬件等科技方向的热度实在是太高了，大家开玩笑说，CPO已经飙到2万点了，存储芯片、半导体已经上了1万点，商业航天都已经在8000点，券商却还停留在3100点，这就是当前的市场，极度的两极分化。接下来市场风格会不会发生切换，资金会不会发生转向！

现在大资金在高位的硬科技板块的持仓，甚至已经占到流通盘的一半以上，散户的占比其实已经非常少了，这种高度的控盘就导致了流动性一下子就变得很差，大家都在等，谁都不敢轻举妄动，一旦有大资金想稍微出一点货，这些方向就会立刻跌给你看。

有发现没有，就像上周四一样，但凡有风吹草动，就容易急跌，发生大资金踩踏的现象！导致大资金只能被动的去护盘。

现在硬科技的估值又是高高在上，散户又不敢进来。筹码很难派发，所以大资金基本上就是被锁死在里面了，半导体板块的市盈率已经超过了170倍，就远远超过了A股的平均水平，而且是处于过去十年几乎是最高的位置，听起来确实挺吓人的，很多的头部公司股已经出现了放量滞涨，或者是说破位下跌。这就是高位科技的现状。

我们再来看下券商是什么情况，券商的估值到底有多低，目前市净率只有1.3倍不到，都是处于近10年的极低的分位，就是说现在券商比过去10年90%以上的时间都便宜，而且已经有10来家上市券商的股价已经跌破了净资产，听起来确实很便宜，是不是。

特别是几家头部的券商的估值，已经和国际投行接轨了，业绩高增长，股价就是不涨。这就是券商的现状。

这种现状其实在A股不稀奇，很多次：

比如，第一次：大概2007-2010初，金融地产周期抱团，资金集中在地产和银行，券商相对落后，券商中期滞后；

第二次：大概2010-2012年，消费抱团（"吃药喝酒"），券商缺席；

第三次（约2013-2015年）：科技成长抱团，券商被彻底抛弃；

第四次（约2017-2021年初）：核心资产抱团（"茅指数"），券商滞涨严重。最终的结论一：就是资金不会永远抱团一个方向，但也不会立刻平均流向"滞涨板块"。

结论二：就是抱团瓦解的根本原因只有一个：出现了业绩预期更强的 新 板块，而不是因为某个滞涨板块变得"便宜"。新旧抱团是接力而非平衡。券商的补涨通常只在抱团彻底瓦解后、资金已在寻找新方向时才会出现。

接下来会有更多的主线横空出世，现在不潜伏，等涨起来你又拍大腿！

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咱们直接看数据，今年一季度，整个券商行业的营业收入同比涨了30%，净利润更是暴增50%！头部券商里，有一家单季度净利润就破百亿，还有的同比增长超过70%。而且这些增长不是靠变卖资产凑出来的，是实打实的赚来的。

业绩又硬、增速又猛，对大资金有没有诱惑力吧？如果科技抱团挖掘，会不会有资金配置券商呢，目前公募对券商的配置已经降到了0.38%，可谓的极低的位置了。

那么抱团方向啥时候才容易瓦解，快了，历史数据统计，一般极端结构分化的持续时间通常不超过3个月，我说的极端的超短抱团行情，不是长期趋势抱团。后续大概率扩散或出现板块轮动。

认可的铁粉，留下一句“红红火火”，相信市场会逐渐明朗起来！创作不易，麻烦大家看完，顺手点个小关小注，非常感谢！

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