周一早上，我一位上海私募的朋友发来一条消息："老大，客户问现在买什么，说不想再踏空了。"

这不是在问要不要买，而是问买什么。某种意义上，这比牛市初期还让人焦虑——市场已经涨了这么多，踏空的恐惧和追高的不安同时存在。

这背后，是A股正在经历的一场深刻转变。

一、科技成长内部在分化，算力已不是唯一答案

中信证券明确建议"主动降波"，招商证券则指出短期弹性最强的是国产算力，但中期确定性更强的反而是海外算力基础设施。天风证券继续看好科技成长，但强调要围绕通信、电子、计算机核心赛道精挑细选。

AI仍是主线，但算力赛道正从"全面做多"走向"精挑细选"——这个判断，值得每一个参与者重视。

二、锂电储能修复在路上，广发：有望复制去年风电

广发证券明确提出：锂电产业链有望复制去年风电的走势。东吴证券也把锂电列入景气向上修正的板块。国金证券更给出具体方向：油运、煤炭、锂电、风光储能，以及产能周期见底的商用车、电网设备等。

储能、海风也被多家机构同时点名。广发的判断很有代表性：今年配置首推三个β——AI、储能、海风。如果你在算力里待得太久，或许可以抬头看看窗外了。

三、高切低进行时，分化是最大特征

方正证券指出，上证指数逼近4200点，短期震荡蓄势、分化加大是正常现象。中国银河判断整体上行趋势未变，但强调板块内部轮动会加剧。东吴证券则直接点出：可能出现结构性而非系统性的"高切低"。

高切低——这三个字，是当前市场最精准的写照。

四、五月窗口还在，但别再闭眼买算力了

方正证券判断"特朗普5月中旬访华落地之前，是较为确定的做多窗口"。光大证券也认为五月A股有望延续震荡偏强。银河证券总结：市场处于从流动性驱动、主题投资向业绩验证阶段的过渡期。

业绩验证阶段，意味着选股比仓位更重要。这意味着，五月做多窗口仍在，但简单闭眼买算力的策略已经失效。

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总结一下：AI仍是主线但内部已分化，短期国产算力有弹性，锂电储能修复确定性较强，周期股中部分有色也存在修复机会。五月做多窗口内，关注算电协同、商业航天、机器人等前期题材的反复活跃机会。

高位震荡、分化加大，主动降波、精选赛道——这十六个字，是本期十大券商策略的核心关键词。与其焦虑，不如在分歧中找到自己的节奏。

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