五一节后首周，A股表现亮眼。创业板指累涨3.24%，深证成指累涨3.02%，上证指数累涨1.65%。板块上，贵金属、CPO、光纤概念、存储芯片等板块领涨，油气开采、煤炭、银行、旅游酒店等少数板块下挫。

后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。

1. 中信证券：主动降波，静待和谈与访华

越临近美伊和谈与特朗普访华，供需分析越趋于“跛脚”，宏观假设会阶段性缺位。宏观博弈型资金会阶段性退潮，潜在入场者观望，配置型资金逢高减仓；存量资金的高切低特征会比较明显，低位上涨是行为结果而非信号。

美伊和谈与特朗普访华都是风偏趋于顶点的事件，在既有结构行情趋势不断加强的背景下，主动降波是更好选择。尽管短期节奏趋于复杂，我们认为，中期来看，AI和能化依旧是供需缺口的主要来源；今年的AI+能化，相当于2023~2024年的AI+红利，2025年的AI+资源。

2. 光大证券：5月A股有望延续震荡偏强的走势

当前国内政策持续发力托底经济，核心产业景气度维持高位，叠加市场仍处于上行周期，夏季行情本身具备相对较强的韧性。综合来看，5月A股有望延续震荡偏强的走势，短期或因前期累积涨幅较大，出现小幅震荡休整，但难以改变市场中期运行的核心趋势。

配置上，可聚焦两大方向：一是政策支持与产业趋势向上的科技成长板块，包括AI硬件、半导体、光通信、储能、商业航天、人形机器人等，这些板块具备相对较强的基本面支撑与业绩弹性；二是受益于出口高景气的周期与制造板块，包括有色金属、高端化工、汽车零部件等。

3. 华金策略：行情未完，科技成长继续占优

A股短期可能延续震荡偏强的趋势，行情未完。（1）短期经济和盈利可能继续处于回升趋势中。一是短期经济可能继续回升：首先，短期外需仍偏强，出口可能维持较高增速；其次，短期地产投资增速降幅可能进一步收窄，基建投资增速也可能有所回升，制造业投资增速可能继续上升；最后，短期消费增速可能有所企稳回升。二是短期企业盈利增速可能继续上升。（2）短期流动性可能继续维持宽松。一是短期宏观流动性仍可能维持宽松：首先，美伊短期可能达成协议导致原油价格出现回落，美联储后续降息预期可能有所上升；其次，美元指数短期继续低位回落，人民币汇率持续震荡偏强，短期海外对国内宽松的影响较小。二是短期股市资金流入可能继续上升。（3）短期风险偏好仍可能偏强。一是短期外部风险可能缓和：首先，美伊谈判可能获得实质性推进；其次，特朗普可能于5月中旬访华，中美关系短期可能进一步改善。二是短期国内政策依然可能偏积极。

4. 东吴策略：保留算力底仓的同时，适当关注其他方向机会

随中美财报落地，算力主线方向短期赔率收窄，市场可能出现结构性（而非系统性）的高切低，在保留算力底仓的同时，可适当关注其他方向机会，包括：1）寻找景气已经上修或有进一步上修机会的板块，包括但不限于AI电力建设、机床/通用自动化、模拟芯片、部分因“HALO”交易错杀的软件方向（如AI漫剧）；2）泛科技中具备筹码轻和短期催化密度优势的方向如商业航天、人形机器人；3）若美伊和海峡出现明确拐点，在3月以来受油价和流动性冲击最明显、但本身基本面相对扎实的部分有色细分或展现出不错的修复弹性。

5. 国金策略：关注变化，看到AI之外的机会

当前，由于科技板块整体预测估值相较去年8-9月高点时仍有差距，于是行情仍处在“行业聚焦，个股扩散”的阶段中。往后看，当技术迭代所创造的新市场空间和订单交易完成，“能源瓶颈”将再度受到关注。除此而外，AI以外的世界在正在孕育向上的力量，PPI由负转正提示了供需关系的重要变化，中游产能周期见底、下游库存周期见底的行业只待一个需求侧的推力。我们的推荐是：第一，受益于能源价格中枢确定性上移的新旧能源（油、油运、煤炭，锂电、风光、储能）以及在全球来看能源成本和产能优势明显的化工行业；第二，产能周期见底，随着后续全球工业需求回暖将迎来高弹性的商用车、电网设备、纺织制造、电子化学品等。此外，美元的压制在逐步退却，工业金属仍有修复空间（铝、铜）。第三，库存周期见底，随着外需向内需的景气传导，将逐步走出盈利上行阶段的消费细分领域——家电、个护用品、文娱用品、食品、互联网电商。

6. 中国银河策略：聚焦主线机会，把握结构性布局方向

短期来看，美伊冲突仍存在反复扰动，但市场对于外部冲突事件的敏感度已趋于弱化，冲击影响边际收敛，后续特朗普访华、美联储主席换届等成为市场外部关注点。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑。当前上证指数逼近4200点之际，市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局。整体上行趋势并未改变，仍将维持板块内部轮动、结构性行情为主的运行特征。我们继续强调聚焦主线机会，把握结构性布局方向。

配置机会：关注一：科技创新、自主可控与产业景气的确定性趋势，2026Q1数据显示，TMT与中游制造是修复的主攻方向，半导体、其他电子、通信设备、航海装备、电池等板块表现较优，但需要注意的是，随着部分热点高位分化，板块内部或呈现轮动上行特征，商业航天、人形机器人等相对滞涨板块获得资金关注。关注二：修复动能向资源品和部分消费服务扩散，包括受益于PPI回升与涨价逻辑的有色金属、基础化工、石油石化等板块，同时消费细分领域受益于景气修复与政策支持。此外，地缘冲突反复博弈中，能源及替代性需求主题、防御性板块仍存机会，关注煤炭、煤化工、新能源、金融、公用事业等。

7. 招商证券：A股从流动性驱动、主题投资进入业绩验证阶段

近期海外算力、国产算力、锂电三个主题的产业景气度较高。海外算力方面，大模型厂商正在投资大规模数据中心和电力资源，算力资产化趋势更加明确。国产算力方面，DeepSeekV4带动推理算力需求预期，叠加AI算力链一季报业绩兑现，市场开始从国产替代预期转向产业验证。锂电方面，5月排产继续上修，储能电芯占比提升，行业走向持续供需紧平衡。投资上，短期弹性最强的是国产算力，中期确定性较强的是海外算力基础设施，锂电处于景气修复阶段。一季报的披露进一步验证了整体A股业绩进入上行趋势，同时供给端出现初步扩张的态势，上市公司主动补库和资本开支扩张的趋势进一步明确。A股从流动性驱动、主题投资进入业绩验证阶段。年报和一季报显示的业绩高增方向主要集中在：1）AI需求高景气领域；2）出口优势制造领域；3）涨价资源品领域。

8. 申万宏源策略：增量资金正循环的条件已具备

二季度需关注的潜在下行风险：美伊冲突仍在拉锯，霍尔木兹海峡通航能力可能长期反复，比原油价格高企影响更大的是原油供给不足，26Q2海外经济冲击可能集中显现，成本冲击的影响可能也会开始显现。同时，还需防范库存下降到安全水平之下，引发商品市场、资本市场大幅波动的可能性。市场内生力量趋于强势，但外部风险尚未完全排除。在这个阶段，适当抑制资本市场过热，存在合理性。

结构选择不变，继续在主线方向上寻找投资机会。光通信、储能、存储、燃机继续高举高打。扩散行情演绎条件有利，关注商业航天和人形机器人的投资机会。后续新增景气方向，关注新能源、新能源汽车和出口/出海Alpha。

9. 国信策略：市场上行格局不变

考虑到3/23以来市场上涨已持续超一个月，前期市场已积累了较大涨幅，且AI硬件等热门板块交易拥挤度较高，短期行情在急涨后可能有阶段性反复。

往后看，市场上行格局不变。当前市场仍处在牛市中。历史上看牛市转熊市需要看到在整体股市情绪过热、宏观环境明显走弱等信号。就本轮情况而言，尚未看到过热信号出现。在海内外积极因素推动下，市场向上趋势不改。国内来看，近期政策基调延续积极、基本面稳步修复中，26Q1全A归母净利增速由25Q4的2.0%回升至6.8%。海外来看，尽管目前美伊局势仍在反复拉锯，但地缘局势变化对A股市场的影响正在减弱。5月中旬中美领导人会晤在即，或就相关核心领域深化共识，有望推动市场风险偏好回升。

10. 浙商策略：双创交替引导大盘突破中线，仍看好短线不确定

随着科创50借助五一期间外围利好大幅上冲，市场风险偏好极大提升，沪深300、中证500、中证1000、国证2000顺势突破3月高点，在“牛4”调整并不充分、行业板块并未明显轮动的情况下直接确立了“牛5”走势。从中线格局看，一旦“牛4”低点确认、“牛5”格局确立，主要指数只要不跌破“924行情”以来的上升趋势线，那么整个行情结构就是安全的。换言之，当前仍处于“中线走势安全”的格局当中，中线持仓仍可以坚定信心。但同时我们也看到，随着近期市场连续上涨，分时结构逐渐饱满，短期累积了大量获利盘，加之A股历史上有“利好兑现、抢跑离场”的传统，因此不排除在下周特朗普访华的敏感时间点出现短线震荡。

配置方面，基于“双创引导大盘突破，中线仍看好、短线不确定”的判断，我们建议：择时方面，当前中线仓可以继续持有，新仓宜等待大盘调整、形成“黄金右脚”时再行增配；行业方面，双创相关可继续持有但不宜过分追高，同时考虑以“参与补涨”的思维，逢低配置传媒、计算机、有色、非银、商业航天、恒科、创新药等落后行业板块。