本文数据来源于公开行业研报与上市公司公告，仅做信息整理，不构成任何投资建议。

近期非银金融板块表现活跃，券商与保险双双向好，行业整体呈现业绩修复+估值抬升的积极态势。

一、券商：业绩韧性凸显，一季报延续高增长

2026年一季度，上市券商整体业绩延续增长态势，营收与净利润均实现两位数同比增长，展现出强劲业绩韧性。

经纪业务成为核心增长引擎，

受益于A股市场交投活跃度持续提升，

经纪业务收入保持大幅增长。

投行业务、资管业务同步向好，

股权与债券融资规模稳步扩大，

资管产品发行与市场规模持续提升。

自营业务表现分化，

成为影响券商业绩差异的关键因素。

当前券商板块估值处于历史低位区间，

叠加市场活跃度提升、行业并购整合深化、监管政策支持，

后续估值修复空间值得关注。

二、保险：保费稳步增长，人身险成增长主力

2026年一季度，保险业实现保费收入2.31万亿元，同比增长6.2%，行业整体稳健发展。

人身险保费收入1.78万亿元，同比增长7.3%，

增速高于行业整体，成为增长核心动力。

低利率环境下，储蓄型产品需求旺盛，

居民财富配置向稳健型金融资产倾斜。

财产险保费收入5302亿元，同比增长2.9%，

增速相对平缓，主要受车险市场影响。

新车销量疲软、新能源车险竞争加剧，

对行业增长形成一定拖累。

行业赔付支出同步提升，

保障功能持续发挥，

整体经营保持稳健运行态势。

三、行业核心趋势总结

1. 券商：交投活跃驱动业绩高增，估值低位+政策支持，景气度持续上行

2. 保险：保费稳健增长，人身险高景气，财产险稳步修复

3. 非银板块：业绩与估值双修复，成为资本市场重要亮点

4. 行业格局：头部效应强化，整合提速，高质量发展主线清晰

整体来看，非银金融行业正处于复苏上行周期，

券商强业绩、保险稳增长，两大主线共振，

中长期发展趋势持续向好。