研报速递五一假期归来，上证综指跳空高开，创3月以来新高，子1浪延续向上。
3月23日4浪见底之后，上证综指在5浪初期的子1浪中，仍以科技股为上升主要力量，并且每次科技股力竭之时，券商都会适时地稍用些力，这样即可以托举投资者情绪，又防止资金从获利丰厚的科技股中流出。
这是自2025年8月以来一再上演的戏码，券商在去年8月25日见31浪顶部后，上证综指就在300点的区间内震荡至今，见图黄线所示。
图1 上证综指日线运行过程
长达9个月震荡的原因就是股市新增资金不足，存量资金博弈下走出科技抱团行情。
因此，券商表现就成为了新增资金的方向标，券商不发力，股市就还要继续震荡，这也是今年以来时空模型一直密切关注券商的原因。
有粉丝询问券商何时发力？券商是主升力量，而上升周期的主升力量都在上证综指某个子3浪中，而目前上证综指在5浪的子1浪中，还不到券商发力的时点。
券商行业在4月7日32浪见底，目前处于33浪的子1浪中，根据历史数据，一般子1浪运行21个交易日，也就是在5月11日即下周一是关键时间，届时券商若不能发力，则上证综指也将大概率见到子1浪顶部了。
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附（市场凶险、变幻莫测、个人观点、仅供参考、入市谨慎、风险自担）：
1、本轮上升周期1浪、2浪、3浪、4浪与5浪的运行过程，回看《左侧确认5浪开启20260409》。
2、行业轮动与配置导航，回看《股市的时空位置20251114》，《大盘股与中小盘股的背离20260126》，《第一次高低估值切换20260403》，《2026年科技行业配置方向20260421》。
3、确定配置规则与评价标准，回看《股市的时空位置20251128》，《中下盘尚未见底20260202》。
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