筛选时段：2026-05-02 18:00 — 2026-05-03 18:00｜共65篇研报

一、核心速览

今日券商研报密集发布，覆盖年报/一季报密集披露期。核心信号：A股盈利周期回升确认，AI算力与资源品双线驱动。

三大主线

1. 1. AI算力产业链持续高景气：从PCB（沪电股份、胜宏科技）到AI ASIC（芯原股份）、CPU需求扩容（中信建投专题），再到光通信（蓝特光学）、模拟芯片（思瑞浦）、半导体设备（北方华创），全链条业绩加速兑现。Agentic AI范式演进重塑CPU需求，成为算力新瓶颈。
2. 2. 资源品与周期品价格上行：锂价高位带动中矿资源利润弹性；制冷剂配额收紧推动氟化工绩优（巨化、三美）；中国船舶Q1业绩超预期，造船周期景气确立；铬盐（振华股份）、有机硅（合盛硅业）均有改善信号。
3. 3. 红利+息差企稳，银行与电力配置价值凸显：银行息差打破五年Q1环比下行规律，"以量补价"向"量价共振"切换；长江电力分红比例71%，股息价值彰显；大秦铁路4%以上股息率具备防御配置价值。

关键宏观信号

• • 全A盈利改善：26Q1非金融两油归母净利润增速+13.3%，重回10%以上增长区间，科创板改善幅度最强
• • 银行息差企稳：26Q1环比回升2bp，打破2021-2025连续五年Q1下行
• • 保险NBV延续增长：投资端拖累利润，但负债端量价齐升，COR改善超预期

二、行业/主题核心观点

🔴 AI与科技

🟠 资源与周期

🔵 消费与医药

🟢 金融与红利

三、投资建议

策略一：AI算力全链条（进攻型）

AI仍是Q1最确定的业绩兑现方向，从上游IP/设计（芯原股份）、PCB（沪电/胜宏）、设备（北方华创）到终端服务器（华勤技术），全链业绩爆发。建议关注：

• • 芯原股份（688521）：AI ASIC领军，新签订单82.4亿，强推
• • 沪电股份（002463）：AI服务器PCB核心供应商，首次覆盖买入
• • 思瑞浦（688536）：连续8季增长，模拟芯片国产替代加速
• • 北方华创（002371）：半导体设备平台化龙头，持续受益国产替代

策略二：资源品涨价（平衡型）

锂、制冷剂、铬盐等资源品进入涨价周期，盈利弹性显著：

• • 中矿资源（002738）：锂价上行+出口配额落地，预计全年利润30亿+
• • 振华股份（603067）：铬盐景气度整体提升，买入
• • 氟化工：关注巨化股份、三美股份、东岳集团

策略三：红利+息差企稳（防御型）

银行息差企稳是年度级别变化，红利资产在波动环境下行之有效：

• • 长江电力（600900）：分红比例71%，股息价值稳定
• • 大秦铁路（601006）：股息率4%+，运量复苏趋势明确
• • 银行：重点推荐招商银行、宁波银行、江苏银行

策略四：消费修复+出海（成长型）

食品需求修复、医疗器械出海，具备结构性机会：

• • 东鹏饮料（605499）：其他饮料+120%放量，多元化成效显著
• • 迈瑞医疗（300760）：国际收入占比53%，出海势能强劲
• • 南微医学（688029）：国际占比61%，创新产品+65%高增

四、综合投资机会优先级

⚠️ 免责声明

本报告内容基于公开券商研报整理，仅供参考学习，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。研报中的观点、预测及评级均为各券商独立判断，不代表本平台立场。投资者应结合自身情况独立做出投资决策，本平台不对因使用本报告内容所引发的直接或间接损失承担任何责任。

引用链接

[1] A股2025年报及26Q1业绩深度分析：A股26Q1收入和盈利端均改善: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831074098645/index.phtml
[2] CPU系列报告1：AGENTIC AI重塑通用计算价值: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831120180285/index.phtml
[3] 银行业专题报告：息差企稳: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831056175536/index.phtml
[4] 保险一季报综述：投资拖累利润 NBV延续较好增长: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831138720217/index.phtml
[5] 食品行业年报及一季报总结：需求稳步修复 龙头优势凸显: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831138720206/index.phtml
[6] 氟化工行业2026年4月月度观察：制冷剂价格继续上行: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831121345712/index.phtml
[7] 芯原股份2026年一季报：新签订单屡创新高 AI算力业务引领增长: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831081122251/index.phtml
[8] 沪电股份：营收业绩稳步增长 AI需求高度景气: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831135195680/index.phtml
[9] 北方华创2026一季报：营收稳步增长 平台化布局加速推进: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831070320261/index.phtml
[10] 中国船舶：2026Q1业绩超预期 周期景气龙头势起: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831061320271/index.phtml
[11] 中矿资源2026年一季报：Q1业绩符合预期 锂价上行带来盈利弹性: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831126120253/index.phtml
[12] 东鹏饮料2026年一季报：26Q1其他饮料放量增长 盈利能力同比提升: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831071580245/index.phtml
[13] 长江电力2025年报&2026一季报：电量增长费用优化 红利价值彰显: http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/831075805873/index.phtml