证券板块应该是为数不多的，估值还比较合适，但是这一轮远远跑输指数以及市场的板块。当下券商本身的配置性价比还可以，如果接下去券商带着指数走突破行情，我觉得需要去盯着两个龙头公司，东方财富跟中信证券。

券商板块PB：处在最近10年分低位

前几天方正证券发布了一篇证券行业的研究报告，核心结论：预计券商板块43家上市券商小计1Q26E主营收入同比+26%，归母净利润同比+25%，这其实不算差的。

长期看券商的并购重组在加快，前一段时间东吴证券，这两天东方证券跟上海证券的合并，这种并购重组对大家缓解行业非理性竞争，会有比较大幅度的帮助。当下不能排除市场行情进一步走暖，券商板块往上修复：

1.一个是中信证券，它代表了整个行业的景气度预期。

这两天摩根大通发布了中信证券报告，今年首季初步业绩远超市场预期，正面趋势有望持续，首先国际业务受惠客户需求及活动上升，增长动力强劲，中信证券是同业中海外收入贡献第二高的券商，有望受惠此趋势。其次，随着监管支持增加及机构资产管理规模与活动增长，机构业务复苏势头有望持续，利好中信证券等龙头券商，把H股目标价由25.3港元上调至29.6港元；A股目标价由26.8元上调至33元。

2.第二个就是东方财富。东方财富更多代表了整个市场内的资金对于券商的关注度情况，代表了市场真正的情绪。这个公司因为交易者众多，交易结构当中两融占比比较大，市场成交量一旦起来之后，能够很好代表市场的情绪。

对于券商这个板块，我的态度比较明确，保持关注。因为大方向判断整个市场这一轮的上涨并没有结束，券商又属于估值比较低、性价比可以的板块，业绩预期也还可以。如果这个时间点由它拉着指数去突破，也是完全有可能的。毕竟人民币一直在升值，资金大方向还是会进入到股市当中来。目前赔率是够的，无非是这个时间点需要等催化剂，耐心去等就好了。