用益-券商资管要闻:兴证资管新任董事长到位

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兴证资管新任董事长到位，老资管人王焕舟开启新一程

4月11日，兴证资管宣布王焕舟接任董事长，原董事长刘宇因工作调动离任。王焕舟在固收、多元资产及衍生品领域经验丰富，兼具行业专业职务；公司对其加盟寄予厚望。兴证资管前身为兴业证券资产管理部，2014年成为独立子公司，2023年获批公募基金管理资格，完成向公募领域关键转型。截至2025年末，旗下公募基金12只，受托总规模1272亿元（同比增26%），营收2.74亿元，净利润0.69亿元。公司将持续推进‘私募+公募’双轮驱动战略，优化‘固收+多元资产’投研体系，强化合规风控，践行长期主义。

四家券商、两家会计师事务所被集中“点名”

据报道，北交所近期对多家券商（东北证券、国新证券、东方证券、东吴证券）和两家会计师事务所（苏亚金诚、立信）采取自律监管措施，事由均为“未勤勉尽责”，措施包括口头警示、提交书面承诺和出具警示函，体现监管从程序审查向实质履职评价转变。专家指出，勤勉尽责是中介机构的生命线，核心在于超越形式合规、以专业判断揭示风险本质，券商与会计师事务所共同构成资本市场“看门人”双保险；处罚梯度化反映“过罚相当”原则，兼顾主观过错、风险外溢与整改主动性。

一场由券商合并引发的公募牌照合规整改

据报道，证券行业不断推动的并购案，让此前券商对旗下基金牌照“一参一控”的刚性监管规则被打破的案例明显增多。此外，股权转让也带来了相应的问题。违背“一参一控”的监管规则要求后，同一股东下的基金公司是合并还是做其他安排，成为了行业的难题。国泰君安与海通已合并一周年，为解决一参一控，华安基金与海富通基金的合并是摆在桌面的问题。这是一场由券商合并浪潮引发的公募牌照集中合规整改。此外，由国联证券与民生证券合并而来的国联民生证券，也需直面对国联基金、民生基金的“两控”困局。

券商资管业务分化加剧

据报道，2025年上市券商资管业务呈现显著分化：26家券商资管手续费净收入合计409.01亿元，同比增长约8%，但头部与中小券商差距悬殊——中信证券以121.77亿元居首（+15.9%），而西南证券、华林证券、红塔证券等不足2000万元且下滑超22%；19家券商资管管理规模达6.34万亿元，同比增长12%，但出现“规模与收入背离”现象，如华泰证券、首创证券规模增逾两成，收入却分别下滑56.64%和54%以上；申万宏源、方正证券、中原证券更现规模与收入“双降”。行业整体加速向“头部集中、尾部承压”演进，马太效应持续强化，中小型券商面临转型突围压力。

大和证券（中国）49%股权转让落定

大和证券（中国）完成剩余49%股权（33%+16%）转让，株式会社大和证券集团总公司以1.8倍评估值溢价收购，实现100%全资控股。该公司自2021年开业以来连续四年亏损（2021–2024年累计亏损超2.96亿元），2026年1月仍处亏损状态，净资产持续缩水；同期发生高管变动，首任总经理耿欣卸任并转任瑞穗证券（中国）总经理。与个体困境形成对比的是，2025年全行业16家外资参控股券商整体表现强劲：总资产达534.69亿元（同比+5.44%），营业收入105.79亿元（同比+32.61%）。