券商起飞,这波能去到哪里一季度营收增长40.91%，扣费净利润增长56.97%，单季盈利100亿，创下历史最高盈利的季度。就这种业绩下的中信，之前居然被杀到11PE，只能说这个市场的扭曲程度确实夸张了。在15年的那波牛市里，中信证券单年也就不足200亿的净利润，而当下一个季度就等于当时的半年业绩，等效翻了一倍，并且去年就已经超越了。如果非要从叙事层面来挑毛病，那么大概就是市场担心现在的中信业绩是一波流后面不可持续。首先是当下A股资本市场几乎是国内资金最好的去处，没有之一。2015年的时候，如果你在股市赚钱了，那么大概有两个地方值得去，一个是房产，一个是固守加。十年期国债收益率从24年以来就快速下滑，如果跟当初的15年比，那更是差了一大截。不知道大家是否还有印象，其实15年前后余额宝的利率高达4%以上，当时非常多的无风险理财产品利率都能有4%。而现在，2%的分红险就已经被抢破头了，而这些进了保险的钱，后面相当部分又会进入股票市场里。所以，当下国内资本市场发展，大概率比15年的时候好不少。这也是券商周期性有可能会下降的重要原因，当然后续我们还要一步步观察吧。首先从PE来看，券商当下依旧处于近十年的低位，不说跟21年比，甚至还不如24年年底的那波冲锋。与此同时，券商的ROE有逐步回暖的趋势，后续随着越来越多公司公报业绩，ROE表现应该能进一步提升，今年甚至有机会突破历史。安全边际方面我们可以看看PB，目前券商依旧处于十年来的底部位置。综合上面几个指标来看，券商当下正处于基本面向好而估值还在左侧的位置。配置来讲，目前券商的配置空间可以给到5%-10%，一个是当下选择确实比较多，另一个是券商的盈利周期性虽然下降，但依然存在，后续如果市场冷淡下来，那么券商还是有可能会受到一些影响。所以，整体配置5%-10%作为组合里面金融板块的一环是比较不错，另外保险当下也可以考虑一下。所以，如果想要更加均衡配置的朋友，不妨考虑下非银ETF这类品种。昨天闹得沸沸扬扬的大模型HAPPYHORSE确定是阿里巴巴的团队了，这个大模型对于互联网行业来讲意味着什么，大模型的推进跟企业业务的关系又该怎样，今天视频给大家分析一下点击这里即可认购
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