券商，一定会涨。有五大硬核理由：

一、基本面，历史最佳业绩，却被市场“错杀”

中信证券净利润突破300亿，同比增长38.58%，创历史新高；中信建投净利润增长超30%。这不是“困境反转”，这是历史最好。

然而，业绩如此亮眼，股价却跌向2025年4月的低点。头部券商PB跌至1.2倍的历史极低位——好业绩+低股价，是教科书级别的“错杀”。

二、资金面，三股力量正在底部“鲸吞”筹码

第一，居民存款大搬家。今年1月新开户492万，创近年新高；日均成交额近2.5万亿，比去年多60%。交易量翻倍，券商业绩有底。

第二，机构提前埋伏。公募基金连续两个季度增配券商龙头，看中的就是“业绩涨60%、估值仅1.2倍PB”的戴维斯双击机会。

第三，ETF逆市狂飙。天弘证券ETF（159841）今年以来份额增长近20%，近20日净流入超10亿元。3月26日盘中，当板块继续下跌时，它逆市净申购1200万份。股价创新低，份额创新高——这是“资金底”信号。

三、技术面，15个月调整进入“绝望区”

券商指数从2024年11月开始的调整，已持续15个月。无论是“楔形4浪”还是“2浪C”，结论只有一个：下跌结构已近尾声。指数正在逼近2025年4月的低点——如果真的跌破，那就是“最后一跌”，是“c浪末端的绝望杀”。

四、情绪面，8万人加自选，却无人敢买

8万人把证券ETF加入自选，代表着关注，更代表着犹豫。当所有人都躲进防空洞时，进攻的号角往往就在下一秒吹响。

五、内部人信号，券商自己，正在加杠杆

今年前两个月，券商发债融资比去年涨了221%。这不是被动借钱，是主动加杠杆。为什么？因为券商看到了机会，因为券商自身的ROE在上升。最懂行的人，正在用真金白银表态。