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券商的估值已跌至个位数

wang 2026-03-22 行业资讯
券商的估值已跌至个位数
上周,沪指出现破位下行的走势,创业板则是冲高回落,预计本周还将延续调整趋势。

本周,也是观察中东冲突是否进一步加剧的重要时间窗口。目前,美国已向中东地区增派了一支约‌2200至2500名‌海军陆战队队员组成的远征部队,搭乘两栖攻击舰从日本出发。军事分析及媒体报道指出,美军可能的夺取目标包括:‌‌哈尔克岛‌、格什姆岛与基什岛‌。占领后可获得战略优势并作为谈判筹码。‌‌‌美国此举‌行动旨在通过控制伊朗的石油出口命脉,‌逼迫伊朗恢复霍尔木兹海峡的通行自由‌,缓解因地区冲突导致的航运危机。

周末,沙特外交部21日宣布,伊朗驻沙特大使馆武官、武官助理及其他3名使馆成员为“不受欢迎的人”,要求其在24小时内离境。
从以上这些信息,我认为4月份内战争大概率不会结束,油价有可能向150以上目标奔去。
回到股市,如果油价冲向历史新高,全球股市都会受到影响。3-4月份,我们第一重点就是新能源板块。就算没有战争,新能源也是今年确定性增长的板块,战争则加剧资金往这边分流。
如果在二季度初,大盘砸初一个坑,那还有没有值得关注的板块呢?我认为有,就是券商。
现在主流券商龙头,按2025年业绩算估值,基本都是10倍以内了,2026年是什么情况?是否还有增长?我们根据现有情况,推测一季报。
2026年1月:全市场日均股票成交额3.05万亿元,同比大幅增长152.6%
2026年2月:全市场日均成交额约2.3万亿元。
2026年3月(前半月):市场日均成交约2.7万亿元。
2025年数据 :第一季度,总成交额86.9万亿元,日均成交额15366亿元(约1.54万亿),2025年第四季季度,日均成交额约1.95万亿元。
不考虑投行业务数据,我认为2026年券商一季报同比平均增幅,应该在30%以上,这样算下来券商2026年的估值,实际只有个位数,如果大家认同牛市还在,那接下来几个季度必然会有估值修复行情,就如同两三年前的四大行。

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