近日，宏利新加坡签约了一份3亿美元（约合人民币20.57亿元）的人寿保单，打破世界吉尼斯纪录。此前的纪录由汇丰人寿于2024年在香港创下，当时的保单金额为2.5亿美元。

该消息引发全球保险业甚至整个财富管理行业的关注，3亿美元，20.57亿人民币，23.47港币。这不是一串冰冷的数字，而是后疫情时代全球高净值人群财富焦虑的具象表达，是新加坡从亚太金融中心迈向全球财富管理核心的实力佐证，更是跨境保险行业告别规模竞赛、迈入价值深耕的时代宣言。

这到底是什么样的保单？核心底层逻辑是什么？折射出哪些现象和问题？对我国保险业和财富管理行业有哪些启示？专业垂直类研究机构燕梳研究院为您进行深入解析。

保险的魅力在于“小保费”撬动“大保障”，杠杆率高达几倍、十几倍。

宏利新加坡这份3亿美元保额的天价保单，代表着：符合赔付条款时，保险公司将向受益人支付的金额为3亿美元的现金；而实际缴纳的保费远低于该数额，结合行业指数型万能险IUL费率结构与杠杆效应，这类大额保单总保费约在数千万美元级别（如40岁健康男性按10年缴费，总保费约2700万-3000万美元，年缴保费270万-300万美元）。

保单的核心吸引力在于保费与保额的高杠杆比。

除了高杠杆比，复利杠杆也是该类产品的核心价值。指数型万能险IUL并非单纯的保障型产品，其缴纳的保费扣除保障成本、费用后，剩余资金进入现金价值账户，该账户挂钩全球主流指数（如标普 500、纳斯达克 100），采用“保底收益 + 封顶收益”规则（新加坡市场保底约0%-1%，封顶约8%-10%），实现稳健复利增值。

缴费期满后（如10年），现金价值随指数收益复利增长，约20-30年可接近甚至超过总保费的2-3倍；现金价值可灵活支取（如用于家族子女教育、企业周转），且在新加坡税务体系下，支取的现金价值无需缴纳资本利得税、所得税，实现“保险杠杆+税务杠杆+复利增值”的三重价值。

五大隐性价值

3亿美元保额只是这份保单的 “显性价值”，其真正的核心在于契合超级富豪的家族财富传承全需求，将保险从 “风险保障工具” 升级为 “家族财富管理核心载体”，具体价值体现在5个方面：

1、定向传承，避免遗产纠纷

保单可直接指定多位受益人（如配偶、子女、孙辈），并明确受益比例、赔付方式（一次性赔付/分期赔付），甚至可设置 “隔代传承”“信托受益人”，实现财富的精准定向分配。

相较于遗嘱继承的公证、诉讼风险，保单传承具有法律刚性，无需经过家族成员同意，有效避免因财富分配引发的家族内斗，保障财富平稳交接。

2、资产隔离，规避债务风险

在新加坡的法律框架下，指数型万能险IUL保单的现金价值与保额，在满足“保费来源合法、非恶意避债”的前提下，可实现与投保人的债务隔离：

若投保人经营企业发生债务纠纷，保单资产不会被法院查封、冻结；

若夫妻双方离婚，保单资产可通过提前约定实现独立分割，避免家族财富因婚姻变动受损，这对企业家客群尤为重要。

3、跨境配置，实现全球财富布局

这份保单落地新加坡，依托新加坡的“全球金融中心”属性，成为超级富豪跨境财富配置的重要载体：

保单资产以美元计价（新加坡IUL大额保单主流计价货币），规避单一货币的汇率风险；

新加坡与全球100+国家/地区签订税收协定，保单的跨境传承、现金价值的跨境支取可享受税务优惠，配合新加坡的家族办公室，实现“保单+离岸信托+全球资产配置”的一站式跨境财富管理。

4、流动性补充，解决传承“现金流缺口”

超高净值人群的财富多为非流动性资产（如企业股权、房产、艺术品），家族传承时易面临“资产价值高但现金匮乏”的问题：例如继承人需缴纳遗产税、企业急需现金流周转时，若变卖股权/房产，易造成财富折价（如股权变卖可能折价30%以上）。

而这份保单的身故保额为一次性现金赔付，可快速为家族提供3亿美元的流动性资金，解决遗产税缴纳、企业运营的现金流缺口，避免因仓促变现非流动性资产导致的财富损耗。

5、隐私保护，契合超高净值人群需求

新加坡金融体系对客户隐私有严格的法律保护，这份大额保单的投保信息、受益人流向、现金价值规模均严格保密，无需向公众披露，相较于遗嘱继承、家族信托的信息披露要求，更契合超级富豪对财富隐私的核心诉求。

到底是什么产品？

核心产品类型为指数型万能寿险（Indexed Universal Life，简称 IUL），这也是官方及行业确认的保单核心标的。

因超高净值客群的保单多为定制化结构，无通用的产品名称，宏利新加坡并未对外披露该款定制化大额保单的具体产品名称。

结合宏利新加坡的产品线布局，其在新加坡市场推出的Signature系列指数型万能险IUL产品是该类超高净值保单的基础架构，包括Signature Indexed Universal Life Select（III）、Signature Indexed Income等，此次3亿美元保单正是基于该系列核心架构，针对超级富豪需求做了定制化调整（如保额杠杆、账户配置、信托对接等）。

该指数型万能险IUL并非普通零售产品，而是叠加了离岸信托架构的定制化组合方案（IUL+信托），这也是超高净值大额保单的行业标配，核心为实现资产隔离、税务优化与定向传承的复合需求。

指数型万能险IUL的核心魅力在于：进可攻，退可守。客户缴纳的保费被拆分为两个账户：（1）固定账户，获得稳定的收益；（2）指数账户，与股市指数挂钩，但设有零保底——市场下跌时，账户价值不会亏损；市场上涨时，可以分享部分收益，但通常设有上限。

这种结构让指数型万能险IUL既有固定收益的“安全垫”，又有参与股市增长的“潜力股”，完美契合了高净值人群“保本优先、兼顾增长”的理财哲学。核心目标客群分为三类：

高净值财富传承需求者：家族资产规模超2000万元，存在跨境传承、复杂家庭结构（如多子女、非婚生子女），希望避免遗产认证流程、实现财富定向分配的人群；

长期主义投资者：可锁定资金10年以上，能接受收益上限换取本金安全，重视资产负债表稳定性，追求长期复利增值的人群；

税务敏感人群：处于高所得税率档位，持有大量增值资产（如股票、房产），需要多元化税务筹划工具，规避遗产税、资本利得税的企业主、高管等人群。

核心适配场景：跨境财富配置、家族企业传承、退休养老规划、高净值资产隔离、跨国税务筹划。

这类保单从准备材料、安排体检，到签约投保、保险公司核保，再到保费缴纳、成功投保，通常需要两个月的时间。

指数型万能险IUL虽具备多重优势，但并非 “无风险产品”，其运作过程中存在特定风险，同时对投保人的专业认知与资金规划要求较高，核心风险与注意事项如下：

（一）产品核心风险

收益上限风险：指数上涨时，现金价值收益受产品设定的上限（Cap）限制，若指数大幅上涨，无法享受全部收益，收益空间低于直接投资指数基金；

费用扣除风险：保单需扣除身故保障成本、管理费、手续费等费用，若投保人缴费期过短、资金投入不足，费用可能侵蚀现金价值，导致账户价值增长缓慢；

监管政策风险：税务优惠、保单贷款规则依赖各国监管政策，若政策调整（如税务规则变化），可能影响产品的税务优化效果；

保险公司信用风险：IUL的保底收益、身故赔付均依赖保险公司的偿付能力，若保险公司破产，保单权益可能无法完全兑现，需优先选择高信用评级的保险公司。

（二）核心注意事项

资金锁定要求：IUL的复利效应与税务优势需长期持有才能体现，一般建议资金锁定周期不低于10年，短期资金投入易导致收益不佳；

保险公司选择：优先选择资本充足率高、信用评级较高、深耕高净值保险领域的保险公司，规避偿付能力风险；

条款细节审核：重点关注指数挂钩比例、收益上限、费用扣除标准、保单贷款规则等条款，不同产品的条款差异直接影响收益与功能实现；

专业架构设计：需结合家族信托、离岸架构等工具，由金融、法律、税务复合型专业团队设计方案，避免因架构不当导致税务优化、资产隔离功能失效。

宏利是谁？

宏利新加坡（Manulife Singapore）是加拿大宏利金融集团（Manulife Financial）在新加坡的分支机构。加拿大宏利金融集团成立于1887年，总部位于加拿大多伦多，是一家全球领先的金融服务集团，主营业务涵盖保险、财富与资产管理、养老金管理等。该集团于1996年通过合资形式在中国成立中宏保险。

3亿美元天价保单的落地，本质是全球高净值财富管理领域需求端与供给端的精准契合，超级富豪的复合型财富诉求与新加坡优质的金融生态、宏利的专业服务能力形成完美匹配。

从需求端看，超级富豪对人寿保险的需求已突破传统风险保障边界，转向财富保值、家族传承、资产隔离、税务规划的复合型诉求。后疫情时代，全球经济复苏乏力、地缘政治冲突加剧、主要经济体货币政策分化，叠加多国税收政策调整，超级富豪财富管理核心目标从 “增值优先” 转为 “保值为基、增值为辅”。人寿保险凭借独特法律属性，成为高净值人群的核心需求点，其确定性收益和法律保障属性，使其成为家族财富传承的关键一环。

从供给端看，新加坡的金融生态提供了制度、监管、服务三重支撑。新加坡监管体系兼具严格性与灵活性，金融管理局（MAS）的严苛监管保障交易安全，税收优惠政策及全球税收协定为跨境财富管理提供税务优化空间，“安全+高效”的生态使其成为超级富豪的财富“避风港”。此外，宏利长期深耕新加坡超高净值保险领域，过去12个月签发25份超5000万美元个人保单，形成的定制化服务体系，成为其打破纪录的重要前提。

宏利新加坡的3亿美元保单，打破了汇丰人寿2024年在香港创下的2.5亿美元保单纪录，背后是新加坡与香港在亚太财富管理中心竞争中的格局重塑，新加坡的崛起是多重维度优势叠加的结果。

其一，政治与经济的稳定性是新加坡的核心护城河。其中立国定位成为全球资本“安全岛”，经济政策的连续性让高净值人群对财富管理的长期预期更确定。而香港虽背靠内地财富市场，但受外部环境影响，部分跨境资本对其短期稳定性存忧，新加坡成为重要的财富分流目的地。

其二，财富管理的国际化与专业化程度是核心竞争力。新加坡财富管理客户的国际化程度远高于香港，金融机构推出定制化跨境财富管理产品，打造离岸信托、保险、家族办公室的一站式服务体系，这份天价保单正是一站式服务的典型体现。

其三，家族办公室的政策红利是重要抓手。新加坡推出的13O、13U等税收激励计划，吸引大量超级富豪设立家族办公室，2024年数量已突破1000家，带动了保险市场的需求。香港的家族办公室政策推出时间晚、优惠力度和配套服务暂处落后态势。

当然，香港的核心竞争力仍在，其背靠内地的财富腹地优势显著，与内地的金融互联互通机制使其在服务内地高净值人群方面不可替代。此次保单纪录更迭，标志着亚太财富管理市场从“单中心主导”向“双中心互补”转变，新加坡主打全球跨境财富管理，香港主打内地与全球的财富桥梁，二者的良性竞争将推动行业整体升级。

宏利新加坡的天价保单，标志着跨境保险业态从“规模扩张”向“价值深耕”全面转型，以保费规模为核心的竞争模式逐步被以客户价值为核心的综合服务模式取代。

当前，保险机构的核心竞争力已转向定制化服务、跨领域资源整合、长期客户服务能力。超高净值人群更关注保险机构能否结合其实际情况设计个性化财富管理方案，宏利的核心优势便是突破传统保险边界，与多方机构深度合作，提供“保险 + 信托 + 税务 + 法律”的一站式服务，将保险升级为家族财富管理核心工具。

同时，客户分层运营能力成为行业核心竞争力。超高净值人群对服务的专业性、私密性、定制化要求更高，要求保险机构建立专属服务团队，配备复合型专业人才，宏利在新加坡的专属服务体系，成为行业竞争的重要参考。

此外，天价保单推动保险行业的产品创新与监管升级。保险机构将持续推出创新型保险产品，这对监管机构提出更高要求。新加坡金融管理局的“原则性监管”模式，兼顾金融安全与创新灵活性，为跨境保险产品创新提供了良好制度环境，也为其他地区提供了借鉴。

3亿美元保单不仅是金融个案，更折射出全球财富分配与管理的深层问题，对全球财富治理体系完善和金融监管协同提出新挑战。

一方面，保单直观反映出全球财富向少数超级富豪集中的趋势。瑞信《全球财富报告》显示，全球最富有的1%人群掌握了超45%的财富，财富集中化加剧，保险等财富管理工具成为超级富豪维护财富地位的重要手段，也引发了社会对财富分配公平性的思考，如何实现财富合理再分配成为各国共同课题。

另一方面，跨境财富管理的快速发展对全球金融监管协同提出更高要求。该保单是典型的跨境金融交易，涉及跨境资本流动、税务规划等复杂问题，不同国家和地区的监管、税收差异易引发监管套利、逃税漏税等问题，要求各国加强金融监管与税收征管的国际协同，推动跨境金融交易透明化、规范化。

同时，新加坡对超高净值财富管理的监管实践为全球财富治理提供了参考。其在鼓励金融创新的同时，通过严苛的尽职调查、反洗钱等监管措施规范交易，“创新与监管并重”的模式，既保障了合法财富管理需求，又维护了金融市场稳定。

宏利新加坡的天价保单，是客户需求升级、区域金融生态优势、机构布局深耕、全球市场环境变化四重维度共同作用的结果。

需求端：超级富豪财富管理诉求从 “单一增值” 转向 “综合保障型”，保值为先的逻辑确立，家族传承、跨境资产配置与税务优化的需求迫切，人寿保险成为核心配置工具。

供给端：新加坡凭借政治经济稳定、监管体系健全、政策红利定制化的优势，打造了适配超高净值人群的财富管理生态，无外汇管制、税收优惠等特点使其成为财富 “避风港”。

机构端：宏利长期深耕新加坡市场，积累了超高净值客群，打造的定制化服务体系能提供 “保险 + 综合财富管理” 一站式解决方案，全球化实力与本土化运营的结合成为其核心优势。

市场端：亚太成为全球高净值财富增长最快的区域，新加坡在与香港的竞争中吸引了大量财富配置需求，叠加跨境保险行业的价值深耕转型，为天价保单诞生提供了成熟的市场土壤。

宏利新加坡的天价保单，从多维度为我国金融生态完善和财富管理行业升级提供了参照系，对打造本土化高端财富管理体系、提升跨境金融服务能力具有重要启示。

锚定需求本质：从 “产品销售” 转向 “解决真实财富痛点”，摒弃产品导向，建立需求导向服务体系，推动保险、信托、家族办公室融合，实施精细化分层服务，拓展家企联动服务边界。

产品创新升级：推动金融工具从“单一功能”向“多元复合价值”进化，升级保险产品功能，深化跨品类工具组合设计，平衡标准化与定制化，开发适配跨境配置的产品。

生态构建完善：打造 “政策支持 + 机构协同 + 专业人才” 的高端财富管理生态，强化政策制度配套，推动机构间深度协同，加快复合型专业人才培养。

跨境服务提升：把握金融开放机遇，构建 “境内外联动” 的财富管理体系，以上海、香港为核心打造跨境财富管理枢纽，推动金融机构国际化布局，优化跨境金融监管与便利化。

监管导向优化：构建 “合规底线 + 创新空间 + 风险防控” 的平衡型监管体系，坚持底线监管，实施差异化监管，推动国内外监管协同，引导行业良性竞争。

价值理念重塑：树立 “长期主义” 的财富管理观，回归金融服务本源。引导金融机构从 “一次性交易” 转向 “长期陪伴式服务”，引导高净值人群理性配置财富，推动行业服务实体经济、助力共同富裕。

3亿美元是全球财富管理行业转型的数字坐标，其背后的逻辑勾勒出后疫情时代全球财富管理的全新发展图景，本质是行业对 “确定性” 的追求和向 “客户价值” 本源的回归。

放眼全球，财富配置的 “确定性” 将成为高净值人群的核心诉求，保险、信托等金融工具将成为财富配置 “压舱石”；亚太财富管理 “新双中心” 格局形成，新加坡与香港的竞争互补将激活区域活力；综合化、定制化、专业化成为行业发展趋势，跨领域资源整合能力和复合型人才成为核心竞争壁垒。同时，全球财富治理面临财富集中化、跨境监管套利等挑战，需要各国携手构建更协同、透明的金融监管体系。

对于我国而言，这份保单既照见了行业差距，也指明了发展方向。中国拥有全球最大的高净值人群增量市场，依托上海、香港等国际金融中心优势，只要锚定本土需求，以产品创新为抓手、生态构建为支撑、监管优化为保障、长期主义为内核，就能打造兼具本土化特色与国际化竞争力的高端财富管理体系，在全球财富管理格局中占据一席之地，让行业真正回归服务实体经济、助力共同富裕的本源。

财富的本质是对未来的安全感，财富管理的本质是为这份安全感寻找确定性答案。宏利新加坡的3亿美元保单给出了时代的一个答案，而全球及中国的财富管理市场，仍需在创新与规范、开放与安全、增值与保值的平衡中，走出可持续的发展之路。