一纸警示函，再度撕开券商分支机构合规管理的痛点。来自湖南证监局的监管函，点名长江证券旗下分支机构在经纪人管理、业绩考核、产品管理等五大核心领域存在合规漏洞。这并非个案，而是当前券商行业分支机构合规管理的一个缩影。作为券商服务投资者的“最后一公里”，分支机构屡屡在合规环节掉链，背后是业绩压力与合规要求的双重挤压，更是行业合规体系执行“上热下冷”的真实写照。

细看这家网点的违规问题，几乎覆盖了券商基层业务的所有关键环节，每一项都是分支机构合规管理中的典型“多发病”。

一是经纪人管理“失序”：经纪人是券商触达散户的核心触点，缺乏有效管控的情况下，极易滋生夸大宣传、代客操作、误导交易等违规行为，直接侵害投资者利益。

二是业绩考核导向“偏航”：考核激励机制不规范，本质是过度强调规模、佣金等业绩指标，催生了分支机构“重展业、轻合规”的展业冲动，让合规审查沦为“走过场”。

三是产品管理不审慎：产品退订、适当性管理不到位，意味着未充分匹配客户风险承受能力与产品风险等级，违背了“卖者有责”的核心原则。

四是内控管理流于形式：空白凭证及印章管理欠规范，是券商内控的核心漏洞，看似细小的疏漏，却可能滋生代客交易、虚假开户等重大风险，成为合规事故的“导火索”。、

五是廉洁从业管理缺位：作为行业合规底线，廉洁从业管理不全面，极易引发利益输送、商业贿赂等恶性问题，触碰监管红线。

当然，这些问题并非长江证券独有，梳理近年来监管层对券商分支机构的处罚通报，类似表述反复出现。足以说明分支机构的合规薄弱环节具有行业普遍性，合规风控的“最后一公里”始终未能有效打通。

券商分支机构作为行业服务的“神经末梢”，一边连接着总部的制度要求，一边直面市场竞争的业绩压力，合规管理屡屡失守，背后是多重现实矛盾的叠加：

首先，业绩导向压倒合规要求。在证券行业竞争日趋激烈的背景下，展业规模、客户增量、佣金收入成为不少分支机构的核心考核指标，合规审查被后置、弱化甚至忽略。为了完成业绩，部分基层团队不惜踩线展业，将总部的合规制度抛之脑后。

二是总部管理半径“鞭长莫及”。券商分支机构遍布全国，总部与基层之间存在天然的信息差，实时管控难度大。即便总部制定了完善的合规制度，也容易出现“总部有制度、基层有对策”的执行偏差，制度落地效果大打折扣。

三是一线人员合规意识薄弱。基层岗位人员流动性高，合规培训难以持续落地，新员工未经过系统合规培训就上岗的情况并不少见。加之日常合规宣导流于形式，导致一线人员合规意识淡薄，风险识别能力不足。

四是内控岗位沦为“摆设”。部分分支机构的合规岗、风控岗缺乏实际话语权，未能真正嵌入业务全流程，无法对违规行为进行及时识别、阻断和纠正。内控环节的虚化，让合规管理失去了最直接的“监督屏障”。

针对券商分支机构的合规乱象，监管层的监管力度正持续加码，监管思路也从传统的“事后处罚”向“事前预防、事中管控、事后追责”全链条延伸，合规整改不再是“走过场”，而是硬约束。

如今，“出具警示函”“记入诚信档案”“责令限期整改”已成为监管处罚的常规操作，部分严重违规的分支机构还会被暂停业务，直接影响展业能力；监管要求也愈发细化，从产品适当性、经纪人管理到印章管控、廉洁从业，几乎覆盖了分支机构展业的每一个环节。

更重要的是，监管的问责范围不断扩大，不仅处罚违规机构，还会延伸至直接责任人及营业部负责人，形成“追责到人”的震慑效应。此次湖南证监局便明确要求，长江证券该营业部需在收到决定书之日起一个月内提交书面整改报告，监管部门将持续关注整改情况，整改成效将直接与后续监管评价挂钩。

券商分支机构的合规“最后一公里”难题，并非单一环节的问题，而是需要从顶层设计到基层执行的全方位重构，核心是让行业从“被动合规”转向“主动风控”，真正树立“合规优先、风控为本”的展业理念。

重塑考核逻辑，让合规与业绩并行。总部需调整分支机构考核体系，将合规指标纳入核心考核维度，提高合规权重，甚至设置“合规一票否决制”。对合规表现优异的团队和个人给予激励，对违规展业的行为从严追责，从根源上扭转“重业绩、轻合规”的导向。

强化科技赋能，实现实时风控。利用数字化、智能化工具，搭建分支机构合规监控系统，对客户适当性匹配、交易行为、印章使用、凭证管理等关键环节实现实时监控、自动预警，减少人为干预空间，让合规风控从“人工核查”升级为“科技管控”。

压实主体责任，明确合规第一责任人。明确分支机构负责人为合规管理第一责任人，将合规管理成效与负责人的任职资格、薪酬激励、晋升通道直接挂钩。同时，赋予基层合规岗、风控岗足够的话语权，让其能独立、有效地开展监督工作，打通内控执行的“最后一道关口”。

深化全员合规，让意识入脑入心。将合规培训常态化、体系化，针对一线岗位开展针对性的合规培训，结合典型罚单案例进行警示教育，让员工清楚知晓合规红线在哪里。同时，将合规要求融入日常业务操作流程，让合规成为每一位员工的职业习惯。

本次的监管警示函，不仅是对长江证券旗下网点构的处罚，更是对整个券商行业的提醒。

在资本市场“强监管、严问责”的新常态下，券商分支机构作为服务投资者的前沿阵地，唯有将合规管理真正嵌入业务肌理，守住合规底线，才能行稳致远，真正履行好服务投资者、维护市场秩序的行业初心。

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