AI赋能券商财富管理高质量发展——从“工具应用”到“生态重构”的业内实践

AI赋能券商财富管理的路径，正从单点工具应用走向“内部业务重塑（买方投顾）+对外平台输出（智能体）+开放产业协同（生态联盟）”的立体化生态重构。未来的挑战可能在于如何确保AI在专业领域输出的精准性，以及在生态中持续实现数据、技术与业务场景的安全高效融合。

中央金融工作会议将“数字金融”提升至国家战略高度之后，我国证券行业迎来了一场由人工智能（AI）驱动的深刻变革。AI的应用已不再局限于提升效率的辅助工具，而是作为核心引擎，推动财富管理业务从解决“信息不对称”“决策效率低下”等痛点的“工具应用”阶段，迈向以客户为中心、全链条协同的“生态重构”新范式。本文结合业内实践，深入剖析AI在券商财富管理领域的应用现状、演进路径、核心挑战与未来展望，旨在揭示AI如何系统性地赋能行业实现高质量、普惠化发展。

金融浪潮下的券商财富管理新命题

2023年中央金融工作会议首次提出建设金融强国，并强调做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”。在这一宏观背景下，财富管理作为金融服务实体经济和居民财富增长的重要功能，其高质量发展被赋予了新的时代内涵。然而，传统财富管理模式长期面临信息不对称、服务同质化、高门槛与普惠性不足等诸多挑战，投资者普遍遭遇“信息不对称与决策效率的矛盾”“收益目标与风险控制的平衡”“非理性行为与长期稳健收益的矛盾”以及“体系化服务普惠性不足”等现实难题。

以AI大模型为代表的新一轮科技革命为破解上述难题提供了历史性机遇。AI正从最初的工具角色，演变为重塑业务流程、组织架构乃至商业模式的新质生产力。券商的财富管理数字化转型正经历从“工具应用”到“生态重构”的范式跃迁。前者聚焦于利用AI解决特定业务环节的效率问题，而后者则致力构建一个以客户为中心，整合投研、投顾、风控、交易与服务的全链条、开放式智能财富管理生态。这一转变不仅是技术的升级，更是服务理念、业务模式与组织能力的系统性重塑，是券商在新一轮竞争中构筑核心优势、实现高质量发展的关键所在。

“超级工具”时期：AI着力于单点突破与效率革命

在数字化转型的初期，AI更多地被视为一种超级工具，应用于财富管理的各个独立环节，以解决具体痛点、提升运营效率。这一阶段的实践虽然是单点突破，但为后续的系统性变革奠定了坚实基础。

智能投顾与客户画像——精准服务的起点

AI赋能财富管理的起点，在于通过大数据技术实现对客户的深度洞察（Know Your Customer，KYC）。传统服务模式下，客户画像颗粒度粗、维度单一，难以支撑个性化服务。而AI能够整合客户的交易数据、行为数据、资产状况等多维信息，构建动态、精准的用户画像。这使得财富管理从“以产品为中心”的销售模式，向“以用户为中心”的服务模式转型成为可能。中信建投证券的“北极星”账户诊断产品是这一领域的典型案例，通过数据与AI的深度融合，为客户提供“账户全面体检”和“投资行为指导”。例如，其“行为篇”功能能够识别投资者常见的“过度自信”“处置效应”（过早卖出盈利资产，过久持有亏损资产）“羊群效应”等非理性行为，并结合收益拆解，向客户提供明确的优化建议。这种基于数据的精准反馈，有效引导客户走向理性投资，从而改善“基金赚钱、股民亏钱”的现状。

此外，券商也在积极布局AI投顾。例如，申万宏源证券推出的“申财有道”App，是承载其AI能力、直接服务客户的一站式平台，在投前、投中、投后各环节提供智能工具，如智能选股 / 诊股、智能条件单、全景化资产分析。这些工具的普及，正推动专业投顾服务从高净值客户向更广泛的长尾客群下沉，践行普惠金融的理念。

智能投研与决策辅助：提升专业生产力

投资研究是券商的核心竞争力之一，但传统投研工作高度依赖人工，面临信息处理效率低、覆盖面有限等瓶颈。AI大模型强大的自然语言处理（NLP）和信息抽取能力，正在引发一场投研领域的效率革命，AI在投研环节的应用可将人工耗时数周甚至数月的工作压缩至分钟级。继续以中信建投“北极星”产品为例，该产品利用DeepSeek大模型对多家券商研报进行深度语义分析，而非简单的摘要生成。AI能够自动对研报进行结构化解构，提炼各家券商的共性观点与分歧点，并基于内置的专业研究员逻辑对观点进行量化评分。这一流程将分析师从繁重的重复性阅读中解放出来，使其能更专注于高价值的逻辑思辨与策略构建。类似的应用还有，国泰海通证券利用大模型实现研报点评，鹏华基金利用大模型辅助基金经理高效获取资讯，均大幅提升了投研效率。AI正成为研究员的超级助理，系统性地增强了机构的价值发现能力。

智能交易与风险控制：守护财富的防线

在交易执行和风险管理这两个对及时性、准确性要求极高的领域，AI同样扮演着不可或缺的角色。智能交易方面，智能条件单、TWAP（时间加权平均价格）拆单算法等AI工具，能够帮助投资者自动执行交易策略，减少情绪干扰，并降低大额交易的市场冲击成本。这些工具将复杂的交易逻辑封装为简单易用的功能，使普通投资者也能使用机构级的交易手段。风险控制方面，AI的价值更为凸显。继续以中信建投“北极星”产品为例，其中的“大盘预警”功能通过融合动量失效、市场情绪、羊群效应、缠论卖点等多个维度的底层模型，构建了一个鲁棒性极强的组合预警系统。历史数据显示，该模型多次成功预警市场短期大幅回调。其“雷股分析”功能则通过覆盖年报延期、K线异常等40余个风险因子，以不到5%的股票覆盖度，识别了超过85%的爆雷事件，极大地提升了风险排查的效率与准度。此外，通过AI技术对海量舆情数据进行实时监控和分析，能够及时发现上市公司的潜在负面事件，为投资者和机构提供前置性的风险预警。

迈向“生态重构”：从单点智能到全链协同

如果说“工具应用”是AI赋能的1.0阶段，那么“生态重构”则是其迈向高质量发展的2.0阶段。这一阶段的核心特征是，将上述单点智能工具进行系统性整合，打破业务壁垒和数据孤岛，构建一个协同、开放、智能化的财富管理新生态。

从“卖方销售”到“买方投顾”的深层转型

生态重构的基石是服务理念的根本转变。传统财富管理以销售金融产品、赚取佣金为核心，即“卖方模式”，这天然导致机构与客户之间存在利益冲突。而“买方投顾”模式则以客户账户资产的保值增值为目标，通过收取资产管理费实现收益，从而将机构与客户的利益深度绑定。AI技术的发展，使得普惠化的买方投顾服务成为可能。通过智能化的客户画像、资产诊断和策略匹配，券商能够以较低成本为海量客户提供原先只有高净值人群才能享受的定制化资产配置服务。买方投顾模式不仅能有效解决“基金赚钱、基民不赚钱”的行业痛点，更能通过提升客户的长期投资获得感，建立起深厚的信任关系，构筑真正的“护城河”。与此同时，投顾用户的平均收益率和持仓体验显著优于非投顾用户。

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构建“三大平台”支撑的数字化体系

理念的转型需要坚实的组织与技术架构支撑。根据麦肯锡的研究，沿着客户为中心的需求导向，券商构建了由“线上服务平台、数字化投顾平台、财富管理中台”构成的三大平台体系，这些平台各自承担着不同的角色，共同支撑着券商的财富管理业务，并逐渐成为行业发展的核心驱动力，可以说是券商财富管理数字化转型的关键，也是实现生态化运营的技术底座。

①线上服务平台。线上服务平台主要面向广大客户，通过移动应用、官方网站等线上渠道提供便捷的金融服务和投资交易渠道。线上平台的核心优势在于提高服务的可及性和便捷性，能够有效拓宽券商的客户基础。国泰海通发布的灵犀App2.0便是一个成功的例子。作为号称业内首个AI智能App的升级之作，灵犀App2.0聚焦用户的全生命周期服务，全新打造了“盯盘、交易、对话、直播”一体化界面，依托大模型能力，将AI深度嵌入到完整的投资决策链条。此外，借助华为小艺、财跃AI小财神等拓展服务场景，在提高客户体验的同时，助力用户把握市场投资机遇。

②数字化投顾平台。数字化投顾平台利用人工智能、大数据等信息技术，为客户提供个性化、智能化的投资建议和资产配置方案。这一平台的核心价值在于通过技术手段实现财富管理服务的高效性和个性化。AI涨乐就是一款集成了数字投顾服务平台能力的产品。通过依托华泰证券深厚的专业投研框架，融合先进的AI大模型技术，为客户提供了一套完整的智能选股体系。此种服务方式大大降低了传统人工投顾的成本，同时也提高了服务的可达性和客户满意度。

③财富管理中台。财富管理中台则主要针对券商内部运营，通过统一的数据管理、流程标准化、服务产品打包等方式，提升整个券商财富管理业务的运营效能和服务质量。财富管理中台的建设，不仅仅能够提升券商的内部管理水平，也为客户端的线上服务平台和数字化投顾平台提供了强有力的后端支持，确保了各项服务的顺畅和高效。

跨界融合与开放生态的兴起

更高阶的生态重构，是打破机构边界，实现跨行业、跨领域的协同共赢。在数字金融时代，财富管理不再是券商的 “独角戏”，而是需要与银行、基金公司、保险公司、科技公司等产业链上下游伙伴共同构建的“财富管理生态圈”。这种开放生态的构建体现在多个层面。

①产品与渠道共建。券商与基金公司、银行理财等产品方深度合作，不再是简单的代销关系。例如，申万宏源将打造“ETF生态圈”列为战略重心。AI技术在其中发挥了重要作用，通过AI推荐成功转化的客户占公司全部ETF客户的77%。同时，AI在激活冬眠户方面效果显著，年均成功激活客户近10万户，引入新增资产约200亿元。

②技术与能力共享。券商与科技公司、高校智库等建立联合实验室，共同攻关前沿技术。例如，中信证券与清华大学共建的金融科技实验室，旨在通过与外部伙伴合作，打破技术壁垒，形成优势互补的创新共同体，目前已在大模型轻量化部署等领域取得阶段性成果。

③服务与场景融合。将金融服务无缝嵌入用户的生活、工作场景中。通过与主流社交平台、办公软件等合作，券商能够实现服务的全渠道触达，真正做到“客户在哪儿，服务就在哪儿”。例如，申万宏源推出“投顾社区”，践行财富管理陪伴体验，吸引千余名投顾入驻，为客户提供全场景的陪伴式服务，将平台从交易终端升级为财富管理平台。

结语

财富管理以客户为中心，从客户需求出发提供服务。不同金融机构在资金端、投研能力、客户资源、销售渠道、产品发行、人才团队、业务协同等方面各具差异，在发展财富管理不同业务上各有优劣，在竞争与合作中也将共生共荣。在财富管理行业数字化和大数据、人工智能技术应用的背景下，财富管理行业全链条将迎来大变革，各类机构的优势和特色将更突出，竞合关系将持续变动和深化，成为未来较长时间内财富管理行业的格局。AI赋能券商财富管理的路径，正从单点工具应用，走向“内部业务重塑（买方投顾）+对外平台输出（智能体）+开放产业协同（生态联盟）”的立体化生态重构。未来的挑战可能在于如何确保AI在专业领域输出的精准性，以及在生态中持续实现数据、技术与业务场景的安全高效融合。总而言之，从封闭的内部工具，到协同的内部平台，再到共建的外部生态，AI正在驱动证券公司财富管理业务的边界不断拓展，最终形成一个多方参与、价值共创的智能化财富管理新格局。

（彭鹏为申万宏源证券固定收益融资总部执行董事，刘淘为中信建投证券证券金融部执行总经理，刘倬臣为中信建投证券证券金融部副总裁，许余洁为联和金融数字经济研究所学术所长、首席经济学家）

来源：“当代金融家杂志社”公众号

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