——真的好纠结，过年期间要不要持股或者持币呢？听听权威机构怎么说。

春节假期临近，A股将迎来长达10天的休市，投资者再次面临经典选择难题：持股过节还是持币过节？

随着假期临近，各券商营业部里，关于“春节红包行情”的讨论声不绝于耳。国信证券、东吴证券、银河证券等十余家机构密集发布春节行情研判报告，“持股过节”的声音在机构中占据上风。

“持股过节”正成为机构的普遍建议。

国信证券指出，当前仍处牛市氛围中，本轮春季行情仍有进一步演绎的空间。

东吴证券策略团队认为，当下压制市场的因素将逐步减弱，结合春季效应规律，大盘有望在下周开始反弹，建议持股过节。

中信建投证券表示，当前外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击，市场情绪已充分释放，春节后春季行情有望延续，建议持股过节。

银河证券提出了一个更为审慎的观点：“轻仓持股过节”是一种审慎且符合历史规律的合理策略，既规避了节前市场缩量调整的波动风险，又保留了节后春季行情的参与机会。

总结，多数券商分析认为，尽管短期面临波动，但持股过节是更优选择。

而“轻仓持股过节”策略既能规避节前市场缩量调整的波动风险，又保留了节后春季行情的参与机会。

同时，多家券商指出，A股市场存在着显著的“春节效应”这一日历效应。

历史数据揭示了A股市场独特的“春节效应”。国信证券研报显示，2005年至2025年间，春节前一周上证指数上涨概率高达81%，涨幅均值为1.8%；节后一周上涨概率为76%，涨幅均值为1.3%。

这一规律并非偶然。东吴证券分析发现，市场呈现 “节前缩量、节后放量” 的明显特征。春节后一周A股成交额较春节前一周平均放量22.3%。

并且过去12年中，2月上证指数胜率达75%，中证2000更是高达83%，中小盘与科技成长风格平均涨幅领先。

同时，春节前后的市场风格有着明显差异。国信证券数据显示，春节前大盘风格上涨概率高于小盘风格；而春节后则表现为小盘风格明显占优。

这种风格切换背后是资金的周期性流动。春节前杠杆资金往往明显流出，节前一周日均融资净买入为-66.9亿元。

而ETF资金则呈现相反趋势，2011-2025年春节前一周A股ETF均为净申购，均值为214.3亿元。

2026年春节前后的市场行情受到四大逻辑共振驱动。充裕的资金面是核心基础。一季度定期存款将集中到期，为春季行情提供“弹药”。

政策与产业催化构成关键驱动因素。商务部等九部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，直接提振消费板块预期。

盈利与估值匹配形成具有安全边际的逻辑。当前宏观经济弱复苏、再通胀预期升温，为估值与盈利的匹配提供了温和环境。

——科技成长是中长期核心主线。

东吴证券建议关注本轮调整中被过度定价的科技方向，包括国产芯片、半导体设备、存储芯片等。

财信证券首席经济学家袁闯认为，2026年AI投资逻辑将从硬件端切换至应用端，需聚焦传媒、计算机、恒生互联网等有业绩支撑的应用领域。

顺周期与消费板块需关注结构性机会。银河证券指出，白酒、零售等政策受益品种，将成为节前具备防御性、节后具备修复性的重点。

周期与资源品板块存在涨价与补涨的双重投资逻辑。袁闯认为，工业金属、战略小金属有望出现补涨行情，化工、能源品也具备配置价值。

——不同风险偏好的投资者应采取不同策略。

机构建议，风险中性者轻仓持股聚焦高股息与消费，保守者优先持币锁定收益。

对于中风险偏好者，袁闯建议可以一半仓位止盈，另一半采取“哑铃型策略”，均衡配置红利与科技资产。杨超则建议采用“核心+辅线”的模式，以宽基ETF为底仓、行业主题为增强。

财信证券首席经济学家袁闯建议：“关键是避免完全空仓，保持对市场的关注。”对于普通投资者而言，最重要的仍是根据自身风险偏好，制定适合自己的春节投资策略。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）