中国稀土4000 字深度研报

研究中国稀土集团唯一上市平台，核心是政策驱动的寡头盈利弹性与周期风险的博弈。 🎯 核心逻辑：公司作为中国稀土集团唯一上市平台，商业模式为“资源+加工”价差套利。政策壁垒极高，掌控国内中重稀土68%开采配额，新竞争者无法进入；需求端受益新能源（风电、电动车电机），但价格周期性显著（氧化钕60天涨20.83%），缅甸供应扰动（加征20%资源税）强化稀缺性。 📈 财务亮点：2025H1营收18.75亿元（+62.38%），净利润1.62亿元（+166.16%），主要受益稀土涨价及减值冲回；资产负债率11.25%（行业优秀），流动比率6.9倍，财务风险极低。但盈利稳定性不足，近五年ROE中位数4.18%，2024年净利-168.69%；现金流承压，2025H1经营现金流净额-0.46亿，存货20.25亿元（占流动资产53%），周转待优化。 #中国稀土#段永平#股票投资#财报分析#口袋分析师#实盘记录#高股息