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导读：已披露业绩快报26家券商，净利“满堂红”的背后，两大业务是主要推手..

这两天仔细翻了翻A股上市券商的“成绩单”预告，发现了一个挺有意思的现象：截至2月初，已经披露2025年业绩快报或预告的26家券商，竟然齐刷刷地预告净利润同比增长，一场“满堂红”，这景象近几年可不多见。

“满堂红”的背后，两大业务是主要推手

这26家券商里，有22家具体解释了增长原因。叨姐梳理了一下，发现财富管理业务被提及的频率最高，堪称本轮增长的“排头兵”。紧随其后的就是投资业务（包括自营等），有16家券商在这里实现了增长。

可以说，财富管理+投资业务，双轮驱动，撑起了这波券商业绩的集体上扬。这和市场活跃度提升、投资者信心恢复的趋势是吻合的。

头部玩家“秀肌肉”，格局稳中有变

龙头大哥中信证券，预计净利润突破300亿，同比增长38.46%，是目前唯一迈过300亿门槛的。他们家表示，经纪、投行、自营这些主要业务线收入都增长得不错，海外布局也在持续收获。

另一个值得关注的巨无霸是完成合并的国泰海通证券，预计净利润在275亿到280亿之间，同比增幅夸张地达到了111%到115%，一跃站到了行业最前排。它的增长，一方面来自客户服务体系升级带来的业务收入，另一方面，合并带来的相关收益也贡献了一部分。

中小券商的“逆袭”，弹性十足

除了巨头们的稳健，一些中小券商凭借差异化打法，展现出了更强的业绩弹性。在这26家里，净利润同比增幅超过100%（按预告上限算）的，足足有8家，算是“翻倍军团”了。

其中，天风证券预计增幅在520%到722%之间，暂时领跑。公司坦言，主要是投资收益这块增加得比较明显。锦龙股份也实现了扭亏为盈，不过它的增长主要来自参股公司业绩提升、股权转让收益等非经常性因素。

湘财股份和整合后的国联民生证券预计最高增幅都能达到4倍左右。湘财把增长归功于旗下证券公司在财富管理和自营业务上的发力；国联民生则认为是业务整合效应释放、各条线全面增长，再加上去年基数较低，共同促成了这次跃升。

叨姐观察

整体看下来，券商这波“预喜潮”，确实反映了2025年资本市场环境的改善。据开源证券研报，市场上涨、交投活跃、投行业务复苏，这些都为券商的经纪和投资收入打下了基础。研报也提到，居民资产配置的变化仍在继续，新发基金情况同比有所改善，也在推动着券商大资管业务的收入增长。

当然，预告只是初步数据，具体细节还要等正式年报出炉。