北京证券交易所和全国股转公司给各家证券公司2025年在北交所、新三板（全国股转系统）的干活情况打了分，排了名次。

核心结果：

2025年，101家参评券商被分成四档：

一档（TOP 20，优秀）： 20家，包括招商证券、中信建投、中信证券、华泰证券、国泰君安/海通（合并评价）、国信证券等大券商，以及东吴证券、开源证券、国金证券等特色突出的中小券商。

二档（良好）： 40家。

三档（及格）： 20家。

四档（待改进）： 21家。

关键看点：

头部券商发力，榜单大洗牌： 和2024年相比，2025年的一档名单变化很大。中信证券、华泰证券、国信证券等传统大券商冲进了一档，而去年在榜的东莞证券、天风证券等7家中小券商掉出去了。这说明大券商开始重视并在北交所/新三板业务上投入力量，竞争更激烈了。

得分怎么来的？

基础分100分：人人都有。

干活好就加分（专业质量得分）：比如成功保荐企业上市（北交所业务）、帮企业挂牌融资（新三板业务）、交易活跃（经纪业务）等都能加分。开源证券、申万宏源等在这方面得分很高。

犯错就扣分（合规质量扣分）：如果因为工作不规范被监管处罚、发警示函，就会扣分。东方证券、国联民生、中信建投等被扣分较多，影响了总分排名。

对投资者/企业的启示：

一档券商通常是服务能力强、项目经验丰富的，寻求上市或金融服务时可以优先考虑。

不要只看总分：有些券商总分不高，可能是因为近期项目少（加分少），但不代表能力差；有些总分高但被扣分多的，需要关注其合规风控情况。

中小券商仍有特色：像东吴证券、开源证券等长期深耕这个领域，在一档中站稳脚跟，在某些方面可能比大券商更专业、灵活。

总结： 这份榜单就像券商在北交所/新三板赛道的“年度成绩单”和“信誉榜”。大券商正在迎头赶上，中小券商需要保持特色优势。无论是企业选服务还是投资者看机构，这份名单都是个有用的参考。

各业务领域佼佼者

除了总排名，券商在不同业务线上的专长也值得关注，这体现了它们的差异化优势：

北交所保荐业务：招商证券、华泰证券、东方证券得分较高。

北交所做市业务：中信证券、国金证券、国投证券表现亮眼，是业内仅有的三家得分超过3分的券商。

经纪业务：东方财富以16.57分的绝对优势高居榜首，显示出强大的市场覆盖能力。

研究业务：华源证券获得满分10分，位列第一。开源证券也在研究业务上表现突出。

合规质量提醒

合规风控是券商的生命线。2025年共有48家券商被扣分，以下几家扣分较多，需要特别留意：

东方证券（-19.33分）

国联民生（-14.02分）

国投证券（-13分）

中信建投（-12分）

扣分主要集中在保荐与发行业务环节，这说明相关券商在这些业务的合规管理上可能存在不足。

榜单说明：

国泰海通以145.04分位列第一。

榜单前20名（合计分值从145.04至118.62）为一档券商，共20家。

第21至60名（合计分值从113.25至106.79）为二档券商，共40家。

第61至80名（合计分值从105.21至105.45）为三档券商，共20家。

其余为四档券商，共21家。

注：部分券商（如“国泰海通”）的得分已包含其子公司的合并评价结果。

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