2026年1月29日，

ZT证券突然宣布：公司第三届董事会全票通过组织架构大调整——撤销存在多年的投资银行业务委员会，同时新设承销保荐分公司。

投行业务扛不住了？

数据不会说谎。

2025年上半年，ZT投行业务营收仅2.61亿，成本却高达2.99亿，净亏近4000万！而截至2024年底，公司还有886名投行员工。一边是持续失血的业务，一边是近千人的团队，这步棋背后是断臂求生的决心。

部门大洗牌，权力重新划分

被撤销的投行委曾统辖10个核心部门，包括山东、北京、上海等六大区域总部，以及债券销售、质控、企业融资等关键板块。

如今这些部门将全部划归新成立的承销保荐分公司管理，这相当于把散落的拼图重组成独立战队，专攻IPO和债券承销。

行业寒冬下的生存法则

ZT证券的举动并非孤例。

近两年券商投行业务遭遇严监管+市场低迷双重暴击，多家机构已启动裁员、降薪。

某头部券商分析师透露：现在发债比抢银行牌照还难，小券商要么转型精品投行，要么彻底退出战场。

886人集体"搬家"？

最牵动人心的是近900名员工的去向。

虽然官方称平稳过渡，但新分公司能否消化庞大团队仍是未知数。从委员会到分公司，职级、考核全要重定，这哪是换门牌，简直是二次择业！

一场静悄悄的革命

当传统投行架构撞上注册制时代，ZT证券的断腕重组撕开了行业残酷真相：靠天吃饭的时代结束了。这场以退为进的豪赌，究竟是绝地反击还是垂死挣扎？886名投行人的命运，或许就是答案。

数据深一度

2025上半年投行业务亏损率：14.4%

人均创收不足30万（按886人估算）

新设分公司需重新申请证券业务许可证，过渡期存变数