背景

根据券商总结的过往周期，大宗商品轮动遵循 “金先动→银跟上→铜确认→油引爆→农收尾” 的规律，当前处于第六轮商品超级周期，各阶段核心标的如下：

一、金先动（避险需求启动）

• 山东黄金（600547）
• 中金黄金（600489）
• 赤峰黄金（600988）
• 湖南黄金（002155）
• 恒邦股份（002237）
• 四川黄金（001337）
• 山金国际（600987）
• 西部黄金（601069）
• 招金黄金（000506）

二、银跟上（贵金属联动上涨）

• 湖南白银（002716）
• 白银有色（601212）
• 盛达资源（000603）
• 兴业银锡（000426）
• 豫光金铅（600531）
• 银泰黄金（000975）

三、铜确认（经济复苏验证）

• 紫金矿业（601899）
• 洛阳钼业（603993）
• 中国铝业（601600）
• 江西铜业（600362）
• 兴业银锡（000426）
• 铜陵有色（000630）
• 宏创控股（002379）
• 云铝股份（000807）
• 天山铝业（002532）

四、油引爆（能源需求上行）

• 中国石油（601857）
• 中国海油（600938）
• 中海油服（601808）
• 恒逸石化（000703）
• 中国石化（600028）
• 石化油服（600871）
• 广汇能源（600256）
• 海油发展（600968）
• 上海石化（600688）

五、农收尾（成本传导驱动）

• 中粮糖业（600737）
• 海南橡胶（601118）
• 隆平高科（000998）
• 荃银高科（300087）
• 北大荒（600598）
• 苏垦农发（601952）
• 登海种业（002041）
• 诺普信（002215）
• 农发种业（600313）

风险提示

声明：本文涉及的资讯、数据等内容来自网络公共信息，我们对以上信息的准确性和完整性不做任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，仅作为学习交流之用。