调研时间：2026年1月23日

调研对象：华泰证券（601688）

调研作者：赵士勇

华泰证券（601688）是国内领先的科技驱动型综合证券集团，也是江苏规模最大的本土券商，还是率先实现在A股、H股和伦敦交易所三地上市的中国金融机构。

2025年前三季度营业总收入为271.29亿，归母净利润127.33亿元，均位居A股上市券商中第三位；公司总资产规模也在去年三季度突破1万亿，达到10258.49亿，成为江苏唯一一家资产破万亿的本土券商。

截至2026年1月23日，华泰证券总市值约2053亿，位居A股上市券商第四位。

华泰证券总部外景（浑水调研 摄）

在股东会登记日当天，浑水调研通过电子邮件提交了股东参会材料，确认参会资格。会议当天，浑水调研前往华泰证券总行准时登记报到参会。

华泰证券本次股东会在公司总部附近的华泰万丽酒店会议室召开，公司证券部门工作人员在酒店前厅和会议室门口迎接参会人员，对待中小股东较为热情，会议资料较为完备。

华泰证券总部外景（浑水调研 摄）

本次股东会主要审议华泰证券董事会换届事宜，包括第七届董事会成员，非独立董事人选分别为王会清、周易、丁锋、于兰英、柯翔、晋永甫、陈建伟，独立董事人选为王建文、王全胜、彭冰、王兵、老建荣。

华泰证券第六届董事会成员及部分高管出席会议，公司执行董事、首席执行官、执委会主任周易主持会议，并宣读会议事项，公司执行委员会委员、董事会秘书张辉对议案做了说明。

在会议召开前，浑水调研将提问内容提交给了公司证券部门，在现场议案审议期间，公司管理层在信披规定范围内回答了浑水调研的提问。

这一次董事会换届，部分董事获得连任，请公司管理层简要介绍下华泰证券十四五期间，公司取得了哪些重要成就？公司十四五战略目标是否实现？重点业务取得哪些突破？

“十四五”时期是华泰证券实现战略进阶和跨越发展的重要五年，我们坚定推进科技赋能下的财富管理和机构服务“双轮驱动”战略，在国际化布局和数字化发展上都取得了重要突破，经营业绩不断提升，为打造一流投资银行奠定了坚实的基础。

一、综合竞争实力稳居行业头部。依托对内“一个客户”、对外“一个华泰”的全业务链体系，在重点客群、重点产业上强化了领先地位和特色优势。在个人客户服务领域，持续迭代升级交易与资产配置服务能力，打造总部驱动和总分联动的专业化客户运营服务体系，财富服务的优势地位和品牌影响力巩固增强。

在企业客户服务领域，长期深耕战略性新兴产业，充分整合“研究+投资+投行”服务资源，为各类企业提供跨市场、全产品和全周期的资本市场服务，持续助力一大批优秀企业发展壮大。在机构客户服务领域，聚焦境内外机构客群多元金融需求，打造一体协同的平台化机构业务体系，公募、保险等重要战略客户的服务水平位居前列。

二、国际化发展成为新增长引擎。公司坚定推进国际化战略，持续深化国际化布局，逐步形成了内地、亚洲和欧美等多地布局与联动发展的全球价值链体系，国际市场的参与度与影响力不断提升，综合实力和重点业务的市场地位稳居香港中资券商头部，国际业务已经成为公司发展进阶的重要驱动力。

三、金融科技走在变革前沿。公司坚定将科技打造成最核心的竞争力，在多个重点业务领域先后打造了一系列引领行业创新发展的重要平台，并积极将境内科技优势延伸至海外市场，自主研发的全球交易平台全面上线，增强了全球市场交易服务能力。

面对新一轮智能化浪潮，公司积极探索以AI思维和技术重塑业务模式，在财富、投研、投行、交易等重点价值场景不断突破。2025年10月，我们在行业内率先推出专注交易场景的AI原生应用“AI涨乐”，着力打造AI驱动的新发展模式。

目前各地十五五规划正在编制，华泰证券新一届董事会和经营管理班子成立，对未来几年是否制定了具体目标？能否简要介绍华泰证券十五五规划期间会聚焦哪些战略方向？在具体业务上有哪些目标？

“十五五”时期是我国加快建设金融强国、推动资本市场高质量发展的重要五年，公司将坚持主责主业，强化功能定位，持续深化国际化、数智化核心发展战略，打造面向未来、穿越周期的核心竞争力，巩固提升资产规模、资本实力、盈利能力、主营业务竞争力等在行业的头部地位，致力成为兼具本土优势和全球影响力的一流投资银行。

一、服务实体经济走在前列。扎实做好金融“五篇大文章”，进一步加强对优质企业服务覆盖的深度与广度，以一流的专业服务能力引导金融资源向具有长远战略意义的产业和企业汇聚，推动科技创新和产业创新融合发展，在服务传统产业升级、新兴产业壮大和未来产业培育中发挥更大作用，做好服务实体经济的“主力军”。

二、国际化发展布局一体进阶。牢牢把握金融高水平开放的战略机遇，为中国客户“走出去”与国际客户“走进来”提供专业、全面、高效、精准的金融支持，在全球主流市场及新兴市场形成了覆盖广泛的客户、产业、产品与服务网络，加快构建具备国际竞争力的境内外一体化业务体系以及适应全球展业的中后台统一支撑体系，勇做国际化发展的“开拓者”。

三、数智化创新发展持续领航。立足实体经济与数字经济深度融合的国家战略导向，依托领先业界的信息技术自主研发能力与数字化产品创新能力，聚焦客户需求与业务逻辑变化，充分拥抱人工智能等先进技术，重塑业务流程、投研体系与客户体验，打造形成引领行业变革的平台化、智能化商业模式，让科技赋能的差异化价值创造力和全新市场竞争优势充分释放，做行业数字金融发展的“领航者”。

华泰证券近两年分红保持基本稳定，并连续两年推出中期分红，在目前较高的净资本水平下，会否继续提高分红比例？

公司始终坚持以投资者为本，牢固树立回报投资者的理念，长期保持稳定、持续的利润分配政策，与全体投资者分享公司的经营发展成果。自2010年A股上市以来，公司已实施17次现金分红，累计分红人民币约430亿元。

公司于2025年12月完成2025年中期利润分配，合计每股派发人民币0.15元（含税），共计派发现金红利人民币13.5亿元（含税），分红比例及规模均位居行业前列。

公司将综合考虑各方因素规划全年分红方案，进一步构建完善“稳定、持续、科学”的股东价值回报机制，切实增强广大投资者的获得感，助力公司价值的提升。