券商疯抢人!2026 IPO大年实锤?

2025年的投行圈刚暖了暖，2026年的IPO赛道就已经硝烟四起。

券商们不再遮遮掩掩，直接把“抢人抢项目”写进了年度KPI。从头部券商到区域玩家，一场关于IPO蛋糕的争夺战，已经拉开序幕。

开年即冲刺！券商投行开启“抢人模式”

2025年下半年以来，投行圈的招聘热度就没降过。至少10家券商高调加码投行业务，挖人、组团队、撬项目，动作一个比一个猛。

申万宏源证券承销保荐1月8日直接放出核心岗位热招清单，岗位全部围绕IPO、再融资、并购重组全流程，从项目开发到合规风控，一个环节都没落下；国联民生更狠，总裁亲自下场参与招聘全流程，这种“顶配”招聘阵仗，直接在行业里炸开了锅；广发证券投行股权团队也不甘示弱，开年就晒出“项目储备成绩单”：科创板IPO申报1个、股改+辅导3个，创业板股改+辅导2个，并购项目2个，底气直接拉满。

“2026年会是投行大年。”多位券商投行负责人的判断，几乎达成了共识。

但这个“大年”，注定不是所有券商的狂欢。

四大硬核信号，敲定IPO大年基调

为什么投行圈对2026年这么有信心？四个关键信号，已经给出了答案。

第一，政策风口精准吹向新质生产力
“十五五”规划明确提出提升资本市场包容性与适应性，硬科技、AI、半导体、生物医药、新能源这些赛道的企业，成了IPO的“香饽饽”。监管层的导向很清晰：让真正搞创新的企业，能更快拿到资本的助力。

第二，审核速度按下“快进键”
2025年以来，IPO审核周期大幅缩短，20家企业平均172天就拿下注册结果，创业板的南网数字更是创下110天的最快纪录。更关键的是，交易所的态度变了——从前是企业追着问“能不能报”，现在是交易所主动对接，鼓励预沟通，甚至催着企业“加快进度”。这种转变，直接给投行吃下了定心丸。

第三，监管尺度更显“人性化”
“申报即担责”的底线没破，但监管的“容错率”明显提高了。对于财务造假这种触碰红线的行为，依旧是零容忍；但如果只是财务处理不够谨慎、收入确认轻微跨期这类不影响投资人判断的小问题，不会再一棍子打死。“轻重有别”的监管导向，让投行敢放手推进合规项目。

第四，港股成了新的发力点
A股之外，港股市场也成了投行的必争之地。不管是头部券商还是中型机构，都在加大香港市场的投入，毕竟对于那些想走国际化路线的企业来说，港股IPO也是一条重要的融资通道。

冰火两重天：头部券商吃肉，中小券商找路

2026年的IPO大年，注定是“强者恒强”的格局。

头部券商手握资本、平台和“三投联动”（投资+投行+投研）的王牌，进一步抢占市场份额。2025年的数据就是最好的证明：头部券商A股股权承销金额占了七成，中信证券一家就拿下近20%的IPO承销保荐收入。他们玩的是“发现价值—创造价值—兑现价值”的闭环：研究所锁定高景气赛道，直投部门提前入股，投行部门推动上市，一套组合拳下来，别人根本抢不过。

更值得关注的是，AI技术正在成为头部券商的“秘密武器”。用AI优化IPO定价模型、做智能风控、辅助投研分析，不仅效率更高，定价精准度也大幅提升，这波技术红利，又拉开了和中小券商的差距。

中小券商该怎么活？答案是“区域深耕+赛道聚焦”。

东吴证券聚焦长三角中小微企业和北交所赛道，靠贴身服务站稳脚跟；有些券商扎进半导体、生物医药等细分领域，打造“小而美”的专业标签；在江苏这样的IPO高地，不少区域券商更是瞄准本地特色产业，比如建材供应链、农副产品加工等领域的优质企业，从股改、辅导到上市全程跟进，靠“本土化优势”撕开市场口子。

新增长极：并购业务+跨境布局，机会在哪？

除了IPO，并购业务正在成为投行的新蓝海。

“并购六条”政策落地后，2025年A股并购重组项目达到4515起，交易总金额超1.91万亿元，重大资产重组事件同比增长近50%。2026年，半导体、新能源等硬科技领域的产业并购，还会持续升温。对券商来说，这不仅是撮合交易的机会，更要提升标的筛选、投后整合的能力，才能在这条赛道上分一杯羹。

跨境布局也是一大看点。随着苏州等长三角企业加速出海，布局越南、泰国等东南亚市场，跨境并购和港股IPO的需求越来越大。头部券商计划新增海外分支机构，中小券商则借力香港子公司，主攻区域性跨境服务，都是不错的选择。

三大痛点：投行的“甜蜜烦恼”

乐观情绪之下，投行也面临着绕不开的挑战。

第一，人才结构性失衡
头部券商靠高薪和平台优势疯狂抢人，中小券商不仅大项目拿不到，连人才引进都成了难题——资深投行人纷纷转向产业端，中小券商的人才引进失败率超过50%。更关键的是，懂产业、会跨境、能做复合业务的高端人才，依旧是稀缺品。

第二，盈利模式太“单一”
除了头部券商，多数中小券商的投行部门利润贡献有限。IPO业务周期长、分成薄，赚的都是辛苦钱；并购业务还没形成市场化收费模式，大多还是靠通道功能；再融资业务虽然增长快，但市场份额基本被头部券商垄断，中小券商很难分到一杯羹。

第三，政策和估值的“不确定性”
这是投行最担心的事。监管政策会不会突然收紧？IPO审核口径会不会变？这些都是悬在头顶的“达摩克利斯之剑”。另外，未盈利资产的并购估值没有统一标准，标的增值率超过100%就容易被监管问询，谈判成本高不说，项目推进节奏也可能被打乱。

结语：2026，投行的分化之年

2026年的IPO大年，已经没有悬念。但这个“大年”，是头部券商的“丰收年”，是特色券商的“突围年”，也是中小券商的“考验年”。

对于投行来说，靠规模扩张的时代已经过去，高质量发展才是硬道理。不管是头部券商的“三投联动+科技赋能”，还是中小券商的“区域深耕+赛道聚焦”，核心都是找准自己的定位。

而对于那些想冲击IPO的企业来说，选对券商，比盲目申报更重要——毕竟，在分化的时代里，只有和对的伙伴同行，才能少走弯路。