中信尾盘天量压单调整将至?券商回撤?

各大财经媒体正相报道，中信尾盘出现了14.5亿的卖盘。

是不是意味着该调整了？

是不是领导向市场释放盘语信号？

具体到券商板块颓了一年，刚反弹两天，是不是要终结了？

今天熊猫的视频主要回答以上三个问题：

首先可以肯定的是中信尾盘出现14.5亿的卖盘，肯定不是好事，至少说明目前兑现的压力是比较大的。

为什么抛盘压力大？

但凡懂点技术分析的人也应该知道目前的中信反弹已经到了筹码峰的区域，也就是说，从底部反弹到现在，正好是之前套牢盘的位置。所以，出现较大的卖盘，这是合情合理的。因为券商在过去的一年，都是滞涨的。

其次就是各大财经媒体极力暗示大家的是不是意味着领导向市场释放盘语，告诉大家要调整了？或者暗示大家目前涨的太快了？

熊猫认为这属于阴谋论，永远无法证实，永远无法证伪。而且越是这种神神叨叨的东西，反而老百姓越信，原因是不需要任何专业，人人都能听懂。但熊猫想反问大家一个问题，世界上有这么好的领导么？大跌前给你一个暗示，那是不是大涨也要给你一个暗示？所以，这种带有传奇色彩的解读，熊猫是比较嗤之以鼻的。

然后再说下是不是意味着大盘要调整了？

首先即便没有中信的压盘，熊猫昨天上午的时候就在会员盘中同步的时候跟大家说了，我说涨的太快了，调整随时到来。在公开视频也直接给大家明确过。理由非常简单，2026年开盘至今，3天的时间大盘涨了接近3.8%，作为对比2025年一整年涨幅也就25%左右。这也意味着如果按照现有的速度上涨，只需要16个交易日，就可以涨出去年全年的水平。

那熊猫在会员视频里实际上给大家说过，今年的涨幅大概率不会比去年更高，理由在公开视频就不细说了。所以，目前的上涨速度是不可持续的，这点在昨天熊猫就说过。所以，大盘的调整即便没有今天中信的压盘，也是显而易见会到来的。所以，并不是因为中信出现了压盘，所以大盘要调整了，而是因为大盘要调整了，中信出现了压盘。所以，熊猫建议大家把财经专业化，不要试图绕过专业，然后用玄学和人情世故来给自己找理由。

那最后熊猫说下是不是意味着券商该开始调整了？首先，如果大盘开始调整，大多数行业都会跟着调整，这也是正常的。这里主要观察的是调整的幅度是不是超过平均水平，或者经过必要的调整之后，还会延续从前的上升趋势？

那这里面实际上要从三个方面来讨论：公开视频，没必要说太细，所以熊猫只说大概思路：

首先第一点是看政策，比如去年年末，领导放开了对券商融资、投资的杠杠限制。这代表着对券商限制上的松绑，而且机构的合并，要打造国际投行，对标高盛等等。所以，政策上是支持的。

其次看业绩：熊猫把券商业务分成传统业务和新业务两部分：

首先传统业务比如两融、经济、自营。这三部分主要取决于成交量，那新年这几天咱们的成交量都在两万亿以上，甚至接近3万亿。熊猫计算了去年12月的日均成交量也就是2万亿的水平，如果计算上半年仅为1.4万亿，所以，从成交量上估算，今年至少一季度对传统业务是有可能超预期的。

其次咱们看新业务，主要为投行、公募基金。投行主要受益于IPO提速，尤其是对科技企业。这会直接带动直投、跟投业务增长。唯一的利空是节前公募基金降费。

说完边际业绩，咱们看静态业绩，2025年三季报，券商净利同比增长是接近60%，预计全年也差不多这个水平。

最后看估值，基本上都在过往五年16%分位数左右，说明属于历史估值极低的水平。

以上只给大家说了皮毛，每日的同步还是在熊猫的会员里。所以最后想跟大家说的就是，是金子早晚都会发光，即便过去一年被人为的压制，价格偏离价值，但只是迟到而已。

没听说研究投资哪个行业，只看一个卖盘就能下结论的。至少在熊猫这，不会给大家灌输这种奇怪的思维。

当然，最后还是要提醒大家，以上熊猫说的并不意味着券商会持续看好，这是有清晰的时间界限的。

好了，关注熊猫，让更多的财经小白也能真相大白。