1990年12月19日，是我国A股历史上首个交易日。以1990年上海证券交易所成立为标志，至今中国资本市场已走过36年。

伴随着我国资本市场的孕育、萌芽与建立，证券行业应运而生。1987 年，第一家证券公司正式成立；1988 年，全国首批三十余家证券公司陆续诞生。此后，证券行业历经多轮重要变革：1993 年起推行银证分离，1998 年启动信证分离，2005-2007 年开展行业综合治理，2008 年以来步入规范发展与创新发展并行的新阶段。三十年风雨兼程，证券行业历经沧海桑田，首批券商的命运也各不相同。为此，本文梳理了首批券商的发展历程，结合最新行业动态完成信息更新与校正，文中若仍有疏漏，恳请读者留言指正！

1.深圳特区证券公司——并入招商证券

1985 年 1 月，公司开始试运营；1987 年 9 月，经中国人民银行批准，由深圳市十二家金融机构共同出资组建，成为全国第一家证券公司。2001 年，公司增资扩股至 6 亿元，转型为综合类券商，并更名为 “巨田证券”，取 “巨大的试验田” 之意。2006 年 5 月 8 日，因未能按期完成整改，且存在较大客户交易结算资金缺口，证监会对其采取限制业务措施，暂停保荐、承销业务；同年 7 月 31 日，证券账户开户代理业务亦被暂停。2006 年 10 月 13 日收市后，巨田证券的经纪业务及所属证券营业部被招商证券托管，这家国内首家证券公司就此黯然退出市场。

2.福建省华福证券公司——现为华福证券

福建省华福证券公司，成立于1988年6月，是我国首批成立的证券公司之一。2003年4月，引进广发证券为控股股东，经中国证监会批准，增资改制并更名为广发华福证券有限责任公司。2010年12月，广发证券将其所持公司股权，依法转让给福建省能源集团有限责任公司、福建省交通运输集团有限责任公司和联华国际信托有限公司。2011年8月，经批准更名为华福证券有限责任公司，为省属全资国有金融机构。

3.东莞证券

东莞证券（有限）公司成立于1988年6月。1997年变更为东莞证券有限责任公司，股东为：东莞市金源实业发展公司（70%）、东莞市城信电脑开发服务有限公司（25%）、东莞市金银珠宝实业公司（5%）。2009年主要股东变更为：广东锦龙发展股份有限公司（40%）、东莞市财信发展有限公司（20%）、东莞发展控股股份有限公司（20%）、东莞市金源实业发展公司（15.4%）、东莞市新世纪科教拓展有限公司 （4.60%）。2014年变更为东莞证券股份有限公司。2025 年，东莞市国资委通过股权整合实现 75.4% 绝对控股。

4.武汉证券——并入广发证券

1988年成立的武汉证券，是全国最早的券商之一。2002年，原武汉证券实际控制人魏武虚假注资、挪用客户保证金，给公司造成10多亿元的债务负担。2004年5月，方正集团通过收购武汉证券的大股东武汉正信，正式入主武汉证券。但由于武汉证券窟窿太大，此后方正逐渐对其丧失信心。2006年被广发证券收购。

5.广州证券——并入中信证券（更名为中信证券华南股份有限公司）

广州证券1988 年 3 月经中国人民银行批准成立，原为中国人民银行广州分行全资附属公司，是全国最早成立的证券公司之一。1997 年 11 月经中国人民银行批准增资改制为广州证券有限责任公司，股东四家，分别为广州越秀集团有限公司、广州国际信托投资公司、广州市广永经贸公司、广州邮政发展总公司。2016 年 4 月，广州友谊非公开发行股票募集 100 亿元资金收购广州越秀金控 100%股权，公司实际控制人由越秀集团变更为广州友谊。2016 年 7 月，公司实际控制人名称由“广州友谊集团股份有限公司”变更为“广州越秀金融控股集团股份有限公司”。2018年10月，越秀金控完成对广州证券的100%股权的收购，2019年1月9日，中信证券发布收购广州证券的交易预案。2020年1月，公司并入中信证券股份有限公司，并更名为中信证券华南股份有限公司。

6.哈尔滨财政证券公司——现为江海证券

哈尔滨财政证券公司，成立于1988年（单一来源，未验证）。2003年12月15日，哈尔滨市财政证券公司与哈尔滨国际信托投资公司、哈尔滨证券交易中心，重组成立江海证券。2006年10月24日江海证券经纪有限责任公司吸收合并天元证券经纪有限公司。2009年6月16日，公司名称变更为江海证券有限公司。2016年6月23日，公司原股东将其持有的合计100％的江海证券股权全部转让给哈尔滨哈投投资股份有限公司（以下简称哈投股份，上交所代码：600864）。2016年7月25日，公司股东变更为哈投股份，公司成为哈投股份独资子公司，哈投股份成为江海证券的唯一股东，江海证券实现借道登陆A股。

7.四川省证券股份有限公司——现为华西证券

四川省证券股份有限公司，1988年成立。2000年6月26日，四川省证券股份有限公司与四川证券交易中心合并重组、增资扩股成立华西证券有限责任公司。2014年7月，完成股份制改造并更名为华西证券股份有限公司，泸州老窖集团为第一大股东。

8.重庆有价证券公司——现为西南证券

重庆有价证券公司，成立于1988年。1999年，重庆有价证券与重庆国投证券总部、重庆证券以及重庆证券登记公司合并重组并在此基础上增资扩股成立了西南证券有限责任公司。2009年，西南证券有限责任公司通过重庆长江水运股份有限公司重大资产重组及吸收合并在上海证券交易所上市，更名为西南证券股份有限公司（股票代码：600369）。

9.辽宁证券——并入信达证券（拟并入中金公司）

辽宁证券成立于1988年，1997年重组改制为有限责任公司。2004年10月22日，中国信达资产管理公司对辽宁证券进行托管经营。2007年9月，信达证券股份有限公司在承继中国信达投资银行业务和收购原汉唐证券、辽宁证券的证券类资产基础上成立。2025 年 5 月，信达证券实控人由财政部变更为中央汇金；同年 12 月 17 日，中金公司与信达证券、东兴证券签署换股吸收合并协议，筹划重大资产重组。根据预案，交易完成后信达证券将终止上市并注销法人资格，全部资产、负债由中金公司承继。

10.沈阳财政证券公司——现为麦高证券

前身为沈阳市国库券流通服务公司，成立于1988年4月21日，同年11月26日更名为沈阳财政证券公司。2003年9月，公司更名为沈阳诚浩证券经纪有限责任公司。2009年5月12日，经中国证监会批准更名为诚浩证券有限责任公司。2015年11月30日，更名为网信证券有限责任公司。因经营不善，网信证券于 2021 年进入破产重整程序，北京指南针科技发展股份有限公司成为重整投资人并取得 100% 股权。2023 年 1 月 12 日，网信证券正式更名为 “麦高证券有限责任公司”。

11.吉林省证券有限责任公司——现为东北证券

吉林省证券有限责任公司，成立于1988年8月24日。是吉林省第一家专营证券业务的非银行金融机构，也是国内较早成立的省级证券公司之一。2000年6月，吉林省证券有限责任公司增资扩股并正式更名为东北证券有限责任公司。2007年8月27日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票简称为“东北证券”。

12.黑龙江省证券公司——并入国泰海通

黑龙江省证券公司成立于1988年，是我国第一批省级证券公司之一。2000年9月27日，黑龙江省政府致函中国证监会，建议将黑龙江省证券公司、齐齐哈尔市证券有限公司、牡丹江证券公司和黑龙江省证券登记公司，合并重组为新的兴安证券公司。当年11月14日，中国证监会以证监函[2000]317号函，原则上同意了黑龙江省的提议。2001年11月20日，中国证监会发函批复，正式同意重组计划。但与《重组协议》不同的是，该批复明确规定：黑龙江省证券公司、牡丹江证券公司和黑龙江证券登记公司三家证券公司合并重组，并吸收其他出资共同组建兴安证券有限责任公司，待兴安证券开业后三个月内，再收购齐市证券的证券类资产和证券营业部。2002年4月18日，兴安证券正式成立，注册资本金7.15亿元人民币，总部位于哈尔滨和上海，公司性质为综合类券商。2005年12月，海通证券托管兴安证券。2025 年 1 月，国泰君安吸收合并海通证券获证监会批准，3 月海通证券 A 股终止上市，4 月正式更名为国泰海通证券股份有限公司。

13.贵州证券公司——并入信达证券和华创证券

贵州证券公司成立于1988年,是经中国人民银行总行批准的非银行金融企业,也是贵州省唯一的有价证券专营公司。2001年3月，证监会批复“关于贵州证券公司与湛江证券有限责任公司合并重组方案的批复”，同意贵州证券公司与湛江证券有限责任公司合并重组的方案，同意重组后的贵州证券公司更名为“汉唐证券有限责任公司”。2001年8月，汉唐证券有限责任公司成立。2004年9月，信达公司托管汉唐证券公司，信达公司于2005年6月成立了汉唐证券有限责任公司清算组，对汉唐证券进行清算。2007年5月15日，信达资产管理公司分别与信达证券和华创证券签订了转让合同，将汉唐证券下辖22家营业部共计作价5300万卖给了这两家券商。2007年9月，信达证券股份有限公司在承继中国信达投资银行业务和收购原汉唐证券、辽宁证券的证券类资产基础上成立。

14.甘肃证券——并入国泰海通证券

甘肃证券，成立于1988年。2005年，甘肃证券由于违规经营被中国证监会取消了证券经营资格，其经纪业务由海通证券股份有限公司全面托管并收购。经过两年多的努力，海通证券股份有限公司完成了各项托管工作。2008年1月12日，甘肃证券风险处置工作基本结束，海通证券股份有限公司兰州业务总部举行了隆重的翻牌仪式，各证券经营机构全部更名为海通证券，并进入正常经营阶段。2025 年，原海通证券与国泰君安合并成立国泰海通证券，原甘肃证券相关业务及资产由国泰海通证券承接。

15.浙江省证券公司——现为方正证券

浙江省证券公司，成立于1988年6月，是全国首批设立的专业证券机构之一。1994年根据《公司法》改制成为浙江证券有限责任公司。2001年12月17日证监会发布《关于浙江证券有限责任公司及林益森、项建中、郭良勇、吴依民、杨金晶、裴根财违反证券法规行为的处罚决定》（证监罚字［2001］31号）。处罚决定为：对浙江证券处以警告，取消自营业务资格；没收浙江证券操纵“钱江生化”股票违法所得4233.18万元，并处以罚款4233.18万元，对违法融资行为处以罚款46079.5万元，合计罚款50312.68万元；责令浙江证券在上交所监督下６个月内卖出违法持有的“钱江生化”股票，并注销违规开立的个人股票账户，如有盈利予以没收，并处一倍罚款。现实是，浙江证券其注册资本仅为人民币4.5亿元，公司要么清盘，要么被收购兼并。在此背景下，2002年8月，方正集团对浙江证券实施控股重组。2003年9月，更名为方正证券。

16.福建闽发证券——并入东兴证券（东兴证券拟并入中金公司）

1988年5月，福建省闽发证券公司成立，创办之始为中国人民银行福建省分行下属企业。1991年5月,公司改制为有限责任公司。1996年7月，人民银行下发各级分行与所办证券公司脱钩的通知，闽发证券开始与人民银行脱钩。同年，中国凯利实业公司入主闽发证券。当年12月，凯利公司持有6000万股，持股比例54．95%。福建协盛公司持有1000万股，占股比例约为10%。凯利公司的法定代表人、总经理后来是张晓伟，协盛公司的法定代表人是吴永红。吴永红通过隐秘的关联公司运作，实际控制了闽发证券股东会和董事会。1997年10月，张晓伟作为吴永红的“代理人”，开始出任闽发证券总经理，直接掌握公司的各项经营权，后又任公司董事长。2001年10月，闽发证券实际控制人吴永红因刑事案件被公安机关通缉，他随即仓皇出逃境外。2004年4月3日，张晓伟因涉嫌经济合同诈骗被深圳警方突然带走。闽发证券累积多年的风险由此全面爆发。4月5日，福建省政府成立了维稳应急协调小组。5月26日，由中国证监会风险办等部门组成的工作组进驻闽发证券。9月底，闽发证券后续资金枯竭，无法满足个人债券兑付和及时填补保证金缺口的要求。2004年10月18日，闽发证券由中国东方资产管理公司全面托管。2005年7月15日，因债权人无法达成一致意见，闽发证券宣告重组无望，中国证监会委托东方资产管理公司成立闽发证券公司清算组，闽发证券的清算工作正式启动。2008年7月18日，福州中院受理闽发证券破产案件。2009年10月28日，福州中院裁定宣告闽发证券破产。2007年2月25日，由中国东方资产管理公司作为发起人的东兴证券股份有限公司获批筹建。2008年5月12日获得证监会开业批复。东兴证券收购了原闽发证券公司的证券类资产，其经纪业务将在闽发证券经纪业务的基础上开展。2025 年 5 月，东兴证券实控人由财政部变更为中央汇金；同年 12 月 17 日，中金公司与东兴证券、信达证券签署换股吸收合并协议，东兴证券换股价格为 16.14 元 / 股，较基准价格溢价 26%，与中金公司的换股比例为 1:0.4373。交易完成后，东兴证券将终止上市并注销法人资格，全部业务及资产由中金公司承接。

17.天津证券——现为渤海证券

天津证券成立于1988年，由天津人行出资 1000 万元设立。2001年6月，天津证券有限责任公司、天津市国际信托投资公司、天津信托投资公司、天津北方国际信托投资公司、天津滨海信托投资有限公司等四家信托机构的证券营业部合并重组成立渤海证券。2008 年 7 月，经中国证监会核准，渤海证券改制为股份有限公司，实控人为天津国资委，是天津地区唯一本土综合类券商。

18.青岛证券公司——并入中信证券（更名为中信证券（山东）有限责任公司）

1988年，中国人民银行青岛分行独资设立“青岛证券公司”，1992年改制为有限责任公司。1997年，由青岛市财政局控股并更名为“青岛万通证券有限责任公司”。2000年，进行增资扩股并更名为“万通证券有限责任公司”。2002年2月，开始实施以中信证券股份有限公司出资控股为主要方式的增资重组并于2003年12月完成。2004年4月更名为“中信万通证券有限责任公司”2013年9月16日，中信证券股份有限公司的持股比例为100%。2014年4月15日，公司更名为中信证券（山东）有限责任公司。

19.厦门证券公司——现为长城国瑞

1988年8月经人民银行福建省分行批准成立，名称为厦门证券公司。1996年7月，公司更名为厦门证券有限公司。2001年9月，中国证监会批准公司进行股权转让。2015年1月26日，中国长城资产管理公司发布公告，称公司已全面入主厦门证券成为后者第一大股东，同时更名的相关工商变更手续亦已完成，厦门证券正式更名为长城国瑞证券有限公司。2025 年 2 月，财政部将中国长城资产管理公司股权无偿划转至中央汇金，长城国瑞证券实控人变更为中央汇金。

20.山西证券

山西证券股份有限公司最早成立于1988年7月，是全国首批证券公司之一，属国有控股性质。1998年12月，公司改制为山西证券有限责任公司。2001年2月16日，山西证券有限责任公司与省内五家信托公司的证券类资产合并重组。2008年2月5日，公司更名为“山西证券股份有限公司”。2010年10月19日，公司上市首发申请获中国证监会批准，11月15日正式在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码002500。

21.陕西省证券公司——现为西部证券

陕西省证券公司，是1988年9月19日注册成立的全民所有制非银行金融机构，全部由人民银行陕西省分行投入。1994年3月7日变更登记为“陕西证券有限公司”，股东为8家。1995年，人民银行陕西省分行同意陕西证券实施增资扩股，股东变更为14 家。2000年6月5日，陕西证券、宝鸡证券、陕西信托和西北信托根据《合并重组协议》重组为“西部证券股份有限公司”。2012年5月，西部证券股份有限公司在深圳证券交易所正式挂牌上市。

22.上海申银证券公司——现为申万宏源

1988年，中国人民银行上海市分行注册成立“上海申银证券公司”，但未开展业务。1990年，人行上海分行将上海申银证券转让给工行上海分行，1990年9月1日，新的上海申银证券公司正式开业。1996年7月16日，原上海申银证券公司和原上海万国证券公司合并，成为申银万国证券股份有限公司。2015年1月16日，申银万国证券股份有限公司（中国第一家股份制证券公司）与宏源证券股份有限公司（国内资本市场第一家上市证券公司），合并组建申万宏源证券有限公司。

23.湖南省证券公司——并入方正证券

1988年7月8日，湖南第一家省级专业证券公司——湖南省证券公司成立。2000年2月18日，湖南省证券公司更名为“湖南证券有限责任公司”。1999 年8月，公司注册资本增至2.35亿元人民币，更名为“湖南证券有限责任公司”2001年4月,"湖南证券有限责任公司"正式更名为"泰阳证券有限责任公司"2008年5月12日，中国证监会正式批准方正证券吸收合并泰阳证券，合并后的方正证券，注册地变更为湖南长沙，注册资本为16.54亿元。

24.海通证券——并入国泰海通

海通证券成立于1988年。1994年改制为有限责任公司，并发展成全国性的证券公司。2001年改制为股份有限公司。2007年7月31日，海通证券在上海证券交易所挂牌上市。2024 年 9 月，国泰君安与海通证券启动吸收合并，成为中国资本市场史上规模最大的 A+H 双边市场吸收合并项目。2025 年 1 月，合并获证监会批准，3 月海通证券 A 股终止上市，4 月国泰君安正式更名为 “国泰海通证券股份有限公司”，证券简称 “国泰海通”。

25.青海证券公司——并入光大证券

1988年，青海证券公司成立。1997年9月，完成第一次增资改制，更名为青海证券有限责任公司。2003年4月青海证券增资扩股至5亿元，并变更为昆仑证券。2005年10月21日，根据中国证监会的文件，昆仑证券因“严重违规并存在重大经营风险”被光大证券托管。

26.云南证券——并入太平洋证券

云南证券1988年7月成立，中国人民银行云南省分行独资所有的全民所有制公司。1992年12月，云南证券由全民所有制公司改组为股份制公司，股东18家，中国人民银行云南省分行、云南省财政厅、云南海口运通集团企业公司是其中的主要股东。1996年10月，云南证券增资改制为“云南证券有限责任公司”，股东12家，云南省烟草公司以3500万元股本、占有29.17%的股份成为云南证券最大股东。2004年4月，太平洋证券有限责任公司托管云南证券所属证券营业部及相关经纪业务部门。

27.晋冀内蒙古地盟市大同证券公司——现为大同证券

1988年5月3日经中国人民银行总行批准，由晋冀内蒙古地盟市人民银行投资组建的跨地区证券公司“晋冀内蒙古地盟市大同证券公司”正式成立，1991年5月10日，人总行准予公司重新登记，名称变更为“大同证券公司”。2000年增资扩股后公司名称变更为“大同证券经纪有限责任公司”。2015 年 5 月，公司名称变更为“大同证券有限责任公司”，

28.广西证券——现为国海证券

广西证券公司成立于1988年，是国内首批设立也是在广西区内注册的唯一一家证券公司。2001年，增资扩股并更名为国海证券有限责任公司。2011年8月，借壳桂林集琦药业股份有限公司登陆A股市场，更名为国海证券股份有限公司，成为国内第16家上市证券公司。

29.江门证券——现为华林证券

江门证券成立于1988年,是我国最早设立的证券公司之一。2003年2月，证监会批复同意江门证券增资扩股，并更名为华林证券。2003年6月3日，华林证券有限责任公司日前正式揭牌。2019年1月17日，华林证券深交所上市交易。

30.河北证券——并入财达证券

河北证券成立于1988年6月，2000年6月注册资本金增至5.3亿元。2006年1月13日，河北证券因严重违规，被广发证券托管，河北证券也成为当年首家被托管的问题券商。2007年3月，财达证券公司受让河北证券证券类资产。

31.上海万国证券——现为申万宏源证券

1988年7月18日，上海万国证券成立。1988年，中国人民银行上海市分行注册成立“上海申银证券公司”，但未开展业务。1990年，人行上海分行将上海申银证券转让给工行上海分行，1990年9月1日，新的上海申银证券公司正式开业。1995年 的“327国债事件”，导致万国证券在中国资本市场的历史舞台消失。1996年7月16日，原上海申银证券公司和原上海万国证券公司合并，成为申银万国证券股份有限公司。2015年1月16日，申银万国证券股份有限公司（中国第一家股份制证券公司）与宏源证券股份有限公司（国内资本市场第一家上市证券公司），合并组建申万宏源证券有限公司。

32.上海振兴证券——现为上海证券

1988年4月，上海市财政局成立上海振兴证券公司。1990年11月，更名为上海财政证券公司。2001年5月，上海财政证券公司与上海国际信托有限公司证券中部合并，成为上海证券有限责任公司。2014年7月，国泰君安受让上海国际集团有限公司所持有的上海证券51%股权，上海证券成为国泰君安的控股子公司。2021年1月19日，上海证券国有产权划归百联集团，百联集团登记成为上海证券控股股东。目前系由百联集团有限公司、国泰君安证券股份有限公司、上海国际集团有限公司、上海上国投资产管理有限公司、上海城投（集团）有限公司投资控股的综合类证券公司。

33.内蒙古呼和浩特证券

该公司成立于 1988 年，它是内蒙古证券业的早期探索者，但受限于早期行业信息不透明，其具体运营细节与退出路径已无完整记录，可视为区域证券业发展的 “历史符号”。内蒙古当地券商：金融街证券（原恒泰证券）、国融证券，两家均成立于 2000 年后，与 1988 年的 “内蒙古呼和浩特证券” 无股权、业务或人员继承关系，是在后续行业规范发展中独立成长的本土券商。